財政部,、稅務(wù)總局日前發(fā)出《關(guān)于企業(yè)所得稅若干優(yōu)惠政策的通知》,。通知規(guī)定：“對證券投資基金從證券市場中取得的收入，包括買賣股票,、債券的差價收入,，股權(quán)的股息、紅利收入,，債券的利息收入及其他收入,，暫不征收企業(yè)所得稅�,！迸c以前財政部,、稅務(wù)總局的相關(guān)規(guī)定相比，這次暫不征收企業(yè)所得稅的范圍,，擴大到股息,、紅利等收入，要比原來免征企業(yè)所得稅的范圍更大,。
按2008年1月1日起施行的《企業(yè)所得稅法》和《企業(yè)所得稅法實施條例》的精神,，企業(yè)連續(xù)持有居民企業(yè)公開發(fā)行并上市流通的股票超過12個月取得的投資收益股息、紅利等權(quán)益性投資收益,，免征企業(yè)所得稅,。由于證券投資基金無論持股時間長短，全免股息,、紅利的企業(yè)稅,，因而所享受的政策，更優(yōu)于對企業(yè)的優(yōu)惠政策,。
相比之下,，個人如果直接投資股票，就要交納個人所得稅,。經(jīng)修改的《個人所得稅法》自2008年3月1日起施行,。其第二條規(guī)定：“利息、股息,、紅利所得”“應(yīng)納個人所得稅”,。第三條規(guī)定：“利息、股息,、紅利所得……稅率為百分之二十,。”好在財政部、稅務(wù)總局《關(guān)于股息紅利個人所得稅有關(guān)政策的通知》規(guī)定：“對個人投資者從上市公司取得的股息紅利所得,，暫減按50%計入個人應(yīng)納稅所得額,，依照現(xiàn)行稅法規(guī)定計征個人所得稅�,！币蚨�,，個人投資者無論持股長短，均要按股息,、紅利所得的10%,，交納所得稅。這不僅不如證券投資基金,，甚至還不如對企業(yè)的優(yōu)惠待遇,。
不過，新通知規(guī)定：“對投資者從證券投資基金分配中取得的收入,，暫不征收企業(yè)所得稅,。”而財政部,、稅務(wù)總局《關(guān)于開放式證券投資基金有關(guān)稅收問題的通知》則規(guī)定：“對投資者（包括個人和機構(gòu)投資者）從基金分配中取得的收入,，暫不征收個人所得稅和企業(yè)所得稅�,！币虼�,，投資者從證券投資基金分配中取得的收入，以往并不需要繳納個人所得稅,。目前,，《關(guān)于開放式證券投資基金有關(guān)稅收問題的通知》并未廢止。但新通知并不沿用《關(guān)于開放式證券投資基金有關(guān)稅收問題的通知》的表述,。這就值得注意。如前所述,，個人投資者的股息,、紅利所得，應(yīng)予納稅,。由于證券投資基金在獲得股息,、紅利時，并未由上市公司代扣代繳個人所得稅,，因此,，新通知的表述，是留有余地的,。不過,，從大力發(fā)展機構(gòu)投資者的要求看，目前即對個人投資者從證券投資基金分配中取得的收入征收個人所得稅，可能性不大,。
因此,，從避稅的要求看，當(dāng)有一些個人投資者投奔證券投資基金麾下,，即使將來要對個人投資者從證券投資基金分配中取得的收入征收個人所得稅,，其稅率也不可能比自立門戶炒股收入的高一些。
新通知規(guī)定：“對證券投資基金管理人運用基金買賣股票,、債券的差價收入,，暫不征收企業(yè)所得稅�,！弊罱�,，一些基金管理公司紛紛以自有資金申購所管理的證券投資基金。按以往的規(guī)定,，基金管理公司從中獲利后,，應(yīng)繳納企業(yè)所得稅。新通知的規(guī)定,，顯然有鼓勵基金管理公司申購證券投資基金份額的作用,。
基金管理公司享受的上述待遇，是否能延伸到證券公司的集合資產(chǎn)管理計劃呢,？《證券公司客戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)試行辦法》第三十三條規(guī)定：“證券公司可以自有資金參與本公司設(shè)立的集合資產(chǎn)管理計劃”,。按《企業(yè)所得稅法》和《企業(yè)所得稅法實施條例》的精神，證券公司自營時,，持股時間超過12個月所取得的股息,、紅利收入，可以免征企業(yè)所得稅,。但從現(xiàn)行的規(guī)定看,，證券公司以自有資金參與集合資產(chǎn)管理計劃所取得的收益，由于包括差價收入,，因而并不能免征企業(yè)所得稅,。甚至，集合資產(chǎn)管理計劃持股時間超過12個月所取得的股息,、紅利收入,，是否免征企業(yè)所得稅，都不清晰,。這樣,，在稅收政策方面，與證券投資基金比,，集合資產(chǎn)管理計劃就處于劣勢,。這是否會在一定程度上影響證券公司以自有資金參與集合資產(chǎn)管理計劃的積極性，從而影響集合資產(chǎn)管理計劃的發(fā)展呢？
筆者認(rèn)為,，從培育機構(gòu)投資者的要求看,，稅收政策的優(yōu)惠，可以逐步放寬到更多的理財產(chǎn)品,，包括證券公司的集合資產(chǎn)管理計劃,，銀行的理財計劃，信托公司的理財集合信托計劃,，保險公司的投資聯(lián)結(jié)保險,、萬能保險、分紅保險等人身保險新型產(chǎn)品等,。 |
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