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國家統(tǒng)計局初步定于今天公布2008年第二季度GDP和6月份主要經(jīng)濟數(shù)據(jù),。國際投行高盛15日公布了其對這些即將公布的數(shù)據(jù)的預(yù)測：二季度GDP同比增長可能會從一季度的10.6%放緩至10.1%；CPI同比增幅可能回落至7.1%,；PPI同比增幅可能會從5月份的8.2%上升至8.3%,。高盛表示，如果政府能夠堅持緊縮貨幣政策,，那么CPI增幅應(yīng)該會在下半年繼續(xù)回落,。
什么是全民經(jīng)濟時代？現(xiàn)在就是,。
民眾對CPI,、PPI數(shù)據(jù)如數(shù)家珍，國家統(tǒng)計局公布主要經(jīng)濟數(shù)據(jù)的時間,，成為企業(yè),、投資者,、所有市場主體翹首以盼的一場心理盛宴，或者一次緊張的心理煎熬,。
7月17日,，國家統(tǒng)計局將公布主要經(jīng)濟數(shù)據(jù)。此前兩天,，高盛公司公布了主要預(yù)測數(shù)據(jù),，考慮到高盛對中國統(tǒng)計數(shù)據(jù)的深入?yún)⑴c，有理由認為,，高盛的數(shù)據(jù)不會離國家統(tǒng)計局的權(quán)威數(shù)據(jù)太遠,。
據(jù)高盛的數(shù)據(jù)，我國二季度GDP增幅10.1%,，比一季度回落0.5個百分點,，6月份PPI上升到8.3%，CPI回落到7.1%,，比5月份下降0.6個百分點,。在敏感的房價方面，國家發(fā)改委網(wǎng)站公布的數(shù)據(jù)顯示,，6月份,，全國70個中小城市房價同比上漲8.2%。
這個數(shù)據(jù)似乎可以讓人喘口氣,，如果CPI下降到7.1%,，那么，GDP的下降就是可以忍受的,，有人甚至認為GDP略有下降是中國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型不得不付出的代價,。
樂觀者有理由繼續(xù)保持樂觀，GDP增長雖然下降到10.1%,，仍然保持兩位數(shù)的心理關(guān)口之上,，超過過去55年8.34%的平均增長率。相比于風(fēng)雨飄搖的全球經(jīng)濟,，這仍然是個值得稱羨的數(shù)字,。CPI的下降，則意味著貨幣緊縮政策取得了成功,。有許多國家在忍受高通脹的折磨,，相比而言，中國的通脹壓力還在可控范圍之內(nèi),。
按照悲觀者的說法,，樂觀者的理由恐怕建立在冰山之上。國家統(tǒng)計局計算GDP按照生產(chǎn)法計算，很少回落到10%以下,，中國航空航天大學(xué)任若恩教授按照支出法計算,，我國一季度GDP增長只有7.6%，這一數(shù)據(jù)十分恐怖,，遠遠超過經(jīng)濟可以承受的程度,。
國家統(tǒng)計局每月公布的GDP按照生產(chǎn)法計算，即國民經(jīng)濟各行業(yè)增加值的總和,，如果用投資,、消費、凈出口和政府支出的四部門支出法核算GDP增長率,，則生產(chǎn)法有可能被高估,。每年出臺統(tǒng)計年鑒，國家統(tǒng)計局都會對數(shù)據(jù)進行修正,，國家統(tǒng)計局按照生產(chǎn)法與支出法核算的GDP數(shù)據(jù)比較接近,，不至于相差得如此離譜。如果說按照支出法計算GDP下降,，主要緣于投資與出口的下降,，以及按照價格指數(shù)進行的修正，說明我國前5個月通脹率較高,。
股市心臟沒有必要隨著GDP,、CPI起伏，因為中國經(jīng)濟價格體系受到嚴重扭曲,，傳導(dǎo)機制失靈與反應(yīng)過度同時存在,。事實上，為了降低通脹,，有關(guān)方面實行嚴厲的價格管制,，不僅管制諸如石油、電力等關(guān)系國計民生的基礎(chǔ)資源價格,，連方便面等價格都需要報請發(fā)改委批準(zhǔn)——至此,，我國價格傳導(dǎo)機制徹底失靈。雖然PPI價格引人注目地接連上漲,，卻不會直接傳遞到CPI,，無論是半年還是10月的傳導(dǎo)期通通失靈。這是價格受到管制的經(jīng)濟體的普遍現(xiàn)象,，只有市場到達臨界點,，PPI的上漲使企業(yè)倒閉的時候,，價格才會以破壞性的方式顯示其強大的威力。
可以預(yù)計，下半年,，由于翹尾因素下降,，我國CPI上行壓力將放緩，但是,，從資源調(diào)整的角度看,，物價上漲的壓力無時不在。在為我國短期通脹壓力放緩慶幸的同時,，有遠見者更應(yīng)該對中國經(jīng)濟不確定的未來保持足夠的警惕,。GDP、CPI數(shù)據(jù)的出臺不會對股市造成直接影響,。
仍然要強調(diào),，國際經(jīng)濟陷入衰退對中國經(jīng)濟將有深遠影響，中國通過資本,、出品與全球經(jīng)濟臍帶相連,。7月16日，由于美聯(lián)儲主席伯南克在美眾議院作證暗示美國經(jīng)濟將陷入衰退,，導(dǎo)致次日美國商品期貨市場油價大跳水,，從最高位每桶147美元曾一路下滑至136美元。
美國次貸危機的深化,，以及全球新增長點的匱乏,，導(dǎo)致全球經(jīng)濟陷入衰退。我們一直希望油價止步,，以抑制全球日益惡化的通脹勢頭,。但有一天，油價真的大幅下挫,，我們將發(fā)現(xiàn)陷于更大的噩夢之中,，那就是全球經(jīng)濟陷入衰退。一場無可挽回的衰退導(dǎo)致石油需求與石油價格無可挽回的下挫,，最終所有人都能實現(xiàn)資產(chǎn)品價格下降的美夢,，只不過，此時,，國家財富與個人財富全都急劇縮水,，還是買不起價格低廉的資產(chǎn)品。
10%以上的GDP數(shù)據(jù)會讓我們放松警惕,，下行的CPI會使我們麻痹,。以扭曲市場價格體系的方式保持高增長低通脹的繁榮假象時，倒不如讓風(fēng)險逐步釋放,，在可以容忍的通脹區(qū)間建立市場價格體系,，理順價格,，建立正向的稅收激勵機制。 |