油價突破一百美元大關(guān),。紐約商品交易所原油期貨20日創(chuàng)下101美元歷史高位,，當天收報于每桶100.74美元，創(chuàng)下歷史最高收盤價,。
在石油美元的背景下,，油價上升是疲弱美元的同義語，探討油價為何上升,，實際就是探究美元為何疲弱,。美元疲弱，可以收不戰(zhàn)而屈人之兵的功效,。
不要相信美國維持強勢美元的諾言,，這句話的實際含義是，美國保持國際貨幣市場霸主地位的決心不會變,。但回到現(xiàn)在,，在深受次貸危機困撓的當下，維持弱勢美元對美國有利,。對于美國經(jīng)濟的好處是顯而易見的,，弱勢美元是美國定期收割全球最主要貨幣的通脹稅的主要方式，美國所欠債務(wù)無形中冰消,。
疲弱的美元對于美國經(jīng)濟同樣有利。美國經(jīng)濟疲軟,，但美國的貿(mào)易逆差與財政赤字的雙赤字卻雙雙下降,。根據(jù)2008年2月14日美國政府發(fā)布的報告，2007年全年貿(mào)易逆差額大幅下降,，結(jié)束長達5年的貿(mào)易赤字增長,，占GDP的5.7%減少到5.2%,。弱勢美元促進了美國商品出口，同時,，由于2007年石油進口價格高漲,，美國商品進口額也持續(xù)增長，相比而言,，是利大于弊,，美國全年貿(mào)易逆差為7116億美元，較上年收窄6.2%,。亞洲國家對世界貿(mào)易格局的變化貢獻良多,，以日本為例，對美貿(mào)易順差較上年同期縮小4.8%,，到5407億日元,；而對亞洲各國的貿(mào)易順差則增加了76.2%，至2936億日元,。中國對美出口下挫,，國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，去年第一季中國對美出口成長率為20.4%,，第四季降為10.8%,。
與此相映的是，2007年美國財政赤字達到2002年以來的相對低水平,，2007財年,，美國政府財政赤字僅為1628億美元，是過去5年來的最低水平,。值得關(guān)注的是,，在去年10月1日開始的2008財政年度的前四個月里，美國政府財政赤字再次高企,，達到877億美元,，遠遠高于上財年同期的422億美元赤字。因為美國政府的刺激經(jīng)濟政策與國防開支等大幅上升,，在全球經(jīng)濟一體化的背景下,，這個成本不可能由美國獨力承擔。
更大的風險在于美國社會保障基金的巨大窟窿,。據(jù)《中國日報》轉(zhuǎn)引美聯(lián)社報道,，2005年3月，由六人組成的美國社�,；鹜泄芪瘑T會在年度報告中估計指出,，美國社會保障基金將在2017年開始入不敷出，同時,，社�,；饘⒃�2041年完全枯竭,。在2041年以后，如果美國不增加稅收,，社�,；鸬闹Ц端綄⒉坏貌幻磕杲档�25%以上。在未來幾十年,，美元波動的風險將長期存在,，弱勢美元將一直作為主要的減債工具長期存在。
在貨幣政策上,，弱勢美元與國際原材料價格下降,，可以收到人民幣升值的實效。美元貶低到中國無法承受輸入性通脹的時候,，會引起兩種反應(yīng)：一是中國進行內(nèi)部結(jié)構(gòu)調(diào)整,，以期消化不斷上漲的原材料價格；二是人民幣以較快的速度升值,，以降低通脹輸入的速度,，同時以升值進行經(jīng)濟結(jié)構(gòu)更深層次的調(diào)整；三是引導中國資金外流而西方資金東流,，通過我中有你你中有我的辦法,，最終實現(xiàn)人民幣資本項目的自由兌換。
不出意外的話,，這三種反應(yīng)在今年都能看到,，人民幣匯率快速升值已經(jīng)在進行之中，據(jù)高盛估計今年將達到10%,，這是一個與國際社會妥協(xié)之后的數(shù)字,；經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整前兩年已經(jīng)開始，今年更趨深化,，所有的壓力都在逼迫政府選擇重點國有企業(yè)做大做強,，以應(yīng)對國際競爭壓力；資本市場的大規(guī)模并購重組,，所有的傾斜性政策絕不是空穴來風,，細究有關(guān)規(guī)則的制訂時間，兩三年前局面已經(jīng)初定,；而金融資產(chǎn)的你中有我,，我中有你，不必再多說,，看看平安“細釋”融資目的吧,，看看信達資產(chǎn)管理公司引進戰(zhàn)略投資者的雄心吧，再看看聲稱中國股市與房地產(chǎn)都有崩潰危險的花旗在中國的布局吧,。
國內(nèi)外市場早已成為一盤棋,，對于疲弱美元的陽謀，局內(nèi)人看得真真切切,，資本市場的再融資無非是其中的一枚棋子,。 |
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