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| 2008-01-28 譚雅玲 來源:中國證券報(bào) |
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年初人民幣繼續(xù)加快升值，人民幣未來升值壓力是不容樂觀的,，警惕性和防范性應(yīng)是人民幣的基本對策,。
一方面是人民幣內(nèi)部壓力擴(kuò)大和加重，自身矛盾消化的效率與進(jìn)展不足明顯存在,，即使加快人民幣升值步伐,，傷害的是自我，必將擴(kuò)大壓力,，甚至引起恐慌乃至跌宕,；而從我國新年開始的從緊貨幣政策看，加息也許在所難免,，加息節(jié)奏與時(shí)間將十分重要,，但我們需要借鑒日本、美國,，包括我國自己已經(jīng)有過的低利率教訓(xùn),，從長遠(yuǎn)設(shè)計(jì)利率方向和目標(biāo)。
另一方面是人民幣外部環(huán)境不在自我控制之中,，外部應(yīng)對目標(biāo)的明確乃至戰(zhàn)略深度與策略巧妙是我們始料不及的,，而針對我“軟肋”的對策是我防不勝防的,，我們不能將外部價(jià)格簡單化對比，需要有短期,、中期和長期不同的對應(yīng)策略和手段,。對此，我們必須有清醒的自我認(rèn)知和自我保護(hù)意識,。
從人民幣匯率角度看,，我國針對美元強(qiáng)勢之下貶值的應(yīng)對在于：
短期（1-3個(gè)月），內(nèi)部“以動治亂”,，外部“以靜制動”,。我國人民幣兌美元匯率水平應(yīng)掌握7-7.4元左右的水準(zhǔn)，一方面是香港與內(nèi)地“一國兩制”特殊性和投機(jī)性的考慮,，另一方面也是我國匯率改革進(jìn)展與國情的考慮,。
這不僅可以改變國內(nèi)預(yù)期慣性，也可由此“攪亂”國際預(yù)期慣性,，打消人民幣升值預(yù)期要突出強(qiáng)調(diào)自我壓力,、自我問題，以出口企業(yè)利潤下降,、結(jié)構(gòu)失衡或外國貿(mào)易爭端和制裁的論點(diǎn)和表現(xiàn),，給自我匯率釋放調(diào)整空間和升值壓力。
人民幣單邊升值或大幅度升值不適合國情和國力,，也有違于國際趨勢,，我們不需要自我堅(jiān)強(qiáng)抵抗，而需要外國理解和了解我們的壓力和困難,。
同時(shí)面對外部不明朗或急劇動蕩的價(jià)格,、體系局面，我們應(yīng)強(qiáng)化內(nèi)功,，減少不必要的外部表現(xiàn)輿論和壓力,，以國內(nèi)市場產(chǎn)品、資金效率,，強(qiáng)化改革弱點(diǎn)和不足,，有針對性地調(diào)整資金支持度和資金效率。
另外,，選擇恰當(dāng)時(shí)機(jī)和地點(diǎn)分流資金壓力和結(jié)構(gòu)問題,，注重回收和回報(bào)，簡單產(chǎn)品多投,、復(fù)雜產(chǎn)品少投,，減輕不必要的壓力和風(fēng)險(xiǎn)，面對自我金融發(fā)展階段,，選擇投資工具,、地區(qū)和方向,。
對于中期和長期（4-6個(gè)月和1-2年），我們則需要內(nèi)部規(guī)劃戰(zhàn)略,，外部講究策略,。我國人民幣兌美元匯率水平應(yīng)掌握7.0-7.2元的匯率基點(diǎn)，甚至實(shí)行7.0元左右的完全自由浮動,，前提是市場產(chǎn)品充裕,、機(jī)構(gòu)作用市場、監(jiān)管機(jī)制有效,。中期宜增加靈活性,，采取結(jié)構(gòu)性改革、改善,，促進(jìn)體制健全和完善,，增加浮動區(qū)間，或改革機(jī)制設(shè)置,。
如果外部動蕩激烈,，也可以以西方建議的機(jī)制改革、變動選擇匯率方向,。長期需要徹底改變制度,、機(jī)制，加快市場化,、國際化,，特別是效率化的體制,，盡快實(shí)現(xiàn)匯率和管制的自由化和國際化,。 |
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