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就當前的宏觀經(jīng)濟形勢,4月份CPI和PPI降幅的回探以及新增貸款的驟然“失速”顯然并非最值得擔心之處,。 4月份CPI下降幅度的再度走低,一方面有去年基數(shù)的原因,,另一方面,豬肉價格,、油脂價格的大幅回落也是最重要的因素之一,。豬肉價格的大幅下跌,顯然是供給發(fā)揮主導作用的結(jié)果,。在農(nóng)民養(yǎng)豬積極性空前提高,、大量投機資金紛紛沖入的情況下,,生豬出欄量迅速增加,豬肉價格也自然隨之持續(xù)走低,。
但這種局面很難具有可持續(xù)性�,;鶖�(shù)因素影響將從5月份開始逐漸減弱,豬肉價格因素也有望逐步顯現(xiàn)變化,。更為重要的是,,即使在創(chuàng)紀錄地實現(xiàn)“五連增”的局面下,,糧食價格仍保持了持續(xù)增長的態(tài)勢。如果今年糧食產(chǎn)量出現(xiàn)零增長甚至減產(chǎn)(夏糧收割為期不遠,,糧食庫存清查工作也將很快進入收尾階段,,估計不用等很長時間即可看出其中端倪),糧食價格有可能出現(xiàn)進一步的抬升,。這一影響CPI的終極因素有可能發(fā)揮更突出的拉動作用,,帶動價格逐步脫離下行趨勢,。 相對于CPI而言,,基數(shù)因素對PPI的影響更大一些,但8月份后其作用也會逐步減弱,。期間,鑒于能源及大宗商品價格走勢的不確定性,,以及工業(yè)生產(chǎn)和需求之間關(guān)系的復雜性,,未來幾個月PPI曲線將如何波動還有待評估,但目前應該可以肯定的是,,在巨額投資,、城鎮(zhèn)基礎設施建設及完善,、城鎮(zhèn)化加快推進的大背景下,PPI進一步深幅下跌的空間基本已被封死,。另外,4月份新增貸款增速雖然大幅下降,,但鑒于前4個月已完成全年任務,,如果沒有意外事件發(fā)生,全年流動性充裕的局面不會有本質(zhì)性的變化,,較為充裕的流動性將繼續(xù)支持經(jīng)濟的逐步恢復。 目前最值得擔心之處在于以下幾個方面的問題: 其一,居民收入能否實現(xiàn)本質(zhì)上的持續(xù)較快增長,。要擴大內(nèi)需,并通過擴大內(nèi)需實現(xiàn)出口損失的替代,,進而拉動經(jīng)濟、社會的發(fā)展,,居民收入的實質(zhì)性增長是基礎要件,。就短期而言,去庫存化實現(xiàn)起來難度不大(一季度的數(shù)據(jù)已經(jīng)證明),,但面對多年來實行出口導向型經(jīng)濟而形成的巨大產(chǎn)能,如果沒有居民收入的大幅增長作終極后盾,,已有的巨大產(chǎn)能就始終是懸在經(jīng)濟增長頭上的一把利劍。 但從目前及今后一個時期內(nèi)的情況看,,居民收入要實現(xiàn)實質(zhì)性增長,,存在巨大的難度,。一方面,,新增就業(yè)崗位有限,而新增就業(yè)人員規(guī)模巨大,,全國的就業(yè)形勢極不樂觀。另一方面,,在金融危機背景下,,在崗人員增收難度很大。另外,,在居民收入分配上的馬太效應還沒有明顯的改觀,,收入差距仍在進一步擴大,這不但從根本上制約了內(nèi)需的健康,、持續(xù)增長,而且對社會和諧發(fā)展也諸多不利,。 在解決居民收入增長問題時,一方面要從增量方面多想辦法,,要力爭多增加新的就業(yè)崗位,同時,,通過重點企業(yè)、重點行業(yè),、重點工種的帶動示范作用,,進一步帶動在崗職工收入的增加;另一方面,,通過加大在社保、醫(yī)療,、教育等方面的投入,進一步解除居民的后顧之憂,,相當于間接增加了居民收入,也有利于內(nèi)需的提振,。目前特別需要警惕的是,,在危機時期,,希望通過降低工人工資減輕企業(yè)壓力的企圖,,雖然對單一企業(yè)而言或許有其合理性的一面,但這種做法一旦擴展到整個社會經(jīng)濟生活層面,,就難免與理性背道而馳,經(jīng)濟運行很有可能陷入惡性循環(huán)的泥沼,。 其二,拉動經(jīng)濟的新增長點還不清楚,。對汽車、住房的需求,,既是擺脫上一次通縮的法寶,也是帶動前幾年經(jīng)濟持續(xù)高增長的根本動力,。尤其是房地產(chǎn)的發(fā)展,,對投資的直接拉動作用巨大,,占到總投資的20%比重。同時,,房地產(chǎn)還間接拉動了裝修,、家電、家居用品,、衛(wèi)浴產(chǎn)品等諸多行業(yè)的增長,影響著諸多行業(yè)的就業(yè),。房地產(chǎn)對需求和供給都有極強的促進作用,其拉動經(jīng)濟增長的作用是巨大的,。 但在經(jīng)濟危機的大背景下,,在前景不明朗、房地產(chǎn)總體供過于求的情況下,,房地產(chǎn)的增長難以為繼,。就投資而言,目前乃至今后一個時期,,都難以有合格的繼承者填補其留下的增長空白,。無論是新能源開發(fā)、應用,,還是對環(huán)保產(chǎn)業(yè)的強力促進,,都難以在短期內(nèi)形成像房地產(chǎn)那樣對經(jīng)濟的強力、持續(xù)拉動,。在當前的大背景下,,通過繼續(xù)拉抬房價,,進而刺激房地產(chǎn)重新繁榮起來的做法,無論是在經(jīng)濟層面還是在社會層面,,都已不具備可選擇性,。
其三,,也是尤其需要注意的,,即面對百年一遇的經(jīng)濟危機,許多人的神經(jīng)有日漸麻木的趨向,,其最突出的代表是,,最近一段時期以來,大的或小的,、著名的或不著名的一些經(jīng)濟學家,、專家,紛紛跳出來夸耀自己去年成功預言了危機,、預言了股票市場的最低點位。社會愿意出更多的錢供養(yǎng)專家,,顯然并非其自吹自擂的式樣有多大的附加值,,而是需要其引領社會進步的智慧,,尤其是面對危機的時候。但遺憾的是,,到目前為止,,我們還難以從這樣的專家那里得到什么有價值的東西;其對經(jīng)濟增長,、社會進步的貢獻,,恐怕還不如一個普普通通的販夫走卒。 |
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