對于整體經(jīng)濟形勢的前瞻性判斷,，金融資本的話語權(quán)明顯大于產(chǎn)業(yè)資本,。在《第一財經(jīng)日報》從事經(jīng)濟報道,、評論工作四年,，這是筆者一個最直接的認知。
對于經(jīng)濟形勢的前瞻性判斷,，無論是對于金融機構(gòu)或個人投資者,，還是對于企業(yè)或產(chǎn)業(yè)投資者，其實都具有很重要的意義,。
但是金融資本和產(chǎn)業(yè)資本對經(jīng)濟形勢判斷的一個截然不同的地方是,，金融資本會更短期地去看待經(jīng)濟形勢，而產(chǎn)業(yè)資本必須以中期角度來觀察,。值得警惕的是,，在危機之下，很多短期指標的衰退或復(fù)蘇,，往往并不具有中期的意義,。
記得2008年年底，在一個宏觀經(jīng)濟形勢的討論場合,，幾位沿海地區(qū)做外貿(mào)的民營企業(yè)家有一個共同的問題和筆者交流——“我現(xiàn)在特別想知道,，這種惡化的形勢還會持續(xù)多久，如果持續(xù)兩三個月或者半年,，我就忍一忍,，微利或虧損也把辛苦建的企業(yè)維持下去，迎接復(fù)蘇,。但如果這種惡化形勢未來一兩年都不能好轉(zhuǎn),，我就直接不干了�,！�
與金融投資今天買入、明天就可以賣出不同，實體經(jīng)濟的一項決策和行動往往需要很長的時間周期,。無論是上新項目,、新生產(chǎn)線，還是關(guān)閉一個工廠,、關(guān)閉一條生產(chǎn)線,。用金融投資的行話說，這叫做實體經(jīng)濟的投資“流動性很差”,。
不僅外向型企業(yè)有這樣的困惑,，年初一位山東鋼鐵廠商也對筆者表示，他們困惑于是否要繼續(xù)新的投資,。短期看,，在政府經(jīng)濟刺激政策下，需求在回暖,，但是他們看不清楚這種需求是否可持續(xù),。
可以說，實體經(jīng)濟企業(yè)對于宏觀經(jīng)濟形勢的判斷,，往往需要一個投資周期跨度的分析,。重工業(yè)投資周期長，就更需要對經(jīng)濟形勢的中期把握,。
而金融投資完全不同,，“短期樂觀、中期不那么樂觀”也沒關(guān)系,，只要短期的樂觀能夠帶來投資機會就行,。
前幾天在重慶召開的西部金融論壇上，中金公司首席經(jīng)濟學家哈繼銘說了句贏得喝彩的大實話,，“泡沫有什么不好,，就是要有泡沫才有錢賺”。這是典型的金融投資思維,。
金融投資對經(jīng)濟形勢的分析,，要求是短期化的，即便是對經(jīng)濟形勢的中期分析,，也要具體落實到當前的短期建議上,。甚至可以中期的變化來渲染短期變化，并作出提前的金融投資,。
和筆者一樣的財經(jīng)媒體從業(yè)者,，可能更能感受到對目前宏觀經(jīng)濟形勢討論的短期化。尤其是投行,、券商,、基金等各類金融投資機構(gòu)的宏觀經(jīng)濟分析,，往往具有很強的短期金融投資決策指導(dǎo)意義。
但是這種短期金融投資決策的指導(dǎo)意義,，很大程度上并不符合產(chǎn)業(yè)投資人的經(jīng)濟形勢分析需求,，他們所需要的是一種中期角度的判斷。
其實不僅是產(chǎn)業(yè)投資人需要中長期的經(jīng)濟形勢分析,，很多金融投資人也需要以此來進行資產(chǎn)配置,，保險等長期投資資金尤其是這樣。除了這兩類之外,，政府部門也是中長期經(jīng)濟形勢分析的最大需求者,。由于經(jīng)濟政策的時滯，基于短期經(jīng)濟形勢而作出的經(jīng)濟決策,，往往并不能發(fā)揮政策原本應(yīng)有的作用,。
所以筆者以為，新聞媒體尤其是財經(jīng)媒體,，有責任更多從中期角度來研判經(jīng)濟形勢,，為產(chǎn)業(yè)投資人服務(wù)，多一些非短期化討論,，這對整個社會都有意義,。（作者為本報評論部主任）
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