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近幾個月,，全球初級產(chǎn)品價格出現(xiàn)了向下深幅調(diào)整。9月末石油,、金屬,、橡膠等產(chǎn)品價格，比今年最高價位普遍下跌了20%,，高的超過40%,。經(jīng)過此輪行情調(diào)整，尤其是美國8500億美元救市方案實施后,，下一階段全球初級產(chǎn)品價格走勢如何再次成為人們的關(guān)注熱點,。
有一種觀點認(rèn)為，經(jīng)過高臺跳水,，全球初級產(chǎn)品價格已經(jīng)觸底，美國8500億美元救市方案實施,，以及全球通力協(xié)作,，將使得世界經(jīng)濟得到提振，從而推動初級產(chǎn)品價格大幅上漲,。
上述觀點有一定道理,。8500億美元救市方案的實施，確實可以增強經(jīng)濟信心,，避免金融形勢進一步惡化,。不僅如此，近期內(nèi)大量資金注入市場還有可能導(dǎo)致美元貶值,，從而推動初級產(chǎn)品價格上漲,。但總體來看，全球初級產(chǎn)品中期行情還將弱勢運行,，難以出現(xiàn)持久性強勁反彈,，這個趨勢主調(diào)不會發(fā)生大的改變。
全球初級產(chǎn)品中期價格行情弱勢運行,，最主要因素是美國消費能力出了大問題,。最近10年來，全球經(jīng)濟發(fā)展失衡,，美國人在消費問題上長期“寅吃卯糧”,，無論是美國政府還是一般民眾,，大多負(fù)債累累，過度透支了未來消費,，甚至是沒有償還能力的消費,，比如“次級貸款”。有資料表明,，8500億美元救市方案實施后,，美國政府財政赤字占GDP的比重將達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的8％以上。包含政府的債務(wù),美國總負(fù)債將達(dá)到或接近10萬億美元,幾乎占美國GDP的70％,，從而將美國債務(wù)推向1954年以來的最高水平,。次貸危機的爆發(fā)，還使美國債券信譽受到沉重打擊,，發(fā)行新債遭遇很大阻力,，因而一段時期內(nèi)美國將處于消費“還債”階段，這就使得今后美國人的消費能力顯著減弱,。
8500億美元救市方案實施,，即使產(chǎn)生一定的近期消費刺激作用，但最終只能是進一步加劇美國對未來消費能力的“透支”程度,。因為美國政府自己并沒有多少積累節(jié)余,，巨額資金的籌集幾乎完全依賴發(fā)行債券，依靠向各國告貸,，再有就是開動印鈔機,，大量印刷鈔票。
不僅如此,，因為“次貸危機”爆發(fā),，并由金融領(lǐng)域向?qū)嶓w經(jīng)濟蔓延，向歐元區(qū)國家蔓延,，產(chǎn)生大量失業(yè),，收入水平下降；因為股市,、樓市,、債市價格急劇下跌，導(dǎo)致財富大幅縮水,；因為金融機構(gòu)銀根吃緊,，信貸普遍收縮，這就使得美國人的消費能力受到了很大損害,，在很大程度上抵消8500億美元刺激效應(yīng),。
當(dāng)然，救市實施使得大量資金注入市場,，有可能再度引發(fā)美元貶值,。盡管美元貶值短期內(nèi)可以推高初級產(chǎn)品價格,，但卻因此導(dǎo)致美國和全球市場購買力更多縮水，對消費能力形成新的沖擊,。
美國消費屬于全球性最終消費,，在世界最終消費中占據(jù)30%的比重，具有全球經(jīng)濟“火車頭”功能,，因為美國“消費還債”,，最終消費能力減弱，勢必使得世界初級產(chǎn)品需求一段時期內(nèi)處于低迷階段,。這可以從中國初級產(chǎn)品進口增速急劇回落中得到證明,。據(jù)統(tǒng)計，2007年中國石油,、鐵礦石,、橡膠三大產(chǎn)品進口總量為54932萬噸，同比增長15.8%,，增幅比上年回落了2.5個百分點,，比2004年更是回落了22個百分點。
今年1—7月份累計,，全國石油,、煤炭、鋼材,、銅,、橡膠等10種重要初級產(chǎn)品進口總量為7779萬噸，同比下降8.4%,。中國是全球最大的初級產(chǎn)品進口國和中間消費國，其進口量增速急劇回落,，甚至下降,，反映了現(xiàn)階段全球初級產(chǎn)品消費確實出現(xiàn)了削弱。
由此可見,，全球需求顯著減弱,，將極大抑制下一階段初級產(chǎn)品價格行情�,！捌ぶ淮�,，毛將焉附”？在整體經(jīng)濟下行,、需求不足情況下,，何來價格上漲動力？因此,，世界初級產(chǎn)品中期行情將弱勢運行,，即使美元貶值也只是推動短期價格反彈,，過后還要跌落，甚至是更大幅度跌落,。這是最根本的,、統(tǒng)率全局的主導(dǎo)因素。對此要有足夠的認(rèn)識,。
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