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2007-02-02 陸新之 來源:第一財經(jīng)日報 |
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熱錢的存在和流動,帶來的是讓熱的更熱,,冷的更冷,。不僅外資,就算是內(nèi)地的各種資金,,都想方設法涌入其中賺大錢,,賺快錢。處于宏觀調控風暴中心的房地產(chǎn)股倒成了新的飆升龍頭,,而各地的房價節(jié)節(jié)上升之余,,不能不令人生出一分擔憂。 “糧油價格又漲了,�,!边@竟然是到售樓處看樓的人最近經(jīng)常說到的一句話,。此事大為耐人尋味。據(jù)報道,,食用油價格上漲一成,,面粉價格漲幅超過10%。深圳,、廣東等地糧油價格也出現(xiàn)上漲,。對此,政府也不得不多次“回吐”儲備糧以解燃眉之急,。雖然總有專家認為問題還不那么嚴重,,但無疑,通貨膨脹已經(jīng)開始產(chǎn)生影響,。 事實上,由糧油價格上漲引發(fā)的多個行業(yè)成本和收益的加速變化,,正快速傳導到整個產(chǎn)業(yè)鏈,,尤以下游行業(yè)受影響最大。 這一輪宏觀景氣的四五年以來,,流動性過剩一直是形容中國市場現(xiàn)狀的熱門詞匯,,最近央行不斷調高存款準備金率,也是具有針對性,。在討論為什么中國房地產(chǎn)市道如此火熱的時候,,有一種聲音說,世界經(jīng)濟的發(fā)展失衡了,,所以熱錢便要在逐利本能驅動下流到中國,,從而構成中國地產(chǎn)市場的機會。而最近,,這個機會又蔓延到中國的資本市場云云,。 毋庸諱言,在缺乏足夠的法治制度下,,熱錢資本在中國顯現(xiàn)其掠奪本性,,它們的存在和流動,帶來的是讓熱的更熱,,冷的更冷,。不僅外資,就算是內(nèi)地的各種資金,,都想方設法涌入其中賺大錢,,賺快錢。處于宏觀調控風暴中心的房地產(chǎn)股倒成了新的飆升龍頭,,而各地的房價節(jié)節(jié)上升之余,,不能不令人生出一分擔憂,。 對于2007年可能的房價持續(xù)上漲,可以說是跟整個宏觀經(jīng)濟現(xiàn)狀相關,。長期的貨幣流動性過剩,、低利率、進出口順差,、銀行存貸差,、銀行上市、人民幣升值六方面因素共同造成了房地產(chǎn)投資熱,。更加值得警惕的是,,房地產(chǎn)以及相關產(chǎn)業(yè)大量吸收社會的各種資金,如今又加上股市的如火如荼,,很有可能帶來的是經(jīng)濟結構的失衡,。 即使是供求關系至今還是相當明顯的需求占了上風,但是,,2007年,,已經(jīng)大大擴容的地產(chǎn)市道,由全國的資金面狀況來觀察也未必樂觀,。尤其是房地產(chǎn)市場之中的資金,,在政府銀根收緊、更加堅決地推出調控措施時,,很有可能會選擇紛紛逃離,。那樣的話,對于現(xiàn)在的房地產(chǎn)市場來說,,會是一個不小的打擊,。 一個國家,可以看做是一家巨型的公司,。而公司經(jīng)營之中,,常常會遇到流動性危機這種狀況。內(nèi)部資金急劇下降,、外部融資環(huán)境惡化,、客戶違約、政策環(huán)境變化等原因,,足以致使公司乃至一個國家流動資金出現(xiàn)不足而導致流動性危機,。 具體而言,這個令人不快的經(jīng)濟現(xiàn)象,,包括如下幾種情形:資金集中導向型流動性危機,,這是成員單位之間因為資金存量的嚴重下降,導致公司對外支付和業(yè)務開展嚴重受阻而引發(fā)的流動性危機,;融資環(huán)境導向型流動性危機,,是指由于公司融資環(huán)境突然惡化,,包括外部金融機構不履行貸款承諾、限期要求公司償還大額貸款,、不為公司重要項目提供資金支持等原因,,導致公司無法滿足對外支付及業(yè)務開展的資金需求而引發(fā)的流動性危機;市場導向型流動性危機,,是指由于公司所處的市場中存在的系統(tǒng)風險,,如貸款客戶違約、證券市場大幅下落,,導致公司對外支付不足及業(yè)務開展受阻的流動性危機,;政策導向型流動性危機,是指由于國家金融監(jiān)管政策發(fā)生變化,,導致短期內(nèi)公司無法滿足監(jiān)管機構的監(jiān)管要求,,公司為滿足監(jiān)管要求導致支付困難或業(yè)務開展受阻的流動性危機;其他公司外部原因導致的流動性危機,。 因此,,如果春節(jié)后物價繼續(xù)上漲,那么政府必然會采取各種措施來解決頭寸問題,,例如,用更多更嚴格的規(guī)定,,把從各種“灰色地帶”流入買地倒地造房的資金給擠壓出去,。但是,總的來說,,通貨膨脹的陰影下,,全年的中國房地產(chǎn)市道,很有可能會遭遇一個冷靜的回落期,。 |
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