據(jù)媒體報(bào)道,，創(chuàng)業(yè)板公司寶德股份、萬福生科,、天龍光電或因連續(xù)三年虧損，在未經(jīng)ST就可能直接暫停上市,，上述公司已經(jīng)發(fā)布了風(fēng)險(xiǎn)提示公告,。本欄認(rèn)為，投資者開通創(chuàng)業(yè)板交易權(quán)限時(shí)已經(jīng)簽訂了風(fēng)險(xiǎn)揭示書,，這充分表明創(chuàng)業(yè)板本身就有ST的含義,，其風(fēng)險(xiǎn)也自然應(yīng)由投資者承擔(dān)。
據(jù)了解,，創(chuàng)業(yè)板和主板不同,，不管是造假上市,，還是連續(xù)兩年虧損，或者是資不抵債,，都不會(huì)被冠以ST的前綴,，因?yàn)閯?chuàng)業(yè)板根本就沒有ST制度。為什么創(chuàng)業(yè)板沒有ST制度?是沒有技術(shù)條件,，還是創(chuàng)業(yè)板公司的業(yè)績不可能變差,，或者是設(shè)計(jì)創(chuàng)業(yè)板的時(shí)候工作人員忘了設(shè)計(jì)ST制度?恐怕都不是。根據(jù)管理層的意思,，投資者想要買入創(chuàng)業(yè)板股票,，需要單獨(dú)簽訂《創(chuàng)業(yè)板股票風(fēng)險(xiǎn)揭示書》，此舉意味著創(chuàng)業(yè)板公司自從上市的那一天起,，就攜帶著高風(fēng)險(xiǎn)的原始基因,，即創(chuàng)業(yè)板公司全體都是ST股票。
如果從歷史沿襲看,，在中國A股設(shè)立之初,，股票交易制度非常不完善，投資者只知道股價(jià)下跌會(huì)引發(fā)自己虧損,，早期的股市還有整體關(guān)門的可能,，但誰也沒跟投資者說，持有股票沒準(zhǔn)哪天就不上市了,。于是才有了投資者的名言：“股價(jià)跌多少都是浮虧,，只要我不賣，就沒有真的虧錢,，它早晚有一天得漲回來,。”
管理層為了告訴投資者股票是有可能退市的,，于是才有了ST的風(fēng)險(xiǎn)警示制度,，這也可以說是A股市場的怪胎，具有A股特色,。成熟的股市,，投資者知道只要是股票，就有退市或者公司破產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn),。
創(chuàng)業(yè)板屬于新的市場,，管理層希望創(chuàng)業(yè)板能夠與國際接軌，能夠讓投資者知道股票是有退市風(fēng)險(xiǎn)的,，于是有了風(fēng)險(xiǎn)揭示書,，也廢除了ST制度。
不僅僅創(chuàng)業(yè)板股票的投資風(fēng)險(xiǎn)需要由投資者承擔(dān)，所有股票的風(fēng)險(xiǎn)也都應(yīng)該由投資者承擔(dān),。本欄建議,，管理層應(yīng)該組織投資者重新簽訂整個(gè)股票的風(fēng)險(xiǎn)揭示書，然后徹底廢除ST制度,，讓投資者明白,，不管是茅臺(tái)還是中國石化，只要它們是股票,，就有退市的風(fēng)險(xiǎn),。
當(dāng)然，這里說的,，指的是上市公司因?yàn)榻?jīng)營不善導(dǎo)致的虧損,，達(dá)到了交易所的暫停上市標(biāo)準(zhǔn)，風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)該由投資者承擔(dān),。但像萬福生科這樣的造假上市給投資者帶來的財(cái)產(chǎn)損失,，則不應(yīng)該由投資者承擔(dān)。與此同時(shí),，連續(xù)三年虧損是否應(yīng)該暫停上市,，也是值得商榷的問題。假如2013年航運(yùn)業(yè)務(wù)沒有復(fù)蘇,，中國遠(yuǎn)洋沒有變賣大量資產(chǎn)扭虧,，是不是真的應(yīng)該讓中國遠(yuǎn)洋退市?這兩點(diǎn)本文不做討論。只想說在現(xiàn)行的退市制度下,，全部股票的退市風(fēng)險(xiǎn)理應(yīng)由投資者承擔(dān),。
