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| 從甲型流感看全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇 |
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| 2009-05-04 金巖石 來源:上海證券報(bào) |
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2003年曾經(jīng)寫過一篇文章,，題目是“中國股市的非典免疫力”，報(bào)載后又刊于《銀行家》6月號,。近日又逢甲型H1N1流感的沖擊。2月27日消息傳出后,，主要股市除日本和印度之外，幾乎都有不同程度的下跌,。
和當(dāng)年的“非典事件”發(fā)生后一樣,，中國經(jīng)濟(jì)也將顯示其免疫力，只要沒有人為疏忽,，相信幾周后就會風(fēng)平浪靜,。
從宏觀經(jīng)濟(jì)的角度看，甲型流感會導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)增長減速嗎,？會導(dǎo)致全球的貿(mào)易保護(hù)主義再度抬頭嗎,？這是最近一些學(xué)者提出的命題，并給出了肯定的答案,。如果非要討論一下,，我的看法恰恰相反。在凱恩斯主義經(jīng)濟(jì)學(xué)的理論體系中,，戰(zhàn)爭和災(zāi)難乃至奢侈浪費(fèi)，都會因?yàn)樘岣吡巳鐣挠行枨蠖鴦?chuàng)造就業(yè)機(jī)會,。從這個(gè)意義說,，以GDP衡量的經(jīng)濟(jì)增長并不會由于天災(zāi)人禍而下降，這就是非生產(chǎn)性GDP中的破壞性GDP,。特別是以公共健康為主題的政府消費(fèi),，一定會由于甲型流感而上升。至于對國際貿(mào)易的影響,，墨西哥的進(jìn)出口會下降,，國際旅游業(yè)會受到?jīng)_擊，但是美國的醫(yī)藥出口會增加,，各國間的醫(yī)藥進(jìn)出口貿(mào)易會升級,，兩者相抵，是增量大于減量還是相反,？有待研究,，至少不能簡單推斷經(jīng)濟(jì)增長和國際貿(mào)易會因甲型流感而下降。
甲型流感的宏觀經(jīng)濟(jì)效果目前難以確認(rèn),，但是甲型流感消息在股市中的反應(yīng),，最值得關(guān)注的是醫(yī)藥行業(yè)股的近期走勢。美國生物醫(yī)藥公司的股票為之一振,，行業(yè)龍頭上市公司之一HGSI迅速從最低0.53美元跳升到3美元以上,。這樣的股價(jià)升勢最近只有金融股可與之相比,。金融海嘯發(fā)源于美國的虛擬經(jīng)濟(jì)，隨著金融股的暴跌和金融行業(yè)的政府救助,，危機(jī)開始逐漸擴(kuò)散到實(shí)體經(jīng)濟(jì),。所以，人們關(guān)注美國汽車業(yè)的三巨頭,，關(guān)心在克萊斯勒公司申請破產(chǎn)之后,，通用和福特是否也會相繼破產(chǎn)。其實(shí)錯(cuò)了,，美國的實(shí)體經(jīng)濟(jì)并不是汽車業(yè),。汽車業(yè)是美國的就業(yè)經(jīng)濟(jì)，也是美國民主黨的選票經(jīng)濟(jì),。如果沒有美國選票政治的背景,，美國汽車制造業(yè)或許會和紡織機(jī)械等行業(yè)一樣，早就在國際分工的推動下被轉(zhuǎn)移到世界其他國家了,。那么,，美國的實(shí)體經(jīng)濟(jì)是什么呢？在我看來,，美國的實(shí)體經(jīng)濟(jì)主要是四大產(chǎn)業(yè),，其一是傳統(tǒng)農(nóng)業(yè)，世界最大的糧食生產(chǎn)國,；其二是航天軍工,，世界最大的軍火商和太空產(chǎn)品制造業(yè)；其三是信息技術(shù),，世界最高端的IT技術(shù)和產(chǎn)品開發(fā)者,；其四是生物醫(yī)藥，世界最先進(jìn)的生物科技和醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)鏈,。美國在這四大產(chǎn)業(yè)中是無可爭議的行業(yè)領(lǐng)袖,，金融海嘯對這四個(gè)產(chǎn)業(yè)的沖擊很小甚至可以說是微乎其微。所以,，下一個(gè)“大泡泡”,，也就是下一輪全球經(jīng)濟(jì)上升的領(lǐng)袖行業(yè)，極有可能就在這四大產(chǎn)業(yè)中間產(chǎn)生,。
禽流感和甲型流感還有手足疫等等,，都來源于我們的生存空間——人禽共生的空間，背后是一個(gè)巨大的市場和新興產(chǎn)業(yè)——生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè),。當(dāng)人們正在尋找可帶動全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的未來產(chǎn)業(yè)之時(shí),，甲型流感的產(chǎn)業(yè)效應(yīng)難道不值得關(guān)注嗎？透過甲型流感的股市效應(yīng),，我們看到了生物醫(yī)藥業(yè),。至少有三個(gè)理由可說明生物醫(yī)藥將是下一輪全球經(jīng)濟(jì)增長的領(lǐng)先行業(yè)之一：第一,，進(jìn)入2010年，中國社會開始進(jìn)入老齡化階段,，意味著全球性的老齡化時(shí)代即將開始,，對醫(yī)藥產(chǎn)品的需求必然上升；第二,，過去20年生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)日趨成熟,，以上市新藥中化學(xué)藥和生物藥的比例為標(biāo)準(zhǔn)，生物藥在已開發(fā)新藥中的占比逐年上升,；第三,，過去10年間在人禽共患的領(lǐng)域內(nèi)，高致病性的傳染性病毒頻頻出現(xiàn),，似乎只有生物制劑的研究取得了突破性的進(jìn)展,。
從甲型流感看股市，再從甲型流感的產(chǎn)業(yè)效應(yīng)看全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇,，似乎是有些風(fēng)馬牛不相及的經(jīng)濟(jì)分析,，卻隱隱傳出經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇引擎的啟動之音。戰(zhàn)爭和瘟疫,，是人類歷史中的危機(jī),。但回首望去：每一次瘟疫都以劃時(shí)代的創(chuàng)新結(jié)束，也都會使人類的生命力登上一個(gè)新的階梯,。 |
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