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次級貸款在幾年前幾乎還是沒有中譯的新名詞,，如今，隨著美國次級貸款危機的發(fā)生,，這一詞匯普遍出現(xiàn)在財經新聞之中,。而我則希望，中國應該著手防止經濟發(fā)展演變?yōu)榇渭壻J款式的模式,。
次級貸款的規(guī)則是,，你可以不支付首付，甚至頭幾年貸款償還的利息明顯低于傳統(tǒng)的市場水平,，比如3%等等,。代價是，過了幾年后,，利率一下子跳得非常高,，可以到10%以上。這樣,，許多拿不出首付的人,，就急忙跳進房地產市場，做起房主夢來。
次級貸款的一個基礎,，是房價不斷上漲,。你50萬元買了房子，支付了幾年低息貸款,，等利率調高支付不起時,，可以把房子賣掉。那時,，同樣的房子也許已經漲到70萬元了,，你能大賺一筆，銀行也不愁沒有抵押,。這樣,，房地產的準入資格突然降低，大量原來買不起房的人開始購房,，使需求猛增,，更加速了房價的上漲，而房價加速度上漲,，又刺激銀行和個人進一步利用次級貸款,，形成一種滾雪球式的房地產和信貸的繁榮。
但是,，當房價被這樣吹成泡沫,、到了臨界點時，就會破滅,。比如,，你50萬元的房子，到了支付不起貸款時賣出,，價格不足45萬元,，你因此破產，銀行也跟著賠了,。破產的人多,，房產被沒收賤賣的就多,，房市看跌,，想買房的，怕買了越來越不值錢的東西,，不敢進入市場,。同時，銀行因為次級貸款賠了本,，不敢再貸,，搞得許多想買房的人因為沒有貸款而作罷。一夜之間，房地產的需求猛降,，房價猛跌,，更加劇了次級貸款借貸雙方的破產，形成了一個逆向的滾雪球式的跌市,。
次級貸款對中國的教訓,，就在于它體現(xiàn)為一個不支付代價的發(fā)展模式。拿這種貸款的人以為,，自己先有了房,，“發(fā)展”起來，以后一切問題都會解決,。比如,，等需要償還高利率時，每年兩位數(shù)的房價上漲,，已經使自己成為富翁,。或者,，到時候自己事業(yè)發(fā)達,、提了薪等等，有了現(xiàn)在沒有的支付能力,。他們對“羊毛出在羊身上”的常識,，已經視而不見。
在個人信貸上,，中國還沒有這種次級貸款的危機,。但是，整個經濟發(fā)展,，卻有滑向次級貸款模式的危險,。比如，綠色GDP不久前擱淺了,。為什么呢,？因為許多地方政府不愿意為發(fā)展支付代價，這就好像買房子貸款不付首付,，頭幾年僅支付人為的低利率一樣,。另外，中國的教育投入,，占GDP的比例也是非常低,。根據(jù)《經濟學人》的數(shù)據(jù)，中國教育投資僅占GDP的2.1%,，美國則是5.7%,�,？墒牵鶕�(jù)發(fā)達國家的經驗,，你現(xiàn)在不支付環(huán)境代價,，以后則要加倍償還。你現(xiàn)在在教育上偷工減料,，以后一代人的素質就缺乏競爭力,，經濟發(fā)展必然付出慘重的代價。而許多中國人則覺得,，現(xiàn)在中國的問題是窮,，先富起來再說。等有了錢,，一切都好辦,。這其實還是次級貸款的邏輯，覺得有了房子,，房子越來越值錢,，什么都能對付。他們沒有想到,，有朝一日,，自己欠的錢可能比房價還高。
我相信,，中國在今后不長的時間,，發(fā)展的“利率”會逐漸升高，甚至發(fā)展出來的財富,，大部分要用來治理環(huán)境和發(fā)展教育,。次級貸款危機的一個根本，就是大家把賭注全放在房價不斷飛漲基礎上,。中國現(xiàn)在經濟高速增長,，掩蓋了很多問題，如果放慢,，問題會怎樣,？ |
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