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最近兩周來,，國際油價(jià)連續(xù)走低,，而美國參議院推動(dòng)抑制石油期貨市場投機(jī)法案的努力無疑將進(jìn)一步打壓市場對(duì)原油期貨的熱情。因此,，有必要關(guān)注一下國際投機(jī)者將何去何從,。近日，瑞士信貸和美林等國際投行先后發(fā)表預(yù)測,，認(rèn)為原油價(jià)格出現(xiàn)階段性回落后,，目前所有的大宗商品交易中，以煤炭的基本面表現(xiàn)最為強(qiáng)勁,。過去一年,，亞洲基準(zhǔn)的API-4煤炭1年期遠(yuǎn)期合約價(jià)格上漲近124%，截至7月21日交易價(jià)格約為每噸153美元,，預(yù)計(jì)未來3個(gè)月可能進(jìn)一步漲至每噸250美元,。中國的電力短缺被認(rèn)為是其中的主要推動(dòng)力。
中國實(shí)際可開采的煤炭儲(chǔ)量居世界第四,，產(chǎn)量則雄居世界第一,，年產(chǎn)23億噸左右，按目前的速度至少可開采100年左右,，從供應(yīng)面來看,，似乎解決自給沒有太大問題。然而,，過去數(shù)年間,，中國的煤炭進(jìn)口不斷增加，2007年一季度更首次成為煤炭凈進(jìn)口國,，從而極大地改變了亞洲煤炭供求格局,，為國際投機(jī)者炒作煤炭價(jià)格提供了話題,。仔細(xì)分析，以下三方面可能是導(dǎo)致亞洲煤炭需求和價(jià)格急劇上升的主要原因：
首先,，國際原油價(jià)格從2002年開始從每桶不到30美元迅速躍升至目前130美元的高位,，由于原油和煤炭是某種程度上的替代品，原油價(jià)格攀升,，不可避免地會(huì)導(dǎo)致全球煤炭消費(fèi)量急劇增加,，其中尤以新興市場國家的增長最為顯著。BP發(fā)布的2008年《世界能源統(tǒng)計(jì)》顯示,，煤炭已成為過去五年全球需求增長最快的能源,，2007年全球煤炭市場消費(fèi)量增加了4.5%,，其中52%的增長來源于中國,。
其次，中國的煤炭生產(chǎn)主要集中在山西,、內(nèi)蒙古等中西部省份,，而電力消費(fèi)卻集中在東南沿海，特別是長三角和珠三角地區(qū),。這就產(chǎn)生了一個(gè)以何種方式將煤炭變成電輸送到東部的難題,。國際經(jīng)驗(yàn)表明，超過60%的用于發(fā)電的煤炭都在礦區(qū)50平方公里范圍內(nèi)被使用,。然而,，由于中國長期以來存在煤電價(jià)格倒掛矛盾，即煤炭交易基本以市場價(jià)格進(jìn)行,，而電價(jià)則存在嚴(yán)重的計(jì)劃管制,，這就導(dǎo)致了西部產(chǎn)煤大省事實(shí)上缺乏在本地將煤炭轉(zhuǎn)化為電的動(dòng)力，東部省份不得不將煤炭千里迢迢運(yùn)回來自己發(fā)電,。然而,，受制于中國鐵路、公路的運(yùn)能瓶頸,，西部省份的煤炭往往運(yùn)不出來,，東部省份則頻頻出現(xiàn)電荒。
最后,，筆者認(rèn)為更深層次的原因是,，近年來中國以電力、冶金等為代表的高耗能重工業(yè)飛速發(fā)展,，極大地刺激和拉動(dòng)了對(duì)煤炭的超額需求,。作為占中國一次能源供應(yīng)總量近70%的煤炭，正是這些高耗能行業(yè)主要原料,。2003年以來,，中國煤炭需求每年以20%以上的速度增長，推動(dòng)了國際煤炭價(jià)格日益攀升。
國際商品期貨交易行業(yè)上流行一句名言：只要中國買什么東西,，它就開始變貴,。筆者并不完全認(rèn)同此觀點(diǎn)，但它至少部分地反映了中國經(jīng)濟(jì)增長模式目前所面臨的挑戰(zhàn)和壓力,。
針對(duì)國際市場煤炭價(jià)格大幅上升的趨勢,，筆者認(rèn)為，目前有以下幾點(diǎn)是可以做的：第一,，通過電力價(jià)格改革,、輔以中央政府補(bǔ)貼方式，在西部地區(qū)大力發(fā)展清潔火力發(fā)電項(xiàng)目,；第二,，東部省份應(yīng)推廣風(fēng)力、太陽能,、城市垃圾等新能源作為煤電的補(bǔ)充,；第三，各地?zé)嶂杂谏像R高能耗重化工業(yè)項(xiàng)目的固有思路也應(yīng)進(jìn)行轉(zhuǎn)變,，如果未來國際市場煤炭,、石油等能源價(jià)格進(jìn)一步上漲，中國經(jīng)濟(jì)很有可能陷入進(jìn)退兩難的境地,。 |