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全球金融危機的蔓延,，已經(jīng)在很大程度上改變了西方世界的經(jīng)濟生態(tài),。為了挽救陷入危機的經(jīng)濟，最近幾個月美歐等國不得不頻繁降息，期望以此來提振消費市場人氣,。日前,，歐洲國家的貨幣管理當(dāng)局再次祭起降息狠招,，其中英國央行降息高達100個基點,，使其利率水平降到了1951年來的最低標準。外圍市場的降息風(fēng)潮使我國金融市場近期是否可能再次降息的猜測又一次成為熱點,，有多位專家認為中國仍有降息空間,，呼吁央行果斷出手再次降息，以此來刺激經(jīng)濟,，活躍市場,。
但是，任何經(jīng)濟政策的運用,，其實都有“雙刃劍”的作用,。在最近經(jīng)濟政策調(diào)整之前,，我國實行的是從緊貨幣政策，這本是為了抵御當(dāng)時流動性泛濫導(dǎo)致資產(chǎn)價格虛漲,，防止局部性通脹向全局性通脹發(fā)展的正確措施,，但是在這一政策執(zhí)行的后期，在國內(nèi)經(jīng)濟已經(jīng)出現(xiàn)問題的時候,，特別是在我國遭受四川大地震后重建工作需要大量資金的情況下,，我國貨幣當(dāng)局仍然多次作出提高存款準備金率的決策，使市場信心嚴重喪失,，這一政策的效果就值得商榷了,。當(dāng)然，現(xiàn)在隨著經(jīng)濟政策的調(diào)整,，央行也已及時調(diào)整了市場調(diào)控目標,，但是前一時期的教訓(xùn)仍值得認真總結(jié)，不能重犯為了防止一種傾向而任意放任另一種傾向滋生的錯誤,，這對經(jīng)濟穩(wěn)定發(fā)展是不利的,。
支持大幅度頻繁降息的一個理由，是在我國對外貿(mào)易面臨萎縮的情況下,，政府希望以活躍國內(nèi)消費市場拉動內(nèi)需來保持經(jīng)濟的活力,。確實,，降低利率,，可以在一定程度上減低民眾的儲蓄意愿，從而使更多的資金能夠從銀行轉(zhuǎn)移到消費市場上,。但是,，這種貨幣傳導(dǎo)“路線圖”其實并不符合素來習(xí)慣“量入為出”的東方人的消費文化。中國還是一個發(fā)展中國家,，老百姓還承受著住房,、就業(yè)、養(yǎng)老等一系列民生保障方面的重大問題,，如果缺乏一定的儲蓄存量,，不僅個人生活會不安定，也會成為政府的負擔(dān),。因此,，我們在積極引導(dǎo)內(nèi)需活躍的同時，仍應(yīng)鼓勵民眾勤儉節(jié)約,，并積極參加儲蓄,。
前幾年，由于利率過低,，我國民眾長期承受著負利率的壓力,，這對他們其實是不公平的,。隨著去年以來幾次調(diào)高利率水平，負利率的問題目前已經(jīng)有所緩解,。最近幾次央行大幅度降息,，實際上已使我國的利率水平接近于合理區(qū)域，利率繼續(xù)下調(diào)的空間已經(jīng)很小,。我們必須預(yù)見到,，如果在目前水平上繼續(xù)大幅度地降息，顯然又會使我國民眾繼續(xù)承受負利率的壓力,，從根本上說,，這是不利于民生和諧的，經(jīng)濟運行如果依存于這樣一種環(huán)境,，那顯然是不安全的,。 |