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| 1月29日,，股民在重慶一家證券營(yíng)業(yè)部關(guān)注股市行情,。當(dāng)日,，滬深股市小幅上漲,，上證綜指報(bào)收于4457.94點(diǎn),，上漲38.65點(diǎn),，成交807.91億元,；深證成指報(bào)收于16205.93點(diǎn),，上漲28.11點(diǎn),，成交397.97億元,。新華社記者
周衡義
攝 | 企業(yè)尋求做大做強(qiáng)是本性，但盲目的融資,，將資本市場(chǎng)當(dāng)作“提款機(jī)”是對(duì)社會(huì)資源的濫用,。當(dāng)這種心態(tài)成為一種潮流，這種潮流又變成為現(xiàn)實(shí)時(shí),，資本市場(chǎng)就岌岌可危了,。
29日，股市繼續(xù)低迷,。在此前很短一段時(shí)間內(nèi),，上證指數(shù)已幾度狂瀉，跌去600余點(diǎn),。交易所公布的28日數(shù)據(jù)顯示,，當(dāng)日收盤，滬市總市值為227146億元,，流通市值為58874.98億元,；深市總市值為53442億元，流通市值為27152億元,。兩市總市值280588億元,，較上一交易日單日蒸發(fā)21511億元。
有人將始于21日的此次下跌行情稱為“股災(zāi)”,。究其誘因,，這關(guān)系到美國(guó)次級(jí)債危機(jī)造成的經(jīng)濟(jì)預(yù)期寒流和國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速的放緩壓力，同時(shí)也關(guān)系到中國(guó)證券市場(chǎng)內(nèi)在的理念性缺陷,。
分析人士認(rèn)為,，中國(guó)平安的再融資消息是此次“股災(zāi)”的導(dǎo)火索。按18日收盤價(jià)算,，該公司21日公告的再融資計(jì)劃募資規(guī)模近1600億元,，堪稱史上第一單。而相關(guān)資料顯示,，平安去年3月在A股上市,，上市前凈資產(chǎn)總規(guī)模不到400億元，上市后也只有1000億元,。
股權(quán)分置問題基本解決后,，國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)向好,。但毫無疑問，這一大好形勢(shì)并沒有得到恰當(dāng)?shù)暮亲o(hù)與珍惜,。撇開債市發(fā)行,、大小非解禁、再融資等不算,，2007年1月1日至今,，僅IPO一項(xiàng)A股市場(chǎng)就有127家新公司上市，募集資金過百億的有12家,，總金額達(dá)4497.66億元,。其中，在“5·30”后發(fā)行新股86個(gè),，募集資金3424.32億元,。而在權(quán)證市場(chǎng)，2007年全國(guó)有26家券商創(chuàng)設(shè)了權(quán)證,，合計(jì)創(chuàng)設(shè)數(shù)量高達(dá)165.99億份,。
資本市場(chǎng)向好，規(guī)模擴(kuò)大是必然的,，但其產(chǎn)品發(fā)行節(jié)奏,、融資頻率的倍數(shù)式增長(zhǎng)必然會(huì)對(duì)市場(chǎng)的基石造成動(dòng)搖。人們說：盡管估值過高,、“全民炒股”的市場(chǎng)有其不理性的一面,，但這一點(diǎn)如果放在百姓投資渠道狹窄以及人民幣升值、通脹預(yù)期增強(qiáng)的背景下看,，又有其必然與合理的一面,。因而，市場(chǎng)秩序的整頓,、市場(chǎng)價(jià)值的回歸,，絕不能通過破壞式的融資來實(shí)現(xiàn)，更惘論鼓勵(lì)認(rèn)沽權(quán)證類的“搶錢式”設(shè)計(jì),。
對(duì)中國(guó)平安的千億元再融資,，中國(guó)人民大學(xué)吳曉求教授的評(píng)價(jià)是：“這是一種近乎于失去理性的融資，近乎于瘋狂的擴(kuò)張,，令常人無法理解,！”而對(duì)一年多時(shí)間里國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)融資情況進(jìn)行審視，人們則很難找得到一個(gè)滿意的證據(jù)讓自己相信股市的“圈錢”時(shí)代已經(jīng)成為過去,。
曾經(jīng)有人這樣評(píng)價(jià)中國(guó)的股市,，由于設(shè)立初衷是解決國(guó)企融資問題，這個(gè)市場(chǎng)先天不足,。但在困擾市場(chǎng)多年的股權(quán)分置問題逐步得以解決之后,，一個(gè)不容回避的事實(shí)擺到了人們面前——先天不足的市場(chǎng)并沒有得到“后天”的滋養(yǎng),。相反，市場(chǎng)的繁榮極大地激發(fā)了企業(yè)的想象力,，他們熱情洋溢地進(jìn)軍資本市場(chǎng),，輕而易舉地賣出了股票抱回了現(xiàn)金，爾后,，又帶著更為宏偉的抱負(fù),、更為大膽的戰(zhàn)略再度出擊，覬覦著來自社會(huì)資本的更大支持,。
可以說，正是過去一年里“殺雞取卵”式的融資削弱了中國(guó)資本市場(chǎng)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力,，令原本有著多方面力量支撐的中國(guó)股市在國(guó)際“寒流”面前動(dòng)輒“感冒”,。 |
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