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我國央行不斷放風(fēng)要加息,，而使用的手段是緊縮信貸。到目前為止,，我國應(yīng)付高通脹的舉措有許多是錯誤的,，違反了金融學(xué)基本原理，在實踐中收到了糟糕的效果,。
最典型的是油價,。很多人說，我國成品油價格與國際市場倒掛導(dǎo)致中國能源價格機制扭曲,，使全球投機資金追逐中國溢價,，所以中國成品油應(yīng)該漲價，改變目前的扭曲狀態(tài),，同時減少因全球能源價格上漲的輸入型通脹風(fēng)險,。
我懷疑這些建言者都是陳久霖復(fù)出。在他們的單向思維中,，以為中國油價上漲就能減少用油預(yù)期,，進而降低國際油價。他們堅信中國石油(601857,股吧)漲價可以調(diào)控全球油價,，因此,，這些人自以為手中握有底牌，成為國際石油市場的死空頭,。如果政府用他們的理論,，只有一個結(jié)果，像陳久霖一樣爆倉,。這些建議已經(jīng)爆了一次倉,。6月20日中國提升油價惟一的后果,，就是讓國際投機者聞到了油價繼續(xù)上升的血腥味，刺激了全球油價繼續(xù)上漲的預(yù)期,。
中國政府的補貼會因為石油價格的上升而減少嗎,？不會。國際油價繼續(xù)上升,，中國的成品油價格與國際油價的距離在短暫的縮短后會進一步拉開,。與此同時，政府在國內(nèi)油價的上升過程中,，不得不增加對公益性行業(yè)的補貼,，結(jié)果是補貼增加了，高油價并未緩解,。油價應(yīng)該實行市場化，前途是定價機制的市場化,。
同樣的錯誤他們已經(jīng)在匯率政策中犯過一回,，結(jié)果是圍繞著人民幣升值的預(yù)期，已經(jīng)進入了上萬億美元的熱錢,。
在本輪周期之初,，中國經(jīng)濟平緩上升期，央行本應(yīng)放開匯率實行市場化,，以杜絕匯率持續(xù)不斷的上升預(yù)期,，同時給予人民幣一把相對準確的尺子，使那些高耗能企業(yè)從一開始就喪失發(fā)展空間,。結(jié)果有無數(shù)專家論證中國不應(yīng)該放開匯率,，否則就會使中國經(jīng)濟遭受滅頂之災(zāi)。時至今日,，還有人在老調(diào)重彈,，認為中國匯率快速上漲是上了美聯(lián)儲的大當，中國應(yīng)該堅持人民幣匯率不升值,。
我倒是想問一聲,，人民幣不升值中國堅持得住嗎？在事實上的聯(lián)系匯率體制中,，中國匯率的主動權(quán)掌握在中國央行手中嗎,？這些建言的專家，能否勸說全球幾十萬億的投資基金讓他們不要炒作大宗商品期貨,，能否指著美聯(lián)儲主席伯南克的鼻子讓他提升美元匯率扼制全球性通脹,？能否想出什么絕招讓熱錢不再進入中國？如果不能,，他們最好把自己那套屢戰(zhàn)屢敗的陰謀論給收起來,。
同樣的一批人,，現(xiàn)在在繼續(xù)論證，應(yīng)該提高能源價格杜絕高耗能企業(yè),。事實上,，正是他們的人民幣不升值論才使中國經(jīng)濟形成目前難以擺脫的路徑依賴。
我們不能在農(nóng)產(chǎn)品中再犯一回錯,。在農(nóng)產(chǎn)品危機來臨前,，以為中國農(nóng)產(chǎn)品自給自足可以抵消世界通脹壓力。我國雖然夏糧獲得豐收,，但我國農(nóng)村小農(nóng)經(jīng)濟模式與農(nóng)業(yè)資本市場中的節(jié)節(jié)敗退,，使得農(nóng)業(yè)面臨的風(fēng)險在加大。全球通脹引發(fā)的全球農(nóng)產(chǎn)品出口封鎖,，會推升世界糧價,，投機資本進入農(nóng)產(chǎn)品的熱潮已經(jīng)到來。
另一個不利因素,，是全球以糧食為原料的新能源崛起,，將使糧食處于人為的供不應(yīng)求狀態(tài)。除了美國,、巴西等國2005年左右開始的新能源開發(fā)熱潮外,，最新的消息是，為了降低對進口石油的依賴,，日本開始研究以稻米制作乙醇的可能,，試圖把稻田變油田，政府為此投入大量補貼,。新能源開發(fā)意味著全球糧食已經(jīng)成為投資市場的重要環(huán)節(jié),，將永遠處于緊平衡的狀態(tài)，糧食的預(yù)期與能源預(yù)期一樣節(jié)節(jié)攀升,。我國堅持糧食自給自足,，同時鼓勵出國種糧是個正確的舉措，政府還應(yīng)該推進糧食的工業(yè)化與集約化生產(chǎn),。
這些錯誤之所以一再發(fā)生,，根源就在于建言者遠離市場，捧著供求關(guān)系的老皇歷不放,。目前全球投資市場已經(jīng)形成自我強化的惡性循環(huán),，只要預(yù)期繼續(xù)上升，投機者就不斷做多,，直到全球經(jīng)濟徹底陷入衰退,，能源消耗量出現(xiàn)實質(zhì)性下降為止。
次貸危機最壞時期已經(jīng)過去,，但全球經(jīng)濟可能面臨重大衰退,，我們不應(yīng)把經(jīng)濟下滑所引起的熱度下降當作通脹的成果四處宣揚,。根據(jù)新華社的文章，今年以來,，我國投資,、出口的實際增幅同比都出現(xiàn)放緩，經(jīng)濟的不確定因素在增加,，但一些經(jīng)濟學(xué)者卻認為是建言貨幣緊縮政策的功勞,。
是啊，貨幣信貸緊縮到大部分企業(yè)貸不到款,，企業(yè)利潤下滑,，實行價格臨時管制，CPI下降到8%以下,。但中國的經(jīng)濟結(jié)構(gòu)好轉(zhuǎn)了嗎,？通脹陰影過去了嗎？引用揚韜的數(shù)據(jù)：由于進口原油漲價,，我國每年多支出1萬億元人民幣,；我國進口鐵礦石、鉀肥,、大豆,，多支出3000億元,；我國鋼材價格在過去兩年平均上漲約2500元,，按照年產(chǎn)量約5億噸計算，社會成本增加1.25萬億元,。我國煤炭過去兩年平均上漲500元,，按照年產(chǎn)量26億噸計算，增加社會成本1.3萬億元——以上四項總計經(jīng)濟成本增加4.65萬億元,。
這些成本會白白增加嗎,？被我國企業(yè)消化了嗎？看看美股與滬深300指數(shù),，大跌說明主要企業(yè)都無法消化成本,，遑論其他企業(yè)？
此輪資本市場的崩潰與上一輪互聯(lián)網(wǎng)泡沫崩潰不同,，互聯(lián)網(wǎng)帶給世界新型的經(jīng)濟模式,，而次貸帶來的是一地雞毛。面臨險境,，我們的政策不能像匯率,、利率、油價一樣,，出現(xiàn)重大的判斷失誤,。 |