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為發(fā)改委與央行官員的質(zhì)疑與釋疑鼓掌
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| 2010-03-10 葉檀 來源:每日經(jīng)濟(jì)新聞 |
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國家發(fā)改委副主任,、國家能源局局長張國寶先生說到能源價格時,，免不了挨板磚,，公眾質(zhì)疑張國寶先生屢屢站在壟斷企業(yè)立場說話,，但他質(zhì)疑外匯儲備收入時,，卻引發(fā)眾多共鳴,�,？磥�,，部門之間的互相監(jiān)督是信息透明的好辦法,。
3月7日,，張國寶提出疑問，中國有兩萬多億美元的外匯儲備,，而提交十一屆全國人大三次會議審議的預(yù)算報告顯示,，去年中央財政外匯經(jīng)營基金財務(wù)收入為682.83億元人民幣。如果中國的外匯有1%的收入,，則至少有1400億人民幣的收入,，這與預(yù)算報告顯示的600多億相差很大。他拋出兩個問題,，“這樣的外匯收入太少了,，我們的外匯怎么用的？為什么收入那么少,？”結(jié)論是顯而易見的,，1%的收入太少，還不如我們自己用呢,。
兩天后,，國家外匯管理局局長易綱就做出了明確回應(yīng)：張國寶先生說的683億人民幣回報，和外匯儲備的收益完全是兩碼事,。權(quán)威的解釋應(yīng)當(dāng)是由財政部來解釋,，這是財政部報告里的數(shù)字,。但我可以告訴大家我的理解，這683億人民幣是當(dāng)年在創(chuàng)立中投公司的時候,，經(jīng)人大批準(zhǔn),，財政部發(fā)行了1.55萬億人民幣特別國債，而國寶同志講的683億人民幣,，是對1.5萬億人民幣國債每年支付的利息,，一年就是683億。因此,，它和外匯儲備收益是兩碼事,。
多虧“國寶同志”這一問，公眾得到三個信息,。第一,，提交十一屆全國人大三次會議審議的預(yù)算報告顯示，中國財政外匯經(jīng)營基金財務(wù)收入是682.83億元,。中投公司不是作為紅利上繳,，而不作為利息支付。第二,，坐擁3000億美元資金的中投收益到底是多少,？應(yīng)該比683億元多吧？第三,，預(yù)算案中沒有明確提出中投的成本贏利,，連張國寶這樣的重要官員都產(chǎn)生了誤解，更別提摸不著門的非代表,、非委員們了,。
從市場取向上來說，成立中投公司進(jìn)行海外投資是市場化的第一步,，也是中國參與國際金融戰(zhàn)的開端,，可以讓社保基金不至于孤軍奮戰(zhàn),，設(shè)立中投公司是正確之舉,。與社保基金相比,，中投的投資范圍遍及各個領(lǐng)域——國內(nèi)外股票,、債券及另類投資——其中包括對沖基金、私人股本,、大宗商品以及房地產(chǎn),，靈活性更強。
不能因此泯滅張國寶先生質(zhì)疑的價值,。中投要證明自己存在的合理性,，必須證明自己的存在比財政部與外管局處置收益更高,。市場化的企業(yè)如果一直虧本，說明管理者與管理體制有誤,，最好的辦法是另擇賢能,。市場化不能作為中投的護(hù)身符，投資成績才能證明一切,。
中投最艱難的任務(wù)是支付利息,。財政部為中投進(jìn)行了隱形擔(dān)保。為替中投融資,，財政部發(fā)行了價值1.55萬億元人民幣的特別國債,，以向央行購買外匯儲備，其中,，6000億元向央行發(fā)行,，2000億元通過小型債券向社會發(fā)行，7500億元特別國債通過其他方式向央行發(fā)行,。特別國債的票面利息在4.3％-4.69％之間,，期限為10年和15年兩種，中投每年的資金成本在5％左右,，全年恰為683億,。中投董事長樓繼偉曾經(jīng)說：“按照2000億美元的規(guī)模計算，如果按工作日算,，平均每個工作日要賺3億元人民幣,。”不要以為財政收入真的多了這683億,，這只不過是央行、外管局支付的成本中極小的一部分,，中投要連本帶利歸還欠債,，加上抵銷人民幣升值帶來的損失，每年的收益必須在10%以上,，絕對不是一件容易的事,。
到目前為止，中投的成績不功不過,。
截至2008年年末,，其資產(chǎn)的87.4%為現(xiàn)金、3.2%為股票,、9%為固定收益,、還有0.4%為另類投資。2008年度,，中投整體實現(xiàn)239.55億美元投資收益和231億美元凈利潤,，中投在全球組合回報率為-2.1%,，高西慶先生自夸是“在國家主權(quán)基金中虧損是最少的”，那是因為他們還來不及像投資黑石一樣大筆投資,。彌補中投損失的是顯著增長的國內(nèi)股權(quán)投資收益,，其中投資收益主要來自匯金公司對國內(nèi)金融機構(gòu)的長期股權(quán)投資收益（262.53億美元）。而今年3月初,，中投公司副總經(jīng)理汪建熙稱,，中投公司截至2009年年底的帳面利潤超過100億美元。這一數(shù)據(jù)好于新加坡政府投資公司,，但要遜于卡塔爾和阿布扎比的主權(quán)基金,。中投的成績要歸功于冒然投資黑石與大摩失利在國內(nèi)激起的滔天口水，使中投更加謹(jǐn)慎,，投資于大宗商品,、小部分金融與實體經(jīng)濟(jì)股權(quán)領(lǐng)域。
希望類似于發(fā)改委,、央行這樣的重量級經(jīng)濟(jì)部分的質(zhì)疑越來越多,，市場化的企業(yè)需要監(jiān)管，在企業(yè)透明度蒙羞,、統(tǒng)計數(shù)據(jù)挑戰(zhàn)常識的情況下,，通過官員之間的質(zhì)疑與釋疑，可以部分解決民眾的信息饑渴,。這是信息不能完全透明的情況下令人難堪的亡羊補牢之舉,。
無論如何質(zhì)疑，市場化的方向與信息公開的大方向不應(yīng)變,，要改變的只是管理方式與信息披露方式,。如新加坡淡馬錫巨虧之后，高官換人,，而市場與法治的方向不會因此有絲毫改變,。
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