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《證券法》對如何追究責任人的刑事責任和民事責任一直語焉不詳,，我們期待杭州市民殷女士向杭蕭鋼構(gòu)打響的“第一槍”能產(chǎn)生巨大的示范作用,。
被中國證監(jiān)會行政處罰后股價仍一路攀升的杭蕭鋼構(gòu)（600477）余波未了,。5月25日，杭州股民殷女士將該公司以及包括董事長單銀木在內(nèi)的4位高管告上法庭,，索賠15244.38元,，杭州市中級人民法院已受理此案。（東方早報5月28日）
2007年中國股市“第一邪股”
2007年以來,，滬深兩市超過1100只股票的價格都實現(xiàn)了翻番,，部分ST股股價的漲幅甚至超過5倍。即便如此,，杭蕭鋼構(gòu)依然是2007年滬深兩市不折不扣,、實至名歸的“第一邪股”。
杭蕭鋼構(gòu)這只股票異動經(jīng)歷了三個階段：2月12日－4月16日,、4月17日－5月10日,、5月10日至今。在第一階段,，杭蕭鋼構(gòu)股價從4.24元起步,，到4月16日收盤價已是18.67元，2個月股價漲幅超過300%.也正是在這一階段,，杭蕭鋼構(gòu)引來監(jiān)管部門,、媒體以及投資者的大量關(guān)注。
第二個階段,，在方方面面巨大的壓力下,，杭蕭鋼構(gòu)股價略有回落，5月10日收盤價為13.53元,。第三個階段,，杭蕭鋼構(gòu)股價之瘋狂程度比第一階段有過之而無不及：從5月11日開始，杭蕭鋼構(gòu)迎來連續(xù)8個漲停,，5月25日繼續(xù)以漲停開盤,，收于29.85元。
說杭蕭鋼構(gòu)是“第一邪股”,，是因為盡管這只股票受到太多關(guān)注,、監(jiān)管部門曾經(jīng)就其股價異動做出一查到底的強硬表態(tài)、交易所曾經(jīng)多次主動對其停牌,、上市公司多次提示風險,，但其股價依然逆市上漲。
而最讓市場失望的是,，在歷經(jīng)數(shù)月調(diào)查取證之后,，5月10日證監(jiān)會最終只是將杭蕭鋼構(gòu)有關(guān)管理人員分別處以10萬－40萬元的罰款，對惡意炒作的機構(gòu)主力則毫無辦法,。
杭蕭鋼構(gòu)怪現(xiàn)象助長違規(guī)炒作之風
總體看,，杭蕭鋼構(gòu)的惡劣影響主要有三。
其一,，助長上市公司違規(guī)之風,。杭蕭鋼構(gòu)總股本2.47億股，其中流通股1.056億股,，限售流通股1億4000萬股,，公司高管單銀木、潘金水合計持股1億1600萬股,。
按此計算,，這兩位高管僅5月份以來因股價上漲財富就增值18.5億元,。
對于部分上市公司高管而言，違規(guī)進行一些內(nèi)幕操作,，即使事發(fā),，在巨大的收益面前，其所面臨的懲罰實在不值一提,。
在大牛市背景下,，先公布利好消息然后出售公司股份便是一個上市公司高管現(xiàn)實的盈利模式。證監(jiān)會對杭蕭鋼構(gòu)的查處不嚴,，必然會助長上市公司高管人員的違規(guī)之風,，各種違規(guī)操作將會層出不窮。
其二,，助長投機炒作之風,。市場普遍認為，此次杭蕭鋼構(gòu)股價異動,，最主要是私募資金特別是江浙游資在炒作,。
一直以來，私募資金以操作風格大膽,、快進快出而著稱,。但私募一直以來遵循著兩條原則：低調(diào)、不與監(jiān)管部門對抗,。
而此次炒作杭蕭鋼構(gòu)的游資,，并沒有遵守這兩個原則，證監(jiān)會及交易所的三令五申并沒有擋住資金炒作的熱情,�,！蹲C券法》的一個根本原則是不得操縱股價，毫無疑問杭蕭鋼構(gòu)的股價被操縱了,，而監(jiān)管機構(gòu)對這種操縱幾乎無能為力,。
其三，助長散戶跟風炒作,，加劇股價波動,。與2001年“德隆系”三駕馬車坐莊相比，杭蕭鋼構(gòu)事件的一個明顯區(qū)別在于散戶參與的力度,。隨著QQ,、MSN、網(wǎng)上論壇等網(wǎng)絡(luò)溝通渠道的盛行,，2007年的散戶已經(jīng)具備了聯(lián)手炒作一只股票的能力,。許多熱衷于做短線的散戶在QQ群、論壇的號召下同時下單，很快就能拉出漲停,，而這會吸引更多的散戶相信網(wǎng)絡(luò)的力量,，加入到炒作的隊伍中來。
杭蕭鋼構(gòu)就是一個明顯的例子：膽大的散戶如果5月11日進場,，那么收獲的將是連續(xù)8個漲停,。5月25日,，杭蕭鋼構(gòu)股價震幅高達19.4%,，換句話說當天股價最低是跌停而最高是漲停，該日換手率高達36.4%.股價如此波動,，散戶貢獻不小,。
創(chuàng)建“三公”的市場環(huán)境才是關(guān)鍵
說一千道一萬，2007年出現(xiàn)杭蕭鋼構(gòu)事件的根源還是因為我國對證券違法行為的打擊手段不足,、打擊力度過輕,。說打擊手段不足，是因為監(jiān)管機構(gòu)竟然沒抓住操縱杭蕭鋼構(gòu)股價的有關(guān)主力的證據(jù),，只好把板子打在上市公司頭上,；說打擊力度過輕，是因為翻遍《證券法》,，你所看到最重的處罰措施也只是罰款和終身市場禁入,，對如何追究責任人的刑事責任和民事責任一直語焉不詳。
國內(nèi)證券民事賠償目前仍是前途曲折：一是證券民事賠償專業(yè)性較強,，法院審理本身也“摸著石頭過河”,；二是受理法院都是上市公司所在地法院，時常受到一些意外干擾,。正是在這個意義上,，我們期待杭州市民殷女士向杭蕭鋼構(gòu)打響的“第一槍”能產(chǎn)生巨大的示范作用。
市場目前熱點是討論政府還會出什么股市調(diào)控措施,、是行政調(diào)控還是市場調(diào)控,、散戶數(shù)量過億是不是合理、儲蓄資金流入股市有什么后果等問題,。在這個時候,，我們不能忘記溫家寶總理在去年“兩會”時的要求：創(chuàng)建公平公正公開的市場環(huán)境。惟有通過各種手段打擊違法行為,，方能保證中國股市平衡發(fā)展,。
（中國社科院經(jīng)濟學(xué)博士） |