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●如果說央行從本月25日起上調(diào)存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)至15%的政策,，進(jìn)一步收緊了銀根,，而并非直接針對股市的話，那么,，中國平安的巨額融資計(jì)劃相當(dāng)于直接從股市“抽血”,，其對股市的影響將遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過一次緊縮性的貨幣政策,。
●平安此次融資的目的本身在于“抄底”海外次貸危機(jī)，但其最終的結(jié)果卻可能是讓這個(gè)“底”陷得越來越深。
近日A股市場的連續(xù)大幅下挫是諸多投資者所始料不及的,。這其中,，除了周邊股市深幅回調(diào)的影響外，中國平安的巨額再融資計(jì)劃無疑是引發(fā)股市下跌的一個(gè)重要導(dǎo)火索,。根據(jù)中國平安近日披露的公告,，該公司擬公開增發(fā)12億股A股，并發(fā)行412億元分離可轉(zhuǎn)換債,。據(jù)此,，平安擬再融資額將達(dá)到1612
億元，其規(guī)模超過了中國石油和中國神華IPO的融資之和,。
中國平安如此巨大的融資規(guī)模,，導(dǎo)致市場對股市資金面的預(yù)期驟然收緊。如果說央行從本月25日起上調(diào)存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)至15%的政策,，進(jìn)一步收緊了銀根,，而并非直接針對股市的話，那么中國平安的巨額融資則相當(dāng)于直接從股市“抽血”,，其對股市的影響將遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過一次緊縮性的貨幣政策,。
更為關(guān)鍵的是，中國平安對于如此大規(guī)模融資的運(yùn)用方向耐人尋味,。此前,，該公司高層曾不止一次表達(dá)過在海外收購上再下一城的野心。在當(dāng)下美國次貸危機(jī)給國際金融集團(tuán)造成重創(chuàng)的時(shí)刻,，中國平安或許探尋到了海外投資的良機(jī),。平安高層稱，“本次募集資金將全部用于補(bǔ)充資本金,、營運(yùn)資金以及有關(guān)監(jiān)管部門批準(zhǔn)的投資項(xiàng)目,。”
由此,，業(yè)界預(yù)測中國平安將把這筆融得的資金用于收購境外機(jī)構(gòu)的可能性最大,。
如果業(yè)界的預(yù)測成真，那么最近的股票市場暴跌走勢,，則讓中國平安陷入到雙重尷尬之中,。其一在于股票市場，相關(guān)投資者面對天價(jià)巨額再融資方案,，多半會(huì)選擇“用腳投票”,，市值縮水的尷尬由此而生。其二,，與二級市場股價(jià)的變化相比,，更大的尷尬在于平安此次融資的目的本身在于“抄底”海外次貸危機(jī),，但遺憾的是，最終的結(jié)果卻可能是讓這個(gè)“底”陷得越來越深,。
顯然,，選擇“抄底”的前提是中國平安已經(jīng)判定，美國次貸危機(jī)引發(fā)的股價(jià)暴跌已經(jīng)具備了投資價(jià)值,。因此它才會(huì)選擇在海外市場進(jìn)行實(shí)質(zhì)性的買入行為,，甚至是扮演幫助海外股市走出泥潭的救市英雄�,；蛟S從企業(yè)戰(zhàn)略角度看，這的確是一個(gè)不錯(cuò)的選擇,，但如今A股市場的連續(xù)暴跌已經(jīng)預(yù)示著,，如果中國平安融資成功并投資海外，那么,，一個(gè)意想不到的惡性循環(huán)將會(huì)隨之產(chǎn)生,。
在中國經(jīng)濟(jì)與世界經(jīng)濟(jì)、中國股市與世界股市在行情上已然連為一體的情況下,，全球市場股價(jià)的輪動(dòng)刺激作用愈發(fā)明顯,。平安計(jì)劃中的巨額融資行為，在宏觀上引起市場對濫發(fā)再融資造成資金面的擔(dān)憂,，在微觀上引起投資者拋售與平安相關(guān)的藍(lán)籌股票,，從而成為近期A股暴跌的直接動(dòng)力之一；其后,，A股市場的暴跌又經(jīng)由亞太股市直接傳導(dǎo)到歐美市場中,，從而讓次貸危機(jī)的策源地美國股市也遭遇雪上加霜，甚至?xí)g接惡化美國經(jīng)濟(jì)趨勢和經(jīng)濟(jì)增長信心,。如此循環(huán)之下,，就形成了一個(gè)明顯的悖論：“試圖抄底者”反成為“打壓底部”的動(dòng)力之源——如果美國的次級貸款危機(jī)因此而加劇，所謂的市場底部又在何方,？中國平安的“抄底”愿望豈不陷入到極度尷尬之中,？而投資者高額認(rèn)購的股票權(quán)宜，又如何獲得保障,？
由此看來,，中國股票市場的國際化變化已然是深入骨髓之中，無論是投資者還是上市公司都必須要深刻體會(huì)其含義,。只有從世界經(jīng)濟(jì)全局角度看待具體的投資行為和融資行為,，才能夠避免深陷市場的謎團(tuán)之中。其中,，上市公司行為更加關(guān)鍵,。作為公眾公司,，已經(jīng)不能再把公司的行為影響限于A股市場一處，而是要更加全面地考慮公司行為對全局經(jīng)濟(jì)的影響,，需要有益于市場,，而不能惡意于市場。 |