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| 2009-06-08 周俊生 來源:大洋網-廣州日報 |
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國際投機客在原油市場翻云覆雨，使原油價格短期內波動劇烈,。我們必須把握其“金融化”趨勢,，踏準市場漲跌的節(jié)拍,，不讓投機客們輕易得逞。
在最近于上海召開的“上海衍生品市場論壇”上,，中國證監(jiān)會和上海市的有關官員都表示,，要在上海期貨交易所有序推出原油期貨等品種上市�,；仡櫧衲暌詠砦覈谪浭袌鲆呀浲瞥�3個新的交易品種的事實,，可以清晰地看出,，做大做強我國期貨交易市場,，已經成為市場管理部門的一個決策。而一年來國際原油市場出現(xiàn)的劇烈動蕩,，也確實在倒逼我國要加快推出原油期貨這一新品種,。
近兩年來，國際油價在國際投機勢力的操縱下,，出現(xiàn)了史上罕見的大幅度波動,，在去年7月達到每桶147美元的巔峰后,，便一路下滑,，至今年3月底,，一度跌至每桶30多美元，對國際金融危機起到了推波助瀾的作用,。一般來說,，原油作為一種實體商品,，它的市場起落是不應該這么大的,，而現(xiàn)在它的這種走勢足可以與動蕩不定的金融市場“媲美”,。近年來，國際原油市場已越來越出現(xiàn)“金融化”傾向,，國際市場已經把原油期貨當作一種類似股票和債券的金融產品，大批并不直接使用原油的投機交易者進入市場，采用金融市場上低買高拋的手段進行炒作,，原油衍生品交易也像金融衍生品一樣讓人眼花繚亂，資本市場上的大戶串通,、對倒交易等操縱價格的行為也泛濫成災。因此,，油價的暴漲暴跌，用實體經濟中商品供求關系的理論已經無法解釋,。這種情況不僅表現(xiàn)在原油上,，其他一些對經濟運行起著十分重要作用的大宗商品,，如銅、鋁等基本金屬也表現(xiàn)出了明顯的“金融化”趨向,。
遺憾的是,，我國對國際原油市場“金融化”的趨勢還缺少深入研究,，在很大程度上仍停留在將其視為一種重要的工業(yè)物資的水平,。國際投機客在原油市場翻云覆雨,，使原油價格短期內波動劇烈。像金融市場經常出現(xiàn)的情景一樣,，當投機客們抽身而去的時候，原油市場必然會出現(xiàn)大幅度的下跌,。油價在去年下半年度的大幅度走低,，為數(shù)不少的央企被高位套牢，在客觀上加大了國際金融危機對我國的影響,。
因此,，我國提出開設原油期貨的設想，其大方向值得肯定,。但問題在于，人民幣還沒有成為國際通用的自由兌換貨幣,，我們只能以美元作為交易結算貨幣,，這樣一來，這個市場即使開了出來,，仍然容易受制于外部勢力，我們以此來掌握原油市場話語權的期望就很難實現(xiàn),。
原油期貨絕不僅僅是一個交易品種，它蘊含了太多的其他因素,，特別是金融與政治因素,，都是我們必須認真考量的,。目前，亞太地區(qū)多個國家都在爭奪石油定價權,，我國推出原油期貨的步伐確實應該加快,。但就目前的情況來說,，還有許多條件必須加快配套。因此,，更重要的是我們應該加快金融體制改革的步伐，早日促成人民幣成為可自由兌換貨幣,，在此之前則應積極推進在國際貿易中的人民幣結算制度,。而就目前來說,，我國對國際原油市場應該有更深入的研究，特別是對其“金融化”的趨勢必須很好地把握,，從而可以更有效地踏準市場漲跌的節(jié)拍,，不讓國際原油市場投機客們輕易得逞。 |
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