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記得2006年關(guān)于宏觀調(diào)控方向定位的討論中，關(guān)于是先動價格還是先調(diào)匯率,，理論界爭論得很激烈，最后貨幣當局顯然接受通貨膨脹目標制,，在傳統(tǒng)的貨幣政策工具頻繁操作至極致時（2007年10次上調(diào)準備金率,，6次加息）,，加快升值不可避免地成了央行最后的武器。
很遺憾,，加快升值抑制通脹的教科書在中國最終沒能實現(xiàn),，現(xiàn)在看來，反而被投機的熱錢所利用,，搬著石頭砸了自己的腳,。1月—4月份儲備創(chuàng)紀錄地增加了2600億美元。中間有多少熱錢,，多種版本的測算各執(zhí)一詞,，但不管怎樣，金融順差替代貿(mào)易順差的危機征兆已開始顯現(xiàn),。
調(diào)控方向試了一圈,，發(fā)現(xiàn)最后又回到了起點，經(jīng)濟體價格體系的扭曲是永遠回避不了的結(jié),。
中國也在為長期價格管制和扭曲付出越來越沉重的代價,，大量資源消耗型產(chǎn)業(yè)向中國轉(zhuǎn)移，使得短期內(nèi)中國制造業(yè)急劇膨脹,，國內(nèi)初級產(chǎn)品對外依存度急速上升,，如此，中國經(jīng)濟必然與可能是全球最不穩(wěn)定的貨幣——美元,，拴得越來越緊,。只要美國人一松貨幣，中國就得承受原材料上升這種輸入型通脹的壓力,，用政府財政“扛”著,。
但是這種“扛”必然是有限度的，政府財政總有扛不住的時候,，必然傳給企業(yè),，當企業(yè)通過生產(chǎn)率的提高也無法從內(nèi)部消化成本上升壓力的時候,，就只能選擇外移,，讓下游企業(yè)和消費者承擔，最后的結(jié)果只可能演化成全面通貨膨脹,，以需求驟然下降,、產(chǎn)能過剩、經(jīng)濟陷入通縮的泥潭而告終止這個周期,。
所以,，某種程度上講,，本輪通脹是過去三十年被管制價格的全面反彈，帶有為從前高增長,、低通脹的“奇跡”埋單的性質(zhì),。通脹的顯性化和擴散化意味著既往的靠低要素價格高投入的經(jīng)濟增長方式，已經(jīng)走到了難以為繼的盡頭,，而新的經(jīng)濟增長方式確立的前提和核心在于整個價格體系的重構(gòu),，即要從根本上糾正價格體系的系統(tǒng)性扭曲，切實建立起反映市場供求,、資源稀缺程度以及污染損失成本在內(nèi)的價格形成機制,。
理順要素價格機制、逐步解除價格管制,、釋放通脹壓力的改革成為治理本輪通脹不可回避的,、最根本的任務(wù)。如果回到貨幣學派眼光來看,，放開價格管制實質(zhì)上是最有效的需求緊縮,，只有要素價格上漲，才會迫使那些嚴重消耗資源的企業(yè)關(guān)門停產(chǎn)或轉(zhuǎn)型,，迫使企業(yè)節(jié)能減耗,，迫使企業(yè)節(jié)約要素的使用，迫使企業(yè)自主創(chuàng)新,、通過技術(shù)進步提高生產(chǎn)率來消化成本上升的壓力,。
當然，理順價格改革可能會使企業(yè)面臨短期的痛苦調(diào)整,。國內(nèi)要素價格與國際價格的接軌,，國內(nèi)短期CPI和PPI可能較大幅度上漲。但可以預期的是,，這個過程不會很長,，因為中國放松價格管制的直接效果，會導致全球商品市場價格開始向下回落,，因為價格的放開,，意味著商品市場對于中國經(jīng)濟未來的能源需求增長的預期要大幅向下修正，所謂中國需求一直是國際投機資金角逐商品市場的最好理由,。隨著中國因素的降溫,，必然導致資金從商品市場撤離。
坦率地講,，當下國際能源價格飆升,，某種程度帶有國際炒家在要挾中國政府、中國經(jīng)濟的成分,，它們在博弈中國政府不能迅速,、根本上推動理順價格體制的改革,，這個過程拖得越久，商品市場這個泡沫牛市就能持續(xù)多久,。
現(xiàn)在看來,，期望國際能源價格大幅回落，時機有利時再啟動價格改革的患得患失想法是天真幼稚的,，試想,，大家都知道你中國經(jīng)濟增長方式?jīng)]有根本性改變的趨勢，投機資金會真正撤離嗎,？
（作者系中國社會科學院金融研究所中國經(jīng)濟評價中心
主任） |