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隨著創(chuàng)業(yè)板規(guī)則征求意見稿的發(fā)布,，創(chuàng)業(yè)板的推出為時不遠了。我認為,，在創(chuàng)業(yè)板推出之前,，監(jiān)管部門對相關(guān)問題一定要慎重考慮。
比如創(chuàng)業(yè)板的交易規(guī)則。是否沿用主板的交易規(guī)則,，比如T+1交易,、10%漲跌停板限制等等，目前還不清楚,。如果創(chuàng)業(yè)板實施T+0交易以及不設(shè)漲跌幅限制,，那么很顯然，主板市場的流動性可能會被吸引過去,，而且會引發(fā)過度投機,。權(quán)證市場就是個極好的例子。我認為,，T+0制度有利有弊,，但至少，限制漲跌幅還是需要的,，否則，參與其中的中小投資者風(fēng)險極大,。
再如創(chuàng)業(yè)板首發(fā)公司的發(fā)行市盈率問題,。創(chuàng)業(yè)板公司的發(fā)行是依據(jù)市場化原則進行，還是參照主板市場平均市盈率打些“折扣”,？我想,，最初的創(chuàng)業(yè)板公司發(fā)行時，由于市場可能會對其預(yù)期較高,，而出現(xiàn)以前中小企業(yè)板剛開設(shè)之時供不應(yīng)求的狀況,。如果首發(fā)市盈率就很市場化，而上市后又出現(xiàn)遠離發(fā)行價的高溢價定位,，那么二級市場的市盈率可能非常驚人,。我希望創(chuàng)業(yè)板在開設(shè)初期不要過熱，要為以后的理性發(fā)展奠定基礎(chǔ),。
另外就是投資者風(fēng)險教育問題,。創(chuàng)業(yè)板在國內(nèi)是一個新生事物，對于所有人來說都比較陌生,。因此,，境外創(chuàng)業(yè)板的發(fā)展歷史和經(jīng)驗教訓(xùn)，需要市場參與各方盡快熟悉,。此外,，監(jiān)管者要通過多種渠道，對投資者進行基礎(chǔ)知識培訓(xùn)和風(fēng)險教育,，使投資者在參與前就能充分認識和了解創(chuàng)業(yè)板與主板的異同,，充分認識到其中的投資機會和風(fēng)險。 |