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| 嚴(yán)查違規(guī)資金入市應(yīng)成為常態(tài) |
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| 2007-06-20 作者：呂翔 來源:上海證券報 |
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6月18日下午，銀監(jiān)會公布了“銀監(jiān)會查處八家被企業(yè)挪用信貸資金的中資銀行”的消息,。除北京銀行外,，其他幾家被列入受罰名單的銀行都是上市銀行———交通銀行、招商銀行,、工商銀行,、中國銀行、興業(yè)銀行,、中信銀行和深圳發(fā)展銀行,，涉及違規(guī)資金44億元，有關(guān)違規(guī)銀行受到罰款,、暫停部分業(yè)務(wù)和擬取消高管任職資格的處罰,。
違規(guī)資金入市資本市場的危害非常大,，因為但凡是“違規(guī)”的資金進入股市，一般都是出于短期行為,，帶有強烈的投機色彩,，因而對市場行情走勢所造成的干擾也非常大，容易加劇市場風(fēng)險,，給中小投資者利益帶來傷害,。所以，必須建立起系統(tǒng)的證券市場風(fēng)險防范體系,，避免市場因風(fēng)險的爆發(fā)而出現(xiàn)動蕩,。嚴(yán)格禁止違規(guī)資金入市就是一項重要內(nèi)容。我國《證券法》明確規(guī)定：“禁止銀行資金違規(guī)流入股市”,。
違規(guī)資金入市與我國現(xiàn)行的一種制度設(shè)計存在著一定的因果關(guān)系,。比如，我國新股發(fā)行取消市值配售的發(fā)股方式,，代之以股票資金申購方式,，每逢新股申購機構(gòu)投資者往往通過各種渠道拆借資金，一旦監(jiān)管出現(xiàn)漏洞就會給挪用貸款資金者可乘之機,。事實上,，也恰恰是在此之后，有了下面的結(jié)果：“2006年6月以來,，招商銀行上海東大名路支行等6家銀行向中國海運（集團）公司發(fā)放27億元流動資金貸款中至少24億元被中國海運（集團）公司直接或間接劃至證券經(jīng)營機構(gòu)用于申購新股,。”這種違規(guī)方式對中小投資者造成了更大的不公,。
不僅在新股申購中,，在股市走牛的情況下，機構(gòu)投資者挪用銀行貸款資金入市的沖動難免會浮出水面,。我國股市從一千點走到現(xiàn)在的四千多點,，演繹出一波前所未有的大牛勢，面對這種強勢行情一些人甚至不惜抵押住房借貸進入股市,。從某種程度上來說,，機構(gòu)投資者對大勢的把握更清晰一些，他們違規(guī)挪用銀行貸款資金入市的欲望比散戶更強烈,。這種帶有短期投機特征的資金在股市興風(fēng)作浪,，甚至聯(lián)手操縱市場，造成股市的劇烈波動,，助長了股市的投機,，損害了中小投資者的利益，也嚴(yán)重危害了銀行資產(chǎn)的安全,。因此,，必須竭盡全力阻止,、嚴(yán)查違規(guī)資金入市。
但是,，這種監(jiān)督必須體現(xiàn)在常態(tài)方面,，倘若常態(tài)被集中查處取代，既容易為違規(guī)資金入市留下巨大漏洞,，也容易對市場行情走勢造成重大影響,。比如，當(dāng)股市處于上升階段,，對違規(guī)入市資金的查處可能被理解為有關(guān)方面對股市的某種暗示,，這種解讀既不利于有關(guān)部門加大對違規(guī)資金入市的嚴(yán)查力度，也容易給市場帶來劇烈波動,，從而,，使這個本來以防范風(fēng)險為宗旨的查處行為被打上行情評判的一個標(biāo)志。這顯然不是監(jiān)管層愿意看到的情形,。
銀行貸款資金入市逃不過銀行的法眼，只要銀行加強監(jiān)管,，相關(guān)線索很容易被發(fā)現(xiàn),。但是，我們看到,，一些企業(yè)從多年前就開始違規(guī)挪用銀行貸款投入股市和房地產(chǎn)市場,，直到今天才被徹底清查出來。比如,，此前被查處的中核建設(shè)集團,，“2001年以來，中核建設(shè)集團以建設(shè)核電站為由,，累計從交通銀行,、北京銀行等商業(yè)銀行獲得流動資金貸款共計51筆，金額達(dá)23.66億元,，這些貸款中,，87.32%的信貸資金被企業(yè)挪用。這是否意味著我們銀行監(jiān)管存在著一定程度的滯后,？如何提高監(jiān)管的效率和準(zhǔn)確性,，值得研究。
嚴(yán)查違規(guī)資金入市應(yīng)成為一種常態(tài),，這種常態(tài)應(yīng)該通過兩點來保障：一是嚴(yán)格的監(jiān)管制度,，二是認(rèn)真負(fù)責(zé)的銀行、銀監(jiān)會等監(jiān)管機構(gòu),。當(dāng)違規(guī)資金入市的監(jiān)管成為常態(tài),，任何觸線者都將立即被發(fā)現(xiàn)和查處,，由此產(chǎn)生的威懾力足以讓違規(guī)資金望而卻步，這顯然比不定期展開的專項嚴(yán)查活動更為有效,。 |
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