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2007年上半年，我國資本市場藥企的兩種動向引人注目。一方面,，第一輪跑馬圈地并購潮中風云一時的企業(yè)家們黯然退場。另一方面，香港上市企業(yè)并購國內(nèi)中小藥企的步伐正在加快,。專家稱,，我國藥企數(shù)量多、低水平重復的現(xiàn)狀,，注定了藥企要生存只有走兼并改制之路,。與前幾年并購不同的是，新一輪并購的模式發(fā)生了變化,。
跑馬圈地并購終結(jié)
6月27日,，三九醫(yī)藥創(chuàng)始人趙新先因濫用職權(quán)罪，被判處有期徒刑一年零十個月,，三九由此翻過了“趙新先”一頁,。
1985年，趙新先創(chuàng)辦了三九集團的前身深圳南方制藥廠,。此后,，他通過一系列的并購擴張，使三九發(fā)展成當時國內(nèi)最大的中成藥制造商,。隨后,，并購擴張的后遺癥也逐步顯露。2001年,，三九集團因占用資金25億元,，遭中國證監(jiān)會通報并立案查處。而銀行對其一百多億元債務的追討,，最終引發(fā)三九危機,，趙新先也落馬了。
孫啟玉原是一村委會主任,，因創(chuàng)辦了山東萬杰集團而蜚聲業(yè)內(nèi),。
萬杰醫(yī)院通過不斷投入資金購買最新設(shè)備，取得了競爭優(yōu)勢,。2000年1月,，孫啟玉成功將萬杰實業(yè)股份公司運作上市，萬杰達到鼎盛。此后,，孫啟玉開始玩資本運作,，可惜屢戰(zhàn)屢敗。2003年,，萬杰收購了國企淄博鋼鐵,，從此陷入債務泥潭。2006年,，萬杰虧欠職工4.3億元的集資款,，孫啟玉被迫變賣青島萬杰醫(yī)院。
東盛科技董事長郭家學也算當年并購潮中的風云人物,。
他零資產(chǎn)收購陜西衛(wèi)東制藥廠,，兼并青海制藥、江蘇啟東蓋天力,、山西廣譽遠等20多家醫(yī)藥企業(yè),。可郭家學在八年瘋狂收購后,，命運出現(xiàn)重大轉(zhuǎn)折,。2006年，就在他成功賣掉“白加黑”后,，上海證券交易所公布了對其公開譴責的決定,，讓郭家學和東盛陷入了險境。今年7月,，東盛科技和ST潛藥同時停牌,，至今尚未復牌。業(yè)內(nèi)人士透露,，郭家學可能要將ST潛藥的殼資源出售,，全力經(jīng)營東盛。
中國醫(yī)藥企業(yè)管理協(xié)會副會長于明德指出,，隨著主導醫(yī)藥界第一輪并購潮的企業(yè)家們黯然退場,，跑馬圈地式的并購模式以失敗畫上了句號。
新一輪并購重塑產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)
大手筆并購以失敗告終,，似乎醫(yī)藥界變得風平浪靜,。其實，今年上半年出現(xiàn)的種種跡象表明,，醫(yī)藥界的并購未曾停止,，新一輪并購已初現(xiàn)端倪。只是從過去大刀闊斧地玩資本,，開始變得更加理性,、務實——重塑產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu),、整合產(chǎn)業(yè)鏈。
據(jù)了解,，2007年,，利君國際醫(yī)藥控股公司合并了石家莊四藥有限公司，中國生物制藥有限公司擬控股山西太行藥業(yè)股份有限公司,、維奧生物科技欲收購四川恒泰醫(yī)藥的全部股本,。香港上市公司頻頻向國內(nèi)中小藥企伸出橄欖枝。
石家莊四藥有限公司是2000年從石藥集團劃分出來的一家民營企業(yè),，目前已成為我國生產(chǎn)大輸液產(chǎn)品的龍頭企業(yè),。公司董事長曲繼廣告訴記者，輸液行業(yè)整體利潤下滑的時期,，石四藥急于尋找合作伙伴,。“我們考察了很多企業(yè),，多不如意,。后來,，與利君國際老總吳秦一拍即合,。”利君國際是以非處方藥為主的民營企業(yè),，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)單一,。而石四藥以處方藥為主的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，正迎合了吳秦擴大產(chǎn)品規(guī)模的愿望,，因此合并之事順理成章了,。
民營企業(yè)四川恒泰醫(yī)藥也走上了同樣的路。
日前,，維奧生物科技在香港公告,，擬收恒泰醫(yī)藥的全部股本。恒泰醫(yī)藥主要從事中成藥,、生化藥品,、血液制品的推廣、批發(fā)和配送,，年銷售額在五億元以上,。而且，恒泰醫(yī)藥的銷售網(wǎng)絡已遍布全國,。香港上市公司此番出手,，或許是準備將生產(chǎn)、銷售一并“通吃”,。
除了民營藥企紛紛海外尋找上市伙伴外,，國有中小企業(yè)也不甘寂寞,。
“我們在與正大談判�,！鄙轿魈兴帢I(yè)股份有限公司董事長李林葆近日向記者透露,，正大集團旗下中國生物制藥有限公司正在考慮合并太行一事。
太行藥業(yè)是山西長治的一家國有企業(yè),，上世紀末經(jīng)營不錯,，但國有企業(yè)的種種弊病導致太行業(yè)績平平�,！�1999年,，企業(yè)進行股份制改革后，經(jīng)營狀況和業(yè)績并未發(fā)生太大的改觀,�,！崩盍州嵴f，2006年,，中國生物制藥有限公司相中了太行藥業(yè),，提出了“控股51%”的整合方案。
據(jù)悉,，長治市國資委正在合議兩企業(yè)合并一事,。業(yè)內(nèi)人士向記者透露，如果國資委同意,，今年年底太行藥業(yè)即可正式并入中國生物制藥有限公司,。
中小藥企扮主角
“藥企并購是大趨勢,�,！敝袊嗣翊髮W醫(yī)藥物流研究中心副主任李憲法告訴記者，我國藥企數(shù)量多,、產(chǎn)品低水平重復,、生產(chǎn)過剩等弊病越來越嚴重，這促使他們必然頻頻“相親”走聯(lián)合之路,。
只是第二輪藥企并購的模式發(fā)生了重大轉(zhuǎn)變,。
于明德指出，中小企業(yè)將成為未來并購的主角,。他說,，大型制藥企業(yè)重組后的失敗讓不少投資人不愿做大動作兼并國有大中型企業(yè)，而選擇中小藥企,。我國一些中小藥企除了產(chǎn)品結(jié)構(gòu)單一,、缺少資金等問題外，自身具有產(chǎn)品集中,、資金不大,、容易改造,、地理位置、政府資源等優(yōu)勢,，而這點正好被投資者看中,。
此外，不少民營藥企也會效仿石四藥與利君國際的合作模式,，走合并這條路,。于明德指出，石四藥與利君國際相互利用自己的優(yōu)勢,、完善產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和資本結(jié)構(gòu),、走國際化路線的做法，非常值得民營企業(yè)借鑒,。
“未來非醫(yī)藥資本進入醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)的數(shù)量肯定會逐漸增多,。”中國醫(yī)藥企業(yè)競爭力課題組組長李磊說,，國內(nèi)資產(chǎn)優(yōu)良的藥企還有很多,，而目前原料藥價格的上漲促使不少資本看中制藥企業(yè)。不少業(yè)外資本熟悉資本市場運作,，這也有利于將藥企順利地打入國際市場,。“雙贏的條件下,，非醫(yī)藥資本大舉進入醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)的苗頭已凸顯了,�,！� |