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近來一直在做國際貨幣體系改革方面的文章,。隨著研究越深入，我越強烈地預感到當前金融危機,，特別是帶給國際貨幣體系與國際貿(mào)易的災難性影響,，很可能孕育著中國的巨大機遇。
談到黃金,，話要從1998年說起,。那一年，受亞洲金融危機以及油價持續(xù)低迷影響,，國際市場金價跌到每盎司260美元的低水平,。專業(yè)嗅覺告訴我，黃金可以投資了,。不過,，那時國內(nèi)除了黃金首飾之外，沒有任何黃金投資工具,，而且黃金首飾的價格也不與國際接軌,，價格遠高于國際市場，以至于人們甚至不能購買黃金首飾來進行保值增值,。
轉(zhuǎn)眼到了2000年,。這一年冬天，我的一位曾在央行工作過的老資格金融界朋友,，開始以極大的熱情買入黃金,。當時的國際金價依舊是每盎司300美元左右，所不同的是,，國內(nèi)金價開始與國際接軌,，商場里出售的每克黃金85元（人民幣）左右。趕上促銷,，價格還能再便宜些,。
2005年,，我寫了自己關(guān)于黃金儲備與黃金投資的第一篇文章——《金價的前景》。此時,，國內(nèi)現(xiàn)貨黃金投資已開始活躍,，并且出現(xiàn)了兩只黃金類股票，但價格僅在10元上下,。
2006年夏天,，受廣發(fā)銀行杭州支行邀請，我到杭州做了一場關(guān)于黃金價格重估前景的演講,，此后的情況大家都很熟悉,，不僅黃金價格創(chuàng)出了歷史新高，而且黃金類股票價格一升沖天……
眼下,，不在少數(shù)的人相信,，雖然美元短期內(nèi)受金融危機影響而出現(xiàn)強勢，但美元的長期貶值趨勢依然確立,，而且有可能會在金融危機稍加緩和之后出現(xiàn)報復性貶值,。美元的貶值，當然是黃金等商品的升值機會,。另一方面,，由于以美元為主、歐元次之的現(xiàn)有國際貨幣體系已無力繼續(xù)支持世界貿(mào)易的增長,，人民幣注定要成為新的儲備貨幣,。人民幣成為儲備貨幣的主要障礙是，由于沒有足夠多的黃金儲備墊底,，在成為儲備貨幣之后,，不免存在較大的匯率波動風險。于是,，市場開始流傳這樣一種研判：中國央行將大舉增加黃金儲備,。
以上談到的都是我以前的判斷，現(xiàn)在情況變了,。
目前世界黃金儲備的基本格局是,，3/4掌握在歐美等發(fā)達國家手里，中國的儲備量僅為1929萬盎司,，不到外匯儲備的1％,。相反，美國的黃金儲備高達2.61億盎司,，市場價值量相當于其外匯儲備的3.5倍,。有研究稱，如果美國愿意出售手中的黃金,，將可以極大地緩解當前的流動性危機,。
然而，如果美國真的打算大規(guī)模削減黃金儲備,，國際市場黃金價格不會出現(xiàn)巨幅波動嗎,？
問題遠遠沒有這樣簡單。大家想想看,，在現(xiàn)有國際貨幣體系之下,，成為儲備貨幣的前提是擁有足夠多的黃金儲備。但是,，事實證明,，這根本無濟于事。接下來,，假如幾乎沒有黃金儲備的人民幣成為新的儲備貨幣,，國際貨幣體系將發(fā)生何等變化呢？
一言以蔽之,，人民幣成為儲備貨幣,，意味著國際貨幣體系將徹底告別商品貨幣時代，朝著完全由國家信用和紙幣主導的時代進軍,。其實,，由債務和紙幣替代商品貨幣，就是100年來國際貨幣體系堅定不移的改革方向,。在這一大方向之下,，中國央行還有必要去增加黃金儲備嗎？難道真的要在美元貶值之外再增加一個毀滅中國財富的途徑嗎,？
我此刻的判斷是,，雖然黃金儲備徹底退出國際貨幣體系還需要一段時間，但只要人民幣被宣布成為新的儲備貨幣,，用不著美歐國家開始出售手中的黃金,，金價就會大幅波動。原因是,，在失去儲備貨幣功能之后,，黃金將淪為純粹的商品，而不再是所謂特殊的商品,。作為純粹商品的黃金,，價格當然要再度重估，但重估的方向卻是向下的,。
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