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| 2006-12-20 作者：張煒 來源:中國經(jīng)濟時報 |
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近日，各地銀監(jiān)局和信托公司相繼收到三份討論稿,，由此在整個信托業(yè)“一石激起千層浪”,。若按討論稿實施，信托投資將面臨“大變革”,，信托業(yè)將基本上改變目前的盈利模式,。從某種程度上說，信托公司差不多要“改行”了,。
三份討論稿包括《信托公司管理辦法》,、《信托公司資金信托計劃管理辦法》,、《關(guān)于信托公司過渡期有關(guān)問題的通知》，過渡期為頒布之日至2010年1月1日,。據(jù)業(yè)內(nèi)人士介紹,，三份討論稿顯示出的管理層主要思路是，限制“銀行類”資金信托業(yè)務(wù)發(fā)展,，限制信托公司開展與銀行貸款類似的信托貸款,；抬高委托人的合格門檻，參與資金信托計劃的委托人和受益人必須為同一人,，單個資金信托計劃的自然人明確規(guī)定不得超過50人,，且個人收入在最近兩年內(nèi)的每年收入要超過20萬元，最低購買金額不少于100萬元,；禁止信托公司開展實業(yè)投資,；放開信托公司資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，取消信托公司投資金融產(chǎn)品的80%的比例限制,，允許開展對外擔保業(yè)務(wù)；強化受益人利益第一的原則,；強化對信托公司資本金的差別管理,。
這樣的“新辦法”，意味著信托投資將面臨“大變革”,，基本上與中小投資者無緣了,。而目前發(fā)行的信托產(chǎn)品，政策規(guī)定集合資金信托計劃的最低門檻為5萬元,，實際操作上則大多最低為20萬元左右,。對照“新辦法”，目前市場上正在銷售的信托產(chǎn)品大多未“達標”,，認購起點為100萬元以上的產(chǎn)品非常少見,。即便有，也銷售起來比較吃力,。若按“新辦法”操作,，單個資金信托計劃的自然人不得超過50人，可能因為募集資金總額的要求,，分攤到最后的認購起點比100萬元還要高,。
再說限制“銀行類”資金信托業(yè)務(wù)發(fā)展，而目前信托貸款是大部分集合資金信托計劃最常用的一種資金應(yīng)運方式,。2005年信托公司年度報告顯示,，在收入結(jié)構(gòu)中，貸款利息收入占73．47%,。僅以上2條而言,，現(xiàn)有的信托產(chǎn)品必須大轉(zhuǎn)型,，信托業(yè)盈利模式也差不多要“重起爐灶”了。這種政策變化的醞釀,，差不多讓信托公司在本行業(yè)內(nèi)“改行”了,。如果剔除貸款利息收入，48家信托公司的平均凈利潤只剩下261萬元,，這意味著信托公司不轉(zhuǎn)型將面臨生存困難,。
監(jiān)管部門醞釀幅度如此大的變革，仍然是因為信托行業(yè)的風險,，個別信托公司的信托產(chǎn)品出現(xiàn)過兌付危機,。上半年，一篇關(guān)于金信信托停業(yè)警示的內(nèi)參文章使信托業(yè)風聲鶴唳,，各家信托公司突然接到監(jiān)管層嚴格自查的通知,，外界對信托行業(yè)的信任危機再次升級。中國信托業(yè)協(xié)會秘書長陳玉鵬當時表示,，“社會上對于信托業(yè)存在認識上的誤區(qū),，個別信托公司出現(xiàn)問題，不能代表整個信托行業(yè)存在問題,；個別信托業(yè)務(wù)品種存在缺陷,，不能說明整個信托制度出現(xiàn)問題�,！倍鴱哪壳俺雠_的“新辦法”看,，很大程度上出于防范風險的考慮。信托業(yè)內(nèi)人士評價,，是“限制多,，扶持少”，為此呼吁“不能因為少數(shù)信托公司的違規(guī)經(jīng)營,，就否定資金信托業(yè)務(wù)的貢獻和作用,，不能因噎廢食，更不能矯枉過正,�,！庇性u論指出，單純的“堵”并不是好辦法,，“堵”的前提是“疏”,。
信托業(yè)今年以來呼聲最高的是兩件事：一是打破200份限制，二是建立流通渠道,，逐漸走向公募�,，F(xiàn)在出現(xiàn)三份討論稿緊急征求意見，自然在行業(yè)內(nèi)引來不少置疑聲,。有信托業(yè)內(nèi)人士甚至稱,，事關(guān)“全國56家信托公司,，3000多人的吃飯問題”。
就規(guī)范的信托產(chǎn)品而言,，是不錯的投資品種,。上月，一年期,、兩年期信托產(chǎn)品的平均預(yù)期年收益率分別為4．21%,、4．86%。在目前的理財市場上,，具有一定的收益優(yōu)勢,。今年以來，出現(xiàn)了銀行發(fā)行人民幣理財產(chǎn)品掛鉤投資信托項目熱,�,？梢姡袌鰧π磐挟a(chǎn)品是有需求的,。而一旦按“新辦法”,，又有多少個人投資者還有投資信托產(chǎn)品的機會。在金融品種日趨多樣化的趨勢下,，管理層打算如此“圍堵”信托業(yè),，確實值得商榷。
銀監(jiān)會此前曾指出,，將對信托公司實行“一司一策”的差別管理政策，鼓勵資質(zhì)好的信托公司進行創(chuàng)新試點,。既然有如此開放的政策,，又何必急于“一刀切”進行“堵”。 |
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