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在開放經(jīng)濟的條件下,，物價上漲會通過貿(mào)易、投資和資本流動等渠道在全球范圍內(nèi)會迅速蔓延,。如在國際大宗商品價格上漲的情況下,，各國通貨膨脹都處于較高水平，其中美國5月份的通貨膨脹率為4.2%,；今年5月份,，歐盟通脹率已升至3.9%，接近去年同期的兩倍,；目前秘魯通脹率達到5%,，智利為8%，烏拉圭為10%,，委內(nèi)瑞拉今年通脹率預計將達到25.7%,；在截至6月7日的一周里，印度的通貨膨脹率上升到11.05%,；越南5月份通貨膨脹率升至13年高點25.2%,；中國5月份的通貨膨脹率為7.7%，都處于較高水平,。
全球通脹成因
目前全球面臨通貨膨脹的壓力,，其主要原因是美國次貸危機導致美元走軟,，國際油價和糧食價格走高引致的,，這又進一步加劇了全球通貨膨脹的預期。除了美元貶值以外,，國際投機資本炒作起到了推波助瀾的作用,。
實際上，在美國次貸危機爆發(fā)之前,，國際油價基本平穩(wěn),，沒有出現(xiàn)大幅度波動的跡象,。次貸危機爆發(fā)以后，美聯(lián)儲開始不斷降息,，美元持續(xù)走低,，以美元標價的原油價格不斷上漲，同時美國資產(chǎn)市場價格大幅度下滑,，國際投機資本迅速抓住這一有利時機,，轉向原油期貨市場，大量買進原油期貨的合約,，不斷推高原油期貨價格,，目前超過140美元，創(chuàng)歷史新高,。在應對高油價方面,，西方發(fā)達國家和歐佩克之間各持己見，不能夠進行有效協(xié)調(diào),。美國和歐盟都認為高油價的原因是OPEC供給不足,，要求OPEC增加產(chǎn)量；而OPEC認為高油價是由于美元走軟和國際投機資本炒作導致的,，并不愿意擴大產(chǎn)量,。同時地緣政治也助推了油價的上漲，伊朗核問題談判一直處于僵持狀態(tài),，美伊對抗仍然是海灣地區(qū)潛在的危險因素,，威脅海灣地區(qū)的石油安全，是引發(fā)油價波動的重要政治危險因素,。另外,，目前由于次貸危機的前景還不十分明朗，美國可能短期內(nèi)不會采取加息手段,，美元走軟還會持續(xù)下去,，國際大宗商品價格可能仍然會處于高位。
影響全球經(jīng)濟增長
全球性的通貨膨脹影響著全球經(jīng)濟健康穩(wěn)定的增長,，尤其對發(fā)展中國家經(jīng)濟影響較大,，主要體現(xiàn)在以下幾個方面：一是國際商品價格上漲的沖擊具有不對稱性，對發(fā)展中國家影響較大,，對西方發(fā)達國家的影響較小,。二是國際通貨膨脹輸入使得各國國內(nèi)控制通貨膨脹的效果較弱。為了控制通貨膨脹,，一國通常要采取緊縮性的貨幣政策,，而對輸入型通貨膨脹難以控制，如果不能從源頭上來控制,，只得忍受物價的上漲,。三是發(fā)達國家和發(fā)展中國家不一致的貨幣政策導致通貨膨脹加劇,。最近我國一直采取的是緊縮性的貨幣政策，而美國一直采取的是擴張性的貨幣政策,。中國在緊縮流動性,，而美國在擴張流動性，實際上,，中國等一些國家成為美國流動性的“洼地”,，國內(nèi)通貨膨脹惡化。四是高通脹可能導致全球性的經(jīng)濟衰退,。通貨膨脹導致發(fā)展中國家和新興市場經(jīng)濟國家生產(chǎn)成本上升,，實際收入下降，消費下降,，面臨著經(jīng)濟衰退的風險,，而發(fā)展中國家經(jīng)濟衰退必然會影響發(fā)達國家經(jīng)濟的增長，可能引發(fā)全球性的經(jīng)濟衰退,。五是世界上一些貧窮國家在高油價和高糧價的重壓下,，經(jīng)濟負擔不斷加重，生活水平下降,，容易引發(fā)社會動蕩和國家政治的不穩(wěn)定,。六是高油價導致世界財富在各國重新分配，財富更多流向發(fā)達國家和歐佩克國家,，使得富國越富,，窮國越窮。如油價上漲以后,，美國等西方國家受到的影響較小,，隨著原油期貨價格的不斷上漲，美國的對沖基金獲利豐厚,，OPEC國家本身是油價上漲的直接受益者,；而廣大發(fā)展中國家和新興市場經(jīng)濟國家是國際油價的接受者，他們無法對沖油價上漲的風險,，他們只能支付更多的外匯購買石油,。
對策
在當前的經(jīng)濟形勢下，應對全球性的通貨膨脹,，需要國際社會共同努力,。首先，發(fā)達國家在防范通脹上應該承擔更大的義務和責任,。美國等發(fā)達國家的經(jīng)濟政策影響和主導國際油價的走勢,，美元貶值和國際資本投機是推高油價的重要因素,，美國必須采取措施才能有效遏制全球性的通貨膨脹,。其次,，發(fā)展中國家要協(xié)調(diào)立場，積極參與國際經(jīng)濟的協(xié)調(diào),。廣大發(fā)展中國家和新興市場經(jīng)濟國家在國際經(jīng)濟的協(xié)調(diào)中,，應該發(fā)出更大的聲音。其三,，美國和歐佩克國家盡管在高油價的原因上有分歧,，但是在全球通貨膨脹壓力較大的情況下，各自應該保持合作,，都應該有維持油價穩(wěn)定的實質(zhì)表現(xiàn)。只有這樣,，油價繼續(xù)上漲的勢頭才能被有效遏制,。其四，貧困國家始終是全球通貨膨脹的最大受害者,，世界銀行要對貧困國家給予支持和援助,。最后，堅決反對通過武力解決伊朗核問題,，積極支持通過外交談判的形式來實施,。在當前油價高漲，全球通貨膨脹壓力較大的情況下,，武力解決或武力威脅伊朗核問題將導致地區(qū)局勢的不穩(wěn)定,，油價將會繼續(xù)上漲，無疑會加劇全球性的通貨膨脹,，甚至會導致全球性經(jīng)濟滯漲的局面,，影響全球經(jīng)濟的穩(wěn)定。
總之,，在全球面臨通貨膨脹壓力的情況下,，國際社會應該共同努力，積極協(xié)調(diào),，有關各方應該承擔相應的責任,，只有這樣，才有利于避免全球性的通貨膨脹和經(jīng)濟衰退,，促進世界經(jīng)濟穩(wěn)定健康的增長,。
（作者系復旦大學國際金融系副教授） |