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6月10日,，在多重利空打擊下,，A股市場(chǎng)遭受重創(chuàng)。銀行股和地產(chǎn)股帶頭跳水,，各類個(gè)股幾乎全面沖擊跌停,，直逼3000點(diǎn)大關(guān),，最終收市暴跌257.34點(diǎn)或7.73%，以百分比計(jì)算,，創(chuàng)出本輪自去年10月份以來(lái)的調(diào)整行情的最大單日跌幅,。上證綜指和深證成指均創(chuàng)出本輪調(diào)整行情的收市新低。
市場(chǎng)分析人士普遍認(rèn)為,，這次股市下跌與幾大因素相關(guān)：一,、上周六央行突然宣布大幅上調(diào)存款準(zhǔn)備金率1個(gè)百分點(diǎn)。二,、越南金融危機(jī),。三、國(guó)際原油價(jià)格上周五逼近140美元大關(guān),。四,、上周五美股重挫近400百點(diǎn)。除了第一個(gè)因素,，其他三個(gè)因素都屬于外圍因素,。
遙想2007年初，中國(guó)股市曾經(jīng)影響全球股市,，歐美資本市場(chǎng)的投資者對(duì)中國(guó)股市的關(guān)注態(tài)度之高,，連他們自己都感到吃驚。去年2月27日,，中國(guó)A股突然大跌,，上演了著名的“黑色星期二”，一天蒸發(fā)了萬(wàn)億元人民幣市值,。受中國(guó)股市影響,，美國(guó)股市大跌，一夜之間蒸發(fā)了6000多億美元市值,。中國(guó)股市的大幅下跌驚動(dòng)了美國(guó)總統(tǒng)布什,，他連夜打電話給財(cái)長(zhǎng)保爾森詢問(wèn)情況。中國(guó)股市對(duì)世界資本市場(chǎng)的影響由此可見(jiàn)一斑,。
但是,，自去年5·30調(diào)整后，中國(guó)股市便不再被作為全球投資者的風(fēng)向標(biāo),，倒是A股的投資者,，對(duì)國(guó)際資本市場(chǎng)的風(fēng)吹草動(dòng)極為敏感，甚至到了草木皆兵的地步,。每當(dāng)美國(guó)股市下跌,，A股就以更慘烈的下跌予以回應(yīng)。也因此,，中國(guó)A股比深受次債危機(jī)影響的美國(guó)股市,，下跌幅度要深得多,。這意味著，A股市場(chǎng)的獨(dú)立性正在弱化,，而呈現(xiàn)出盲目跟風(fēng)的趨向,。對(duì)于一個(gè)位居世界前列的市場(chǎng)而言，這種集體無(wú)意識(shí)的盲目跟風(fēng)不僅是脆弱的,，也是危險(xiǎn)的,。說(shuō)它脆弱，是因?yàn)樗鼰o(wú)法獨(dú)立地反映實(shí)體經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行,，而對(duì)外界的影響過(guò)于敏感,。說(shuō)它危險(xiǎn)，是因?yàn)檫@種盲目跟從的特點(diǎn),，容易使它因受到外力的控制而淪為海外投機(jī)勢(shì)力操縱中國(guó)股市牟利的工具。
中國(guó)股市需要主心骨,。
中國(guó)股市需要重新找回自信,。
6月10日的股市大跌，的確與央行上調(diào)存款準(zhǔn)備金率1個(gè)百分點(diǎn)有關(guān),，但是,，市場(chǎng)對(duì)于5月份CPI漲幅的趨緩幾乎達(dá)成了共識(shí)，而且,，從歷史上來(lái)看,，上調(diào)存款準(zhǔn)備金率對(duì)股市的影響力遠(yuǎn)小于加息，實(shí)際上,，從2007年至今,，上調(diào)存款準(zhǔn)備金率后，股市更多的是上漲,。而在6月10日,，跌停的非ST類股多達(dá)943只，跌幅超過(guò)9%的個(gè)股更是多達(dá)1107只,。幾乎是“5·30”的重演,。上調(diào)存款準(zhǔn)備金率的影響顯然不至于導(dǎo)致股市下跌如此之深，股市更多地受到了外圍因素的影響,。那么,，外圍因素影響真的就那么重要嗎？
以越南股市為例,。2008年,，越南股市縮水超過(guò)55％，但是,，越南在國(guó)際經(jīng)濟(jì)中的地位不值一提,，它根本無(wú)力影響中國(guó)股市,。而且，越南的股市下跌是泡沫累積的必然結(jié)果,。2007年1月,，越南股市主要大盤(pán)股的平均市盈率就已高達(dá)73倍，本身就有內(nèi)在的調(diào)整需要,。而中國(guó)股市的情況遠(yuǎn)好于越南,。據(jù)上投摩根基金管理有限公司統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至6月5日全部A股市盈率為23．71倍,，較2007年10月最高點(diǎn)時(shí)的48．63倍下降51％,。
從市盈率的對(duì)比可以看出，我國(guó)A股的估值水平回歸到了合理位置,，已經(jīng)具有了相當(dāng)?shù)耐顿Y價(jià)值,，而中國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r是遠(yuǎn)遠(yuǎn)好于越南的。中國(guó)經(jīng)濟(jì)連續(xù)10年以平均兩位數(shù)的增長(zhǎng)速度向前發(fā)展,，而越南經(jīng)濟(jì)是持續(xù)10年保持7%以上的高增長(zhǎng),，在世界排名中位居第二。中國(guó)的制造業(yè),、高科技產(chǎn)業(yè)等等,，都比越南具有更強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)力和更好的發(fā)展前景。另外,，中國(guó)廣闊的市場(chǎng)也是越南所不具備的,。
通過(guò)對(duì)比不難看出，中國(guó)股市沒(méi)有任何理由受到越南股市的影響,。至于美國(guó)股市,，它同樣沒(méi)有理由影響中國(guó)股市，中國(guó)股市是一個(gè)相對(duì)獨(dú)立的市場(chǎng),，雖然有QFII,，但其規(guī)模太小，實(shí)力有限,，A股與美國(guó)股市是兩個(gè)完全不同的市場(chǎng),，它們有各自不同的運(yùn)行軌跡。即使雙方互相影響,，其影響也應(yīng)該是有一定限度的,。
因此，中國(guó)股市現(xiàn)在需要一個(gè)主心骨,，需要從盲目跟風(fēng)的狀態(tài)中找回自我,。亦步亦趨地跟著周邊市場(chǎng)動(dòng)，只會(huì)讓它進(jìn)一步迷失。作為一個(gè)有強(qiáng)大實(shí)體經(jīng)濟(jì)依托的資本市場(chǎng),，投資者沒(méi)有理由不自信,。 |