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本輪金融危機確乎非比尋常,。不僅讓華爾街五大投行去其三，讓花旗銀行,、AIG被國有化,，而且揭了麥道夫“龐齊騙局”的黑底，最近又讓在全球享有“股神”美譽的巴菲特老先生栽了跟頭,。
巴菲特的伯克希爾·哈撒韋公司2008年業(yè)績較上年下跌62%,，創(chuàng)6年來新低,；公司賬面價值比上年下跌9.6%。這是自巴菲特1965年接手該公司以來,，賬面價值第二次下跌,，而且創(chuàng)了紀錄。面對令海內(nèi)外崇拜者頗為失落的業(yè)績,，在給公司股東的最新一封公開信中,，巴老也坦承，他去年“至少做了一個重大的投資錯誤”,。
事實上,，巴菲特的錯誤或許遠不止一個。綜合來看,，巴老的大部分虧損緣于去年大幅加倉全美最大煉油企業(yè)康菲石油,，以及固執(zhí)地保持對金融股的高倉位——在油價大跌和美國金融危機的大背景下，伯克希爾公司的業(yè)績自然可想而知,。而且,，美國基本面距離轉(zhuǎn)勢尚遠，伯克希爾的業(yè)績恐怕還將繼續(xù)惡化下去,。
不消說,，巴菲特本人將因短期內(nèi)難以挽回的盈利頹勢，不得不面對其投資生涯中最嚴峻的考驗,。當然,，他的粉絲們?nèi)钥蓤苑Q，伯克希爾的業(yè)績比跌幅超過30%的標普指數(shù)要好上不少,。但筆者卻以為,，錯誤就是錯誤，一味地為尊者諱,、為圣人諱乃至為洋大人諱毫無必要。確而言之,，從矯枉必須過正的角度看,，從現(xiàn)在開始，在中國股市,，已有必要強力普及對“巴菲特們”祛魅的功課,。
大多數(shù)中國投資者，自從進入股市那天起,，就口耳相傳并反復(fù)強化一系列關(guān)于巴菲特的神話,。這種神話最終又不幸被順理成章地妖魔化，并迅速墮入教條主義和神秘主義,。尤其是在2006年之后,，那個人人搶著做股神,、價值投資口號化的牛市期間，不僅大量打著巴菲特理論旗號,，但實質(zhì)不過是斷章取義語錄本的讀物熱賣,，更有幾個不知來路、神頭鬼臉的“本土學(xué)徒”將遠方大神的理念毅然概括成了“論質(zhì)不論價”,、“買入并持有”的歪理邪說,。
因為相信、癡迷漸至走火入魔且最終吃虧,、上當乃至敗去身家者,，不在少數(shù)。
以算卦愛好者的終極讀物——《易經(jīng)》中包含的傳統(tǒng)智慧論,，世間如果有規(guī)律的話,，那么用一個字來概括，或許規(guī)律本身就是所謂“易”,，也就是“變”,。這個“變”字，恰恰也是混沌理論的精髓,。古老的中國傳統(tǒng)智慧和現(xiàn)代的西方科學(xué)思想,，殊途同歸。
具體到投資,，有成功者,，有失敗者，但指望機械重復(fù)臆想的成功要訣,，集體走向新的成功,，那么必然是徹底的失敗�,？杀氖�,，直到現(xiàn)在，相當多的國內(nèi)巴氏門徒,、信眾根本不明白伯克希爾公司運作的機制,，乃至根本不深究巴菲特取得超額收益的方式，就一門心思自設(shè)神壇盲目尊崇,，乃至為提高致富效率大搞“干中學(xué)”的盲目模仿,，結(jié)果當然是非但不能獨孤求敗，反而屢戰(zhàn)屢敗,。
其實,，巴菲特公司的盈利模式非常復(fù)雜，既有復(fù)雜的交易結(jié)構(gòu)，更有獨特的融資體制,，絕非普通人可以模仿,，遑論復(fù)制。一言以蔽之罷,，今天偶像黃昏,，其實倒可喜可賀。喜的是,，暈頭漲腦的各位終于有機會做回自己,；賀的是，五迷三道的大家找到本我也當真不容易,。嗯,，回到題目�,；旃墒泻突旖蟾乓粋�道理,，就是破除迷信，從探索適合自己的規(guī)則入手,，找到適用,、好用的方法。
不由得想起《英雄本色》里小馬哥那幾句自問自答的話來：“你信不信神,？”——“我信,。”——“我就是神,！” |