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人民幣兌美元中間價(jià)自從7月16日6.81連續(xù)下跌至8月8日6.8585，而人民幣兌歐元繼續(xù)升值,，中間價(jià)已經(jīng)達(dá)到今年2月以來最低點(diǎn)10.4616,，可見7月至今，歐元兌人民幣匯率已經(jīng)下跌2000余個(gè)基點(diǎn),，100日元兌人民幣也滑落1000多個(gè)基點(diǎn),，人民幣兌美元貶值400多個(gè)基點(diǎn)。致使今年名義有效匯率升值4.5%,，但實(shí)際有效匯率僅升值3.6%,，反映人民幣匯率與一攬子貨幣掛鉤趨勢(shì)有所減弱。
在國(guó)際市場(chǎng)上,，美元走強(qiáng)是人民幣兌美元貶值的主要原因,。源于美國(guó)經(jīng)濟(jì)今年第二季度按年率計(jì)算增長(zhǎng)1.9%，明顯高于一季度的0.9%,；第二季度美國(guó)出口增速為9.2%,，高于第一季度的5.1%；個(gè)人消費(fèi)支出第二季度增長(zhǎng)1.5%,，高于第一季度的0.9%,。而德國(guó)經(jīng)濟(jì)在今年第二季度收縮約1%，顯示德國(guó)經(jīng)濟(jì)與歐洲經(jīng)濟(jì),，經(jīng)過近兩年快速發(fā)展后開始面臨停滯期的到來,。日本今年6月景氣現(xiàn)狀一致指數(shù)為101.7，比5月份下降1.6個(gè)點(diǎn),，指數(shù)不斷下降反映日本出口下滑和能源和原材料價(jià)格上漲,，嚴(yán)重?cái)D壓了日本企業(yè)利潤(rùn)。
通過美國(guó),、德國(guó)和日本經(jīng)濟(jì)今年一,、二季度主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)走勢(shì)對(duì)比分析看，美國(guó)經(jīng)濟(jì)率先調(diào)整似乎出現(xiàn)了企穩(wěn)回升跡象,，而德國(guó)和歐州及日本經(jīng)濟(jì)即將進(jìn)入停滯期或下滑走勢(shì)。截至今年７月底,，韓國(guó)外匯儲(chǔ)備為２４７５億美元,，比上個(gè)月減少１０５．８億美元，已經(jīng)是連續(xù)４個(gè)月下滑,，6月份外資在韓國(guó)市場(chǎng)凈拋出46億美元的股票,，說明外資大舉撤離韓國(guó)股市。還有我國(guó)香港金管局發(fā)表６月份香港貨幣統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,，Ｍ３貨幣供應(yīng)量較去年同期下跌３．８％,，創(chuàng)18年來最大降幅，這表明國(guó)際資金開始從香港流出。所以,，本輪美元貶值歷程接近尾聲,，美元走強(qiáng)已經(jīng)是必然。那么,，未來人民幣兌美元升值步伐不但會(huì)減緩,，或者近期會(huì)有消失的可能，甚至在今年年底明年初人民幣面臨貶值壓力,。
今年上半年我國(guó)GDP為130619億元,，同比增長(zhǎng)10.4%，其中一季度10.6%,，二季度10.1%,，估計(jì)下半年增速可能降到10%以下。因生產(chǎn)要素價(jià)格上漲,，尤其資金成本上升以及資金短缺,，造成今年前5個(gè)月我國(guó)工業(yè)利潤(rùn)10944億元，增長(zhǎng)20.9%,，增幅回落21.2%,，今年上半年中央企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)4256億元，同比減少489.9億元,，減幅為10.3%,。上半年貿(mào)易順差為990.3億美元，同比下降11.8%,，尤其6月份貿(mào)易順差為213.3億美元,，同比下降20.6%。根據(jù)國(guó)家發(fā)改委中小企業(yè)司有關(guān)負(fù)責(zé)人在剛結(jié)束的廣東中小企業(yè)經(jīng)濟(jì)論壇上透露數(shù)據(jù)：今年上半年有6.7萬家中小企業(yè)倒閉,，紡織行業(yè)的中小企業(yè)倒閉超過１萬家,，出口企業(yè)面臨困難，出口增速下降過快,，失業(yè)率大幅度上升,。虛擬經(jīng)濟(jì)的股票指數(shù)從6124點(diǎn)一直跌到2700點(diǎn)附近，蒸發(fā)市值超過15萬億元,，顯然對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展造成不利因素,。我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩已經(jīng)是不爭(zhēng)的事實(shí)，并進(jìn)入下降通道,，與此同時(shí),，我國(guó)通貨膨脹也觸頂回落，其下行走勢(shì)近期已經(jīng)確立,，宏觀調(diào)控首要任務(wù)從“雙防”改為“一保一控”,。加之近日新《外匯管理?xiàng)l例》發(fā)布實(shí)施,，有助于防范和打擊熱錢的流入，可見國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)較大變動(dòng)和政策面的重大調(diào)整,，意味著人民幣兌美元匯率近期繼續(xù)升值基礎(chǔ)發(fā)生了變化,。
由于人民幣匯率參考一攬子貨幣里，美元所占權(quán)重很大,，人民幣基本跟隨美元走勢(shì)浮動(dòng),，當(dāng)美元在國(guó)際市場(chǎng)上對(duì)其他非美元貨幣反彈，人民幣兌美元表現(xiàn)還算穩(wěn)定,，也會(huì)對(duì)其他非美元貨幣,，即追隨美元強(qiáng)勢(shì)而上漲，人民幣對(duì)非美元貨幣升值將會(huì)加快,，利于實(shí)現(xiàn)人民幣匯率均衡升值,。7月份人民幣兌美元升值放緩，有助于緩解制造業(yè)和出口企業(yè)利潤(rùn)下滑局面,。但兌其他非美元貨幣顯著上升,，推動(dòng)了人民幣對(duì)一攬子貨幣升值速度超過人民幣兌美元升值速度。另外,，隨著原油等大宗商品期貨價(jià)格下跌,，國(guó)內(nèi)輸入型通貨膨脹問題也有所緩解，國(guó)際收支平衡視匯率變化也可順勢(shì)繼續(xù)調(diào)整,。應(yīng)該抓住當(dāng)前有利機(jī)會(huì),，從低端制造產(chǎn)業(yè)模式向高端模式的服務(wù)業(yè)，尤其是金融服務(wù)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí),，股票市場(chǎng)資源配置功能發(fā)揮作用與否將是非常關(guān)鍵,。 |