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2007年上半年,，我國資本市場藥企的兩種動向引人注目,。一方面，第一輪跑馬圈地并購潮中風云一時的企業(yè)家們黯然退場,。另一方面,，香港上市企業(yè)并購國內(nèi)中小藥企的步伐正在加快,。專家稱，我國藥企數(shù)量多,、低水平重復的現(xiàn)狀,，注定了藥企要生存只有走兼并改制之路。與前幾年并購不同的是,，新一輪并購的模式發(fā)生了變化,。
跑馬圈地并購終結(jié)
6月27日，三九醫(yī)藥創(chuàng)始人趙新先因濫用職權罪,，被判處有期徒刑一年零十個月,，三九由此翻過了“趙新先”一頁。
1985年,，趙新先創(chuàng)辦了三九集團的前身深圳南方制藥廠,。此后，他通過一系列的并購擴張,，使三九發(fā)展成當時國內(nèi)最大的中成藥制造商,。隨后，并購擴張的后遺癥也逐步顯露,。2001年,，三九集團因占用資金25億元，遭中國證監(jiān)會通報并立案查處,。而銀行對其一百多億元債務的追討,，最終引發(fā)三九危機，趙新先也落馬了,。
孫啟玉原是一村委會主任,，因創(chuàng)辦了山東萬杰集團而蜚聲業(yè)內(nèi)。
萬杰醫(yī)院通過不斷投入資金購買最新設備,，取得了競爭優(yōu)勢,。2000年1月，孫啟玉成功將萬杰實業(yè)股份公司運作上市,，萬杰達到鼎盛,。此后,，孫啟玉開始玩資本運作，可惜屢戰(zhàn)屢敗,。2003年,，萬杰收購了國企淄博鋼鐵，從此陷入債務泥潭,。2006年,，萬杰虧欠職工4.3億元的集資款，孫啟玉被迫變賣青島萬杰醫(yī)院,。
東盛科技董事長郭家學也算當年并購潮中的風云人物。
他零資產(chǎn)收購陜西衛(wèi)東制藥廠,，兼并青海制藥,、江蘇啟東蓋天力、山西廣譽遠等20多家醫(yī)藥企業(yè),�,？晒覍W在八年瘋狂收購后，命運出現(xiàn)重大轉(zhuǎn)折,。2006年,，就在他成功賣掉“白加黑”后，上海證券交易所公布了對其公開譴責的決定,，讓郭家學和東盛陷入了險境,。今年7月，東盛科技和ST潛藥同時停牌,，至今尚未復牌,。業(yè)內(nèi)人士透露，郭家學可能要將ST潛藥的殼資源出售,，全力經(jīng)營東盛,。
中國醫(yī)藥企業(yè)管理協(xié)會副會長于明德指出，隨著主導醫(yī)藥界第一輪并購潮的企業(yè)家們黯然退場,，跑馬圈地式的并購模式以失敗畫上了句號,。
新一輪并購重塑產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)
大手筆并購以失敗告終，似乎醫(yī)藥界變得風平浪靜,。其實,，今年上半年出現(xiàn)的種種跡象表明，醫(yī)藥界的并購未曾停止,，新一輪并購已初現(xiàn)端倪,。只是從過去大刀闊斧地玩資本，開始變得更加理性,、務實——重塑產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu),、整合產(chǎn)業(yè)鏈,。
據(jù)了解，2007年,，利君國際醫(yī)藥控股公司合并了石家莊四藥有限公司,，中國生物制藥有限公司擬控股山西太行藥業(yè)股份有限公司、維奧生物科技欲收購四川恒泰醫(yī)藥的全部股本,。香港上市公司頻頻向國內(nèi)中小藥企伸出橄欖枝,。
石家莊四藥有限公司是2000年從石藥集團劃分出來的一家民營企業(yè)，目前已成為我國生產(chǎn)大輸液產(chǎn)品的龍頭企業(yè),。公司董事長曲繼廣告訴記者,，輸液行業(yè)整體利潤下滑的時期，石四藥急于尋找合作伙伴,�,！拔覀兛疾炝撕芏嗥髽I(yè)，多不如意,。后來,，與利君國際老總吳秦一拍即合�,！崩龂H是以非處方藥為主的民營企業(yè),，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)單一。而石四藥以處方藥為主的產(chǎn)品結(jié)構(gòu),，正迎合了吳秦擴大產(chǎn)品規(guī)模的愿望,，因此合并之事順理成章了。
民營企業(yè)四川恒泰醫(yī)藥也走上了同樣的路,。
日前,，維奧生物科技在香港公告，擬收恒泰醫(yī)藥的全部股本,。恒泰醫(yī)藥主要從事中成藥,、生化藥品、血液制品的推廣,、批發(fā)和配送,，年銷售額在五億元以上。而且,，恒泰醫(yī)藥的銷售網(wǎng)絡已遍布全國,。香港上市公司此番出手，或許是準備將生產(chǎn),、銷售一并“通吃”,。
除了民營藥企紛紛海外尋找上市伙伴外，國有中小企業(yè)也不甘寂寞,。
“我們在與正大談判,�,！鄙轿魈兴帢I(yè)股份有限公司董事長李林葆近日向記者透露，正大集團旗下中國生物制藥有限公司正在考慮合并太行一事,。
太行藥業(yè)是山西長治的一家國有企業(yè),，上世紀末經(jīng)營不錯，但國有企業(yè)的種種弊病導致太行業(yè)績平平,�,！�1999年，企業(yè)進行股份制改革后,，經(jīng)營狀況和業(yè)績并未發(fā)生太大的改觀,。”李林葆說,，2006年,，中國生物制藥有限公司相中了太行藥業(yè)，提出了“控股51%”的整合方案,。
據(jù)悉，長治市國資委正在合議兩企業(yè)合并一事,。業(yè)內(nèi)人士向記者透露,，如果國資委同意，今年年底太行藥業(yè)即可正式并入中國生物制藥有限公司,�,！�
中小藥企扮主角
“藥企并購是大趨勢�,！敝袊嗣翊髮W醫(yī)藥物流研究中心副主任李憲法告訴記者,，我國藥企數(shù)量多、產(chǎn)品低水平重復,、生產(chǎn)過剩等弊病越來越嚴重,，這促使他們必然頻頻“相親”走聯(lián)合之路。
只是第二輪藥企并購的模式發(fā)生了重大轉(zhuǎn)變,。
于明德指出,，中小企業(yè)將成為未來并購的主角。他說,，大型制藥企業(yè)重組后的失敗讓不少投資人不愿做大動作兼并國有大中型企業(yè),，而選擇中小藥企。我國一些中小藥企除了產(chǎn)品結(jié)構(gòu)單一,、缺少資金等問題外,，自身具有產(chǎn)品集中、資金不大,、容易改造,、地理位置,、政府資源等優(yōu)勢，而這點正好被投資者看中,。
此外,，不少民營藥企也會效仿石四藥與利君國際的合作模式，走合并這條路,。于明德指出,，石四藥與利君國際相互利用自己的優(yōu)勢、完善產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和資本結(jié)構(gòu),、走國際化路線的做法,，非常值得民營企業(yè)借鑒。
“未來非醫(yī)藥資本進入醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)的數(shù)量肯定會逐漸增多,�,！敝袊t(yī)藥企業(yè)競爭力課題組組長李磊說，國內(nèi)資產(chǎn)優(yōu)良的藥企還有很多,，而目前原料藥價格的上漲促使不少資本看中制藥企業(yè),。不少業(yè)外資本熟悉資本市場運作，這也有利于將藥企順利地打入國際市場,�,！半p贏的條件下，非醫(yī)藥資本大舉進入醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)的苗頭已凸顯了,�,！� |