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面對國際經(jīng)濟持續(xù)動蕩,，油價高位波瀾起伏,，越南經(jīng)濟變數(shù)未定，中國股市已經(jīng)陷入持續(xù)走低中,。專業(yè)人士嘆息看不懂眼前的股市,，只好空倉等待，散戶當然更加迷茫不知所措,，央視對于70萬股民的調(diào)查結(jié)果已公布,，90％股民已虧損,。人們對分析人士繼續(xù)說中國股市是世界最有投資價值的說法，越來越疑惑,。
市場有評論認為,，即使越南經(jīng)濟出現(xiàn)問題，中國經(jīng)濟目前的情況明顯好于越南,，投資者卻如此迅速逃離股市,，說明市場已經(jīng)出現(xiàn)過度恐慌情緒導致市場持續(xù)下跌，市值大幅縮水,，兩天前已經(jīng)蒸發(fā)掉14萬億財富,，的確不是一般性的問題了。近日證監(jiān)會有關(guān)人士在網(wǎng)上與網(wǎng)民對話,，明確表示證監(jiān)會出臺任何措施都不會阻礙市場的發(fā)展,。這一點是不容置疑的。但是,，對于當前的股市來說,，投資人的情緒過分趨于一致時，就可能催化市場風險,。
本輪股市下跌被市場人士稱為“股市已經(jīng)推倒重來”,，是不是被推倒無須考證，只是我們必須理清本次股市下跌的原因與過去有什么不同,。筆者認為至少有三點是不同的：一是國際經(jīng)濟環(huán)境和中國開放程度不同,，在加入WTO之前，股市長期在封閉的環(huán)境下自我運行,，相對國際市場金融風險要小很多,。二是，對外開放帶來外資熱錢不斷進入,，根據(jù)學者研究的結(jié)果,，目前已有7000億之多，股市這一輪下跌很大因素是熱錢惹的禍,。三是,，市場遺留的問題，大小非解禁,、企業(yè)再融資等等交織在一起,，對市場信心造成挫傷。
基于以上幾點分析,，我們不得不重新審視這次股市下跌可能出現(xiàn)的新情況新問題,，這些問題僅僅靠自我改革，靠建章建制很難應對,。對付國際熱錢在各國都是一道硬碰硬的難題,，而且是必須要解決的難題,，否則將在那些熱錢來無蹤去無影時使本國經(jīng)濟受到重創(chuàng)。墨西哥和當年的亞洲都是被熱錢攪和過的熱土,，如果說此次南糖股權(quán)糾紛案暴露出國際對沖基金進入中國的渠道遠比人們想像得要多,，那么，防范我們自己的金融風險必定要有一些實質(zhì)性的措施方能奏效,。
美國次貸危機至今沒有完全見底,，還會拖累美國多少銀行陷入危機不得而知。在這樣的時候,，我們雖然做得比較好,，對于通脹風險提前防范，比亞洲一些國家更有調(diào)整經(jīng)濟向好的方向發(fā)展的主動權(quán),，但是,，也要看到那些不明朗的國際經(jīng)濟因素，完全有可能和國內(nèi)通脹的壓力,、國內(nèi)消費轉(zhuǎn)淡趨勢,、股市持續(xù)下跌等因素共同對經(jīng)濟產(chǎn)生不利影響。實體市場和虛擬市場的關(guān)聯(lián)性,，在某種程度上“難分難舍”,。到目前為止在防范風險問題上,，我們是否需要分清輕重緩急,，尤其是現(xiàn)在零售餐飲業(yè)在5月份已經(jīng)雙下降，房地產(chǎn)面臨資金的巨大壓力之時,，預防經(jīng)濟整體風險應當有一些實質(zhì)性的措施,。 |