|
中國政府堅定不移的態(tài)度加上強(qiáng)烈的政策性投資力度,，給市場各方一個極為明確的信號：新土地改革將拉大消費市場的容量,，新房改將提升消費市場的層級，新醫(yī)改將促進(jìn)中國消費市場強(qiáng)大,，并將可能成為投資,、出口并重的推動經(jīng)濟(jì)增長的超級力量,。而在這新三大政策的推動下，資本市場可望出現(xiàn)超級行情,。
尋找新的對中國經(jīng)濟(jì)長線支持作用的超級利好力量,，是價值投資的基本功。而在今天,，這個超級利好力量就是中國政府明確的政策導(dǎo)向,。
在金融危機(jī)的背景下的政府、廠商,、居民和外來國際力量四方博弈中,，中國政府堅定不移的態(tài)度加上強(qiáng)烈的政策性經(jīng)濟(jì)投資力度,，給國內(nèi)廠商和國際相關(guān)利益方一個確定的信號：中國將管好自己的事情并為世界經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定做出貢獻(xiàn)。中國政府明確的政策信號,，是當(dāng)前諸多不確定條件下中國證券投資者信心的支柱,。在悲觀情緒彌漫于市場的時候，政策的穩(wěn)定性和確定性,，是人們走出悲觀情緒和重新建立信心的重要“錨點”,，也是中國經(jīng)濟(jì)在國際金融危機(jī)中建立國際化的信用的起點。
如果說“不動搖,、不懈怠,、不折騰”道出了治國智慧，那么政策的穩(wěn)定與力度的到位,，就能在經(jīng)濟(jì)遇到困難時鼓起人們對未來的信心,。信心是廠商擴(kuò)大投資的基礎(chǔ)，也是居民擴(kuò)大消費的基礎(chǔ),。
在現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)體制下,，政府因為通過財政、貨幣甚至直接的投資政策影響經(jīng)濟(jì)運行,，所以已不再是經(jīng)典經(jīng)濟(jì)學(xué)意義上的中性仲裁者,，而成了經(jīng)濟(jì)運行中的運動員和利益相關(guān)者。在危機(jī)關(guān)頭以及“去全球化”思潮彌漫開來的時候,，中國政府漸次推出的十大產(chǎn)業(yè)振興規(guī)劃,，實際上起到了去產(chǎn)能化，特別是對高能耗,、高污染產(chǎn)能的大規(guī)模重組,，以實現(xiàn)內(nèi)部的協(xié)同效應(yīng)，減少低水平的價格戰(zhàn)和營銷戰(zhàn)的作用,，進(jìn)而減少了中國經(jīng)濟(jì)作為一個“法人”主體時在世界市場上的利潤分配比率持續(xù)下降的現(xiàn)象,。去了低級的產(chǎn)能，實現(xiàn)內(nèi)部的供求平衡,，是PPI和CPI穩(wěn)定的前提,。而PPI和CPI和穩(wěn)定，是廠商效益提高和居民情緒正�,；幕A(chǔ),。
十大產(chǎn)業(yè)振興規(guī)劃與4萬億投資規(guī)劃的重點，在導(dǎo)向與民生相關(guān)的基礎(chǔ)設(shè)施,、各項保障規(guī)劃和新土地改革的配套工程,，這是“消費”導(dǎo)向的綜合性民生工程。中國經(jīng)濟(jì)因為8年前加入WTO享受了外貿(mào)高速增長的超級利好，也享受了5年前因為地產(chǎn)制度改革引來的地產(chǎn)業(yè)繁榮的超級利好,。但在目前，因為世界金融危機(jī)的巨大沖擊,，這兩大超級利好已經(jīng)消失或者退居二線,。筆者預(yù)期，大規(guī)模的反危機(jī),、重民生的投資規(guī)劃,，有可能通過政策性的改革，實現(xiàn)社會保障,、醫(yī)療保障根本性完善等嘉惠全體國民的實質(zhì)性利好,。30年改革，中國老百姓為強(qiáng)國盡心盡力,，強(qiáng)國道路的持續(xù)推進(jìn),，正需要“反哺民生”，通過面向全體國民的保障制度的完善,，來為民眾創(chuàng)造放心消費的環(huán)境與條件,，以徹底解決后顧之憂。
同時,，中國龐大的就業(yè)人口,，在危機(jī)環(huán)境中可能是政府巨大的壓力，但要是通過新三農(nóng)政策的落實,，包括交通設(shè)施完善和各項惠農(nóng)政策的落實,，則農(nóng)村巨大的消費市場將會被迅速喚醒。農(nóng)民因為價格剪刀差,、因為農(nóng)民工的向城市輸出等為中國的工業(yè)化做出了巨大的犧牲和貢獻(xiàn),，無論是為反危機(jī)還是為“利為民所謀”的執(zhí)政訴求，工業(yè)反哺農(nóng)業(yè),、城市反哺農(nóng)村,、國家?guī)椭r(nóng)民，都已經(jīng)到了時不我待的階段�,，F(xiàn)在急切需要按加入WTO時的協(xié)議,，將扶助農(nóng)民的政策落實到位。如此,，數(shù)億農(nóng)民這份寶貴的消費資源,，就將成為中國政府反危機(jī)的重大武器。如果新三農(nóng)政策落實到位,，反危機(jī)結(jié)束后,，投資產(chǎn)能的恢復(fù)與擴(kuò)張出來的產(chǎn)能，將主要由農(nóng)村市場吸收。假如中國農(nóng)民的消費水平能達(dá)到美國居民的十分之一的話,，單單中國的農(nóng)村市場就可以創(chuàng)造出相當(dāng)于美國市場三分之一的消費總額,。只要農(nóng)民的消費真正起來了，與三農(nóng)相關(guān)的種子,、農(nóng)藥,、道路、水電,、農(nóng)機(jī),、科技等市場，就會出現(xiàn)跳躍式的高速增長,。
獨生子女政策,，也會成為是中國經(jīng)濟(jì)未來的超級利好力量。上世紀(jì)八十年代出生成長的一代獨生子女,，眼下已進(jìn)入結(jié)婚年紀(jì),，他們的生長環(huán)境和生活方式與他們的上輩迥然相異，他們已沒有了高儲蓄的習(xí)慣,，而是高消費的“月光族”,，表現(xiàn)出強(qiáng)烈的消費與收入的乘數(shù)現(xiàn)象，即其消費水平高于其收入水平,。筆者認(rèn)為,，由于他們的人數(shù)已超過一億，無論是仍然就學(xué)還是已經(jīng)進(jìn)入職場,，他們都將是中國消費升級產(chǎn)業(yè)中的主力軍,。所以，政策性引導(dǎo)的產(chǎn)業(yè)升級的國內(nèi)產(chǎn)品的“出口”,，其實就是城市中主要由獨生子女主導(dǎo)的享受型和發(fā)展型消費,。由于他們結(jié)婚的人數(shù)在逐年增長，由此引發(fā)的對地產(chǎn)剛性需求也將持續(xù),，加上其消費乘數(shù)的慣性和敢于消費的心態(tài),，地產(chǎn)業(yè)的金融創(chuàng)新不僅由按揭貸款系數(shù)引導(dǎo)，可能還需要如REITS等新金融產(chǎn)品的推動,，那樣,，新房改將引發(fā)以獨生子女為中心的城市消費升級的時代。
通過上述分析,，可以這么歸納：新土地改革將拉大消費市場的容量,，新房改將拉升消費市場的層級，新醫(yī)改將促進(jìn)中國消費市場強(qiáng)大,，并將可能成為投資,、出口并重的推動經(jīng)濟(jì)增長的超級力量,。而在這新三大政策的推動下，資本市場可望出現(xiàn)超級行情,。 |