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為發(fā)改委與央行官員的質(zhì)疑與釋疑鼓掌
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| 2010-03-10 葉檀 來源:每日經(jīng)濟新聞 |
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國家發(fā)改委副主任、國家能源局局長張國寶先生說到能源價格時,，免不了挨板磚,，公眾質(zhì)疑張國寶先生屢屢站在壟斷企業(yè)立場說話，但他質(zhì)疑外匯儲備收入時,，卻引發(fā)眾多共鳴,。看來,，部門之間的互相監(jiān)督是信息透明的好辦法,。
3月7日，張國寶提出疑問,，中國有兩萬多億美元的外匯儲備,，而提交十一屆全國人大三次會議審議的預(yù)算報告顯示，去年中央財政外匯經(jīng)營基金財務(wù)收入為682.83億元人民幣,。如果中國的外匯有1%的收入,，則至少有1400億人民幣的收入，這與預(yù)算報告顯示的600多億相差很大,。他拋出兩個問題,，“這樣的外匯收入太少了，我們的外匯怎么用的,？為什么收入那么少,？”結(jié)論是顯而易見的，1%的收入太少,，還不如我們自己用呢,。
兩天后,，國家外匯管理局局長易綱就做出了明確回應(yīng)：張國寶先生說的683億人民幣回報，和外匯儲備的收益完全是兩碼事,。權(quán)威的解釋應(yīng)當(dāng)是由財政部來解釋,，這是財政部報告里的數(shù)字。但我可以告訴大家我的理解,，這683億人民幣是當(dāng)年在創(chuàng)立中投公司的時候,，經(jīng)人大批準(zhǔn)，財政部發(fā)行了1.55萬億人民幣特別國債,，而國寶同志講的683億人民幣,，是對1.5萬億人民幣國債每年支付的利息，一年就是683億,。因此,，它和外匯儲備收益是兩碼事。
多虧“國寶同志”這一問,，公眾得到三個信息,。第一，提交十一屆全國人大三次會議審議的預(yù)算報告顯示,，中國財政外匯經(jīng)營基金財務(wù)收入是682.83億元,。中投公司不是作為紅利上繳，而不作為利息支付,。第二,，坐擁3000億美元資金的中投收益到底是多少？應(yīng)該比683億元多吧,？第三,，預(yù)算案中沒有明確提出中投的成本贏利，連張國寶這樣的重要官員都產(chǎn)生了誤解,，更別提摸不著門的非代表,、非委員們了。
從市場取向上來說,，成立中投公司進行海外投資是市場化的第一步,，也是中國參與國際金融戰(zhàn)的開端，可以讓社�,；鸩恢劣诠萝妸^戰(zhàn),，設(shè)立中投公司是正確之舉。與社�,；鹣啾�,，中投的投資范圍遍及各個領(lǐng)域——國內(nèi)外股票、債券及另類投資——其中包括對沖基金,、私人股本,、大宗商品以及房地產(chǎn),，靈活性更強。
不能因此泯滅張國寶先生質(zhì)疑的價值,。中投要證明自己存在的合理性，必須證明自己的存在比財政部與外管局處置收益更高,。市場化的企業(yè)如果一直虧本,，說明管理者與管理體制有誤，最好的辦法是另擇賢能,。市場化不能作為中投的護身符,，投資成績才能證明一切。
中投最艱難的任務(wù)是支付利息,。財政部為中投進行了隱形擔(dān)保,。為替中投融資，財政部發(fā)行了價值1.55萬億元人民幣的特別國債,，以向央行購買外匯儲備,，其中，6000億元向央行發(fā)行,，2000億元通過小型債券向社會發(fā)行,，7500億元特別國債通過其他方式向央行發(fā)行。特別國債的票面利息在4.3％-4.69％之間,，期限為10年和15年兩種,，中投每年的資金成本在5％左右，全年恰為683億,。中投董事長樓繼偉曾經(jīng)說：“按照2000億美元的規(guī)模計算,，如果按工作日算，平均每個工作日要賺3億元人民幣,�,！辈灰詾樨斦杖胝娴亩嗔诉@683億，這只不過是央行,、外管局支付的成本中極小的一部分,，中投要連本帶利歸還欠債，加上抵銷人民幣升值帶來的損失,，每年的收益必須在10%以上,，絕對不是一件容易的事。
到目前為止,，中投的成績不功不過,。
截至2008年年末，其資產(chǎn)的87.4%為現(xiàn)金,、3.2%為股票,、9%為固定收益,、還有0.4%為另類投資。2008年度,，中投整體實現(xiàn)239.55億美元投資收益和231億美元凈利潤,，中投在全球組合回報率為-2.1%，高西慶先生自夸是“在國家主權(quán)基金中虧損是最少的”,，那是因為他們還來不及像投資黑石一樣大筆投資,。彌補中投損失的是顯著增長的國內(nèi)股權(quán)投資收益，其中投資收益主要來自匯金公司對國內(nèi)金融機構(gòu)的長期股權(quán)投資收益（262.53億美元）,。而今年3月初,，中投公司副總經(jīng)理汪建熙稱，中投公司截至2009年年底的帳面利潤超過100億美元,。這一數(shù)據(jù)好于新加坡政府投資公司,，但要遜于卡塔爾和阿布扎比的主權(quán)基金。中投的成績要歸功于冒然投資黑石與大摩失利在國內(nèi)激起的滔天口水,，使中投更加謹(jǐn)慎,，投資于大宗商品、小部分金融與實體經(jīng)濟股權(quán)領(lǐng)域,。
希望類似于發(fā)改委,、央行這樣的重量級經(jīng)濟部分的質(zhì)疑越來越多，市場化的企業(yè)需要監(jiān)管,，在企業(yè)透明度蒙羞,、統(tǒng)計數(shù)據(jù)挑戰(zhàn)常識的情況下，通過官員之間的質(zhì)疑與釋疑,，可以部分解決民眾的信息饑渴,。這是信息不能完全透明的情況下令人難堪的亡羊補牢之舉。
無論如何質(zhì)疑,，市場化的方向與信息公開的大方向不應(yīng)變,，要改變的只是管理方式與信息披露方式。如新加坡淡馬錫巨虧之后,，高官換人,，而市場與法治的方向不會因此有絲毫改變。
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