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| 減持國有股充實社保不可等待經(jīng)濟(jì)軟著陸 |
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沒有城市集中供熱，上海家庭冬天取暖主要靠空調(diào)。如果空調(diào)用電價格漲五分之一,，你還能感覺到吹出來的是暖風(fēng)么,？美國家庭今年就要面對一筆額外負(fù)擔(dān)，油價使取暖比去年貴22%,。而這只是逼他們減少消費的一個次要因素,。
今年最后一個季度,，美國經(jīng)濟(jì)的表現(xiàn)很可能令太平洋兩岸的人都失望,。市場懷疑按年率計算的GDP(國內(nèi)生產(chǎn)總值)能不能達(dá)到1%,。經(jīng)濟(jì)疲弱起因于消費不振，也將導(dǎo)致消費更不振,。
美國消費者一直是國際市場上的優(yōu)質(zhì)客戶,，他們已經(jīng)連續(xù)63個季度增加支出，十幾年堅持不懈的消費擴(kuò)張吃光了中國常常過剩的產(chǎn)能,。如此好事由雙方促成,，一方把廉價勞動力的優(yōu)勢發(fā)揮到極致，一方把信用卡透支視為能促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長的美德,。各種數(shù)據(jù)表明,，外向的中國經(jīng)濟(jì)增長與美國經(jīng)濟(jì)密不可分。出口占中國GDP10%,，對中國經(jīng)濟(jì)增長貢獻(xiàn)超過三分之一,。央行估計，美國經(jīng)濟(jì)增長每放慢1%,，中國出口會下降6%,。
如果國際油價繼續(xù)趾高氣揚，如果美國消費者繼續(xù)受到財富遞減的威脅,，央行的估計馬上有機(jī)會得到證明。次級貸款危機(jī)爆發(fā)后,，中國對美出口同比增幅下滑至第三季度的12.4%,，前兩個季度分別為20.4%和15.6%。商務(wù)部研究部門報告稱,，美國需求若進(jìn)一步下降,，中國外貿(mào)企業(yè)訂單難免縮水。出口大幅回落,，可能使中國本輪經(jīng)濟(jì)增長周期出現(xiàn)拐點,。
這是大家翹首以盼的“軟著陸”？世界銀行似乎是這么認(rèn)為的,，它的《東亞經(jīng)濟(jì)半年報》樂觀中國經(jīng)濟(jì)部分替代美國經(jīng)濟(jì),，成為東亞(除日本以外)增長的發(fā)動機(jī)。我以為,，中美經(jīng)濟(jì)不曾脫鉤,，美國經(jīng)濟(jì)前途未卜，中國經(jīng)濟(jì)“著陸”后果難料,。當(dāng)務(wù)之急,，是在資產(chǎn)價格仍處高位期間,，認(rèn)真考慮落實減持國有非流通股，充實社保賬戶,。
說到拐點,，美國消費者怕先于中國消費者遭遇。6年來,，美國個人累積債務(wù)是過去40年的總和,。次級貸款危機(jī)使不斷創(chuàng)造財富的不動產(chǎn)市場、寬松的貨幣政策和應(yīng)有盡有的信貸供給正在成為歷史,。他們或許在晚餐后坐下來算算賬,，像上海家庭過去經(jīng)常做的。那時,，他們會為自己還有比較可靠的社會保障略感放心,。
中國消費者肯定缺少那樣的安全感。雖然以GDP標(biāo)志的經(jīng)濟(jì)增長強(qiáng)勁有力,，老百姓還是信奉高儲蓄,。他們對零售銀行一往情深的需求，大大降低了銀行提高服務(wù)質(zhì)量的激情,。當(dāng)資產(chǎn)價格出現(xiàn)上升趨勢時,，儲蓄轉(zhuǎn)向資產(chǎn)購買，要么轉(zhuǎn)成證券形式,，要么固化在不動的房屋產(chǎn)權(quán)中,。其他大宗消費，均難進(jìn)入謹(jǐn)慎持家者的視野,。
全球需求旺盛,、貿(mào)易興隆時，中美經(jīng)濟(jì)大可共享富貴,；需求縮減,、貿(mào)易清淡時，兩國消費者的信心則需要靠各自國家的社會保障來保障,。中醫(yī)理論有一說,，冬病夏治。不能等用錢的時候再想辦法找錢,。一旦“著陸”,，社會保障缺失會推動消費不斷下滑，讓經(jīng)濟(jì)再起飛陷入跑道上的心理泥濘,。以將來視現(xiàn)在,，何不未雨綢繆？
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