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| 糧油漲價(jià)的地產(chǎn)蝴蝶效應(yīng) |
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| 2007-02-02 陸新之 來(lái)源:第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào) |
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熱錢(qián)的存在和流動(dòng),，帶來(lái)的是讓熱的更熱,，冷的更冷,。不僅外資,，就算是內(nèi)地的各種資金,，都想方設(shè)法涌入其中賺大錢(qián),，賺快錢(qián),。處于宏觀調(diào)控風(fēng)暴中心的房地產(chǎn)股倒成了新的飆升龍頭,，而各地的房?jī)r(jià)節(jié)節(jié)上升之余,，不能不令人生出一分擔(dān)憂,。
“糧油價(jià)格又漲了�,！边@竟然是到售樓處看樓的人最近經(jīng)常說(shuō)到的一句話,。此事大為耐人尋味,。據(jù)報(bào)道，食用油價(jià)格上漲一成,，面粉價(jià)格漲幅超過(guò)10%,。深圳、廣東等地糧油價(jià)格也出現(xiàn)上漲,。對(duì)此,，政府也不得不多次“回吐”儲(chǔ)備糧以解燃眉之急。雖然總有專家認(rèn)為問(wèn)題還不那么嚴(yán)重,，但無(wú)疑,，通貨膨脹已經(jīng)開(kāi)始產(chǎn)生影響。
事實(shí)上,，由糧油價(jià)格上漲引發(fā)的多個(gè)行業(yè)成本和收益的加速變化,，正快速傳導(dǎo)到整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈，尤以下游行業(yè)受影響最大,。
這一輪宏觀景氣的四五年以來(lái),，流動(dòng)性過(guò)剩一直是形容中國(guó)市場(chǎng)現(xiàn)狀的熱門(mén)詞匯，最近央行不斷調(diào)高存款準(zhǔn)備金率,，也是具有針對(duì)性,。在討論為什么中國(guó)房地產(chǎn)市道如此火熱的時(shí)候，有一種聲音說(shuō),，世界經(jīng)濟(jì)的發(fā)展失衡了,，所以熱錢(qián)便要在逐利本能驅(qū)動(dòng)下流到中國(guó)，從而構(gòu)成中國(guó)地產(chǎn)市場(chǎng)的機(jī)會(huì),。而最近,，這個(gè)機(jī)會(huì)又蔓延到中國(guó)的資本市場(chǎng)云云。
毋庸諱言,，在缺乏足夠的法治制度下,，熱錢(qián)資本在中國(guó)顯現(xiàn)其掠奪本性，它們的存在和流動(dòng),，帶來(lái)的是讓熱的更熱,，冷的更冷。不僅外資,，就算是內(nèi)地的各種資金,，都想方設(shè)法涌入其中賺大錢(qián)，賺快錢(qián),。處于宏觀調(diào)控風(fēng)暴中心的房地產(chǎn)股倒成了新的飆升龍頭,，而各地的房?jī)r(jià)節(jié)節(jié)上升之余，不能不令人生出一分擔(dān)憂。
對(duì)于2007年可能的房?jī)r(jià)持續(xù)上漲,，可以說(shuō)是跟整個(gè)宏觀經(jīng)濟(jì)現(xiàn)狀相關(guān),。長(zhǎng)期的貨幣流動(dòng)性過(guò)剩,、低利率,、進(jìn)出口順差、銀行存貸差,、銀行上市,、人民幣升值六方面因素共同造成了房地產(chǎn)投資熱。更加值得警惕的是,，房地產(chǎn)以及相關(guān)產(chǎn)業(yè)大量吸收社會(huì)的各種資金,，如今又加上股市的如火如荼，很有可能帶來(lái)的是經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的失衡,。
即使是供求關(guān)系至今還是相當(dāng)明顯的需求占了上風(fēng),，但是，2007年,，已經(jīng)大大擴(kuò)容的地產(chǎn)市道,，由全國(guó)的資金面狀況來(lái)觀察也未必樂(lè)觀。尤其是房地產(chǎn)市場(chǎng)之中的資金,，在政府銀根收緊,、更加堅(jiān)決地推出調(diào)控措施時(shí)，很有可能會(huì)選擇紛紛逃離,。那樣的話,，對(duì)于現(xiàn)在的房地產(chǎn)市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，會(huì)是一個(gè)不小的打擊,。
一個(gè)國(guó)家,，可以看做是一家巨型的公司。而公司經(jīng)營(yíng)之中,，常常會(huì)遇到流動(dòng)性危機(jī)這種狀況,。內(nèi)部資金急劇下降、外部融資環(huán)境惡化,、客戶違約,、政策環(huán)境變化等原因，足以致使公司乃至一個(gè)國(guó)家流動(dòng)資金出現(xiàn)不足而導(dǎo)致流動(dòng)性危機(jī),。
具體而言,，這個(gè)令人不快的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象，包括如下幾種情形：資金集中導(dǎo)向型流動(dòng)性危機(jī),，這是成員單位之間因?yàn)橘Y金存量的嚴(yán)重下降,，導(dǎo)致公司對(duì)外支付和業(yè)務(wù)開(kāi)展嚴(yán)重受阻而引發(fā)的流動(dòng)性危機(jī)；融資環(huán)境導(dǎo)向型流動(dòng)性危機(jī),，是指由于公司融資環(huán)境突然惡化,，包括外部金融機(jī)構(gòu)不履行貸款承諾,、限期要求公司償還大額貸款、不為公司重要項(xiàng)目提供資金支持等原因,，導(dǎo)致公司無(wú)法滿足對(duì)外支付及業(yè)務(wù)開(kāi)展的資金需求而引發(fā)的流動(dòng)性危機(jī),；市場(chǎng)導(dǎo)向型流動(dòng)性危機(jī)，是指由于公司所處的市場(chǎng)中存在的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn),，如貸款客戶違約,、證券市場(chǎng)大幅下落，導(dǎo)致公司對(duì)外支付不足及業(yè)務(wù)開(kāi)展受阻的流動(dòng)性危機(jī),；政策導(dǎo)向型流動(dòng)性危機(jī),，是指由于國(guó)家金融監(jiān)管政策發(fā)生變化，導(dǎo)致短期內(nèi)公司無(wú)法滿足監(jiān)管機(jī)構(gòu)的監(jiān)管要求,，公司為滿足監(jiān)管要求導(dǎo)致支付困難或業(yè)務(wù)開(kāi)展受阻的流動(dòng)性危機(jī),；其他公司外部原因?qū)е碌牧鲃?dòng)性危機(jī)。
因此,，如果春節(jié)后物價(jià)繼續(xù)上漲,，那么政府必然會(huì)采取各種措施來(lái)解決頭寸問(wèn)題，例如,，用更多更嚴(yán)格的規(guī)定,，把從各種“灰色地帶”流入買(mǎi)地倒地造房的資金給擠壓出去。但是,，總的來(lái)說(shuō),，通貨膨脹的陰影下，全年的中國(guó)房地產(chǎn)市道,，很有可能會(huì)遭遇一個(gè)冷靜的回落期,。 |
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