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本輪金融危機(jī)確乎非比尋常,。不僅讓華爾街五大投行去其三,，讓花旗銀行、AIG被國(guó)有化,，而且揭了麥道夫“龐齊騙局”的黑底,，最近又讓在全球享有“股神”美譽(yù)的巴菲特老先生栽了跟頭,。
巴菲特的伯克希爾·哈撒韋公司2008年業(yè)績(jī)較上年下跌62%，創(chuàng)6年來(lái)新低,；公司賬面價(jià)值比上年下跌9.6%,。這是自巴菲特1965年接手該公司以來(lái)，賬面價(jià)值第二次下跌,，而且創(chuàng)了紀(jì)錄,。面對(duì)令海內(nèi)外崇拜者頗為失落的業(yè)績(jī)，在給公司股東的最新一封公開(kāi)信中,，巴老也坦承,，他去年“至少做了一個(gè)重大的投資錯(cuò)誤”。
事實(shí)上,，巴菲特的錯(cuò)誤或許遠(yuǎn)不止一個(gè),。綜合來(lái)看，巴老的大部分虧損緣于去年大幅加倉(cāng)全美最大煉油企業(yè)康菲石油,，以及固執(zhí)地保持對(duì)金融股的高倉(cāng)位——在油價(jià)大跌和美國(guó)金融危機(jī)的大背景下,，伯克希爾公司的業(yè)績(jī)自然可想而知。而且,，美國(guó)基本面距離轉(zhuǎn)勢(shì)尚遠(yuǎn),，伯克希爾的業(yè)績(jī)恐怕還將繼續(xù)惡化下去。
不消說(shuō),，巴菲特本人將因短期內(nèi)難以挽回的盈利頹勢(shì),，不得不面對(duì)其投資生涯中最嚴(yán)峻的考驗(yàn)。當(dāng)然,，他的粉絲們?nèi)钥蓤?jiān)稱(chēng),，伯克希爾的業(yè)績(jī)比跌幅超過(guò)30%的標(biāo)普指數(shù)要好上不少。但筆者卻以為,，錯(cuò)誤就是錯(cuò)誤，一味地為尊者諱,、為圣人諱乃至為洋大人諱毫無(wú)必要,。確而言之，從矯枉必須過(guò)正的角度看,，從現(xiàn)在開(kāi)始,，在中國(guó)股市，已有必要強(qiáng)力普及對(duì)“巴菲特們”祛魅的功課。
大多數(shù)中國(guó)投資者,，自從進(jìn)入股市那天起,，就口耳相傳并反復(fù)強(qiáng)化一系列關(guān)于巴菲特的神話(huà)。這種神話(huà)最終又不幸被順理成章地妖魔化,，并迅速墮入教條主義和神秘主義,。尤其是在2006年之后，那個(gè)人人搶著做股神,、價(jià)值投資口號(hào)化的牛市期間,，不僅大量打著巴菲特理論旗號(hào)，但實(shí)質(zhì)不過(guò)是斷章取義語(yǔ)錄本的讀物熱賣(mài),，更有幾個(gè)不知來(lái)路,、神頭鬼臉的“本土學(xué)徒”將遠(yuǎn)方大神的理念毅然概括成了“論質(zhì)不論價(jià)”、“買(mǎi)入并持有”的歪理邪說(shuō),。
因?yàn)橄嘈�,、癡迷漸至走火入魔且最終吃虧、上當(dāng)乃至敗去身家者,，不在少數(shù),。
以算卦愛(ài)好者的終極讀物——《易經(jīng)》中包含的傳統(tǒng)智慧論，世間如果有規(guī)律的話(huà),，那么用一個(gè)字來(lái)概括,，或許規(guī)律本身就是所謂“易”，也就是“變”,。這個(gè)“變”字,，恰恰也是混沌理論的精髓。古老的中國(guó)傳統(tǒng)智慧和現(xiàn)代的西方科學(xué)思想,，殊途同歸,。
具體到投資，有成功者,，有失敗者,，但指望機(jī)械重復(fù)臆想的成功要訣，集體走向新的成功,，那么必然是徹底的失敗,。可悲的是,，直到現(xiàn)在,，相當(dāng)多的國(guó)內(nèi)巴氏門(mén)徒、信眾根本不明白伯克希爾公司運(yùn)作的機(jī)制,，乃至根本不深究巴菲特取得超額收益的方式,，就一門(mén)心思自設(shè)神壇盲目尊崇,，乃至為提高致富效率大搞“干中學(xué)”的盲目模仿，結(jié)果當(dāng)然是非但不能獨(dú)孤求敗,，反而屢戰(zhàn)屢敗,。
其實(shí)，巴菲特公司的盈利模式非常復(fù)雜,，既有復(fù)雜的交易結(jié)構(gòu),，更有獨(dú)特的融資體制，絕非普通人可以模仿,，遑論復(fù)制,。一言以蔽之罷，今天偶像黃昏,，其實(shí)倒可喜可賀,。喜的是，暈頭漲腦的各位終于有機(jī)會(huì)做回自己,；賀的是,，五迷三道的大家找到本我也當(dāng)真不容易。嗯,，回到題目,。混股市和混江湖大概一個(gè)道理,，就是破除迷信,，從探索適合自己的規(guī)則入手，找到適用,、好用的方法,。
不由得想起《英雄本色》里小馬哥那幾句自問(wèn)自答的話(huà)來(lái)：“你信不信神？”——“我信,�,！薄拔揖褪巧瘢 � |