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國(guó)際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)標(biāo)準(zhǔn)普爾公司27日下調(diào)希臘、葡萄牙兩國(guó)信用評(píng)級(jí),，引發(fā)全球市場(chǎng)劇烈震蕩,。此前,，穆迪,、惠譽(yù)也有相似之舉,。雖然在本輪國(guó)際金融危機(jī)中表現(xiàn)不佳,，但這些評(píng)級(jí)巨頭在歐元區(qū)債務(wù)危機(jī)問題上可謂“知恥而后勇”,，盡管前景尚不明朗,，它們毅然決然地敢為天下先了。
調(diào)降兩國(guó)主權(quán)信用評(píng)級(jí)的理由似乎是現(xiàn)成的：用一些美國(guó)媒體的話說(shuō),，希臘身陷債務(wù)危機(jī)難以自拔,，葡萄牙的形勢(shì)也難言樂觀，整個(gè)歐洲都將在主權(quán)債務(wù)危機(jī)中戰(zhàn)栗,。評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)自然認(rèn)同這個(gè)“大勢(shì)所趨”的看法,，于是希臘成了歐元區(qū)內(nèi)首個(gè)長(zhǎng)期主權(quán)信用評(píng)級(jí)被打入垃圾級(jí)的國(guó)家，葡萄牙也因“面臨風(fēng)險(xiǎn)擴(kuò)大”而遭受主權(quán)信用降級(jí),。
然而,，在一些并不漂亮的紀(jì)錄面前，國(guó)際評(píng)級(jí)巨頭這次“先知先覺”卻令人有些疑惑,，這背后是否同樣存在著“道德缺失”或者其他不可告人的秘密,。
次貸危機(jī)爆發(fā)前夕，評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)扮演的角色堪稱“經(jīng)典”,，秉著拿人錢財(cái)與人消災(zāi)的職業(yè)操守,，給很多債務(wù)抵押債券產(chǎn)品貼上最高評(píng)級(jí)的標(biāo)簽(之后93%被驟降為“垃圾級(jí)”)，于是才有了本輪發(fā)端于華爾街,、席卷全球主要經(jīng)濟(jì)體的國(guó)際金融危機(jī),。正如諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)得主保羅·克魯格曼日前在《紐約時(shí)報(bào)》發(fā)表專欄文章《抨擊評(píng)級(jí)者》所說(shuō)的一樣,，評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)是個(gè)貌似高尚且值得尊敬的行業(yè)，卻制造了大量的利益沖突,。還有報(bào)道曾引用穆迪員工的話評(píng)價(jià)這份特殊的工作：我們不像是在進(jìn)行職業(yè)的評(píng)級(jí)分析,，而更像是在把自己的靈魂出售給魔鬼來(lái)?yè)Q取金錢。
再?gòu)臍v史的角度看,，評(píng)級(jí)巨頭在信用評(píng)級(jí)上似乎總是愛走極端,，開始反應(yīng)遲鈍，之后反應(yīng)過激,。2001年12月,，美國(guó)安然公司財(cái)務(wù)造假丑聞曝光，然而,，直至安然申請(qǐng)破產(chǎn)的前4天,，美國(guó)三大評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)仍將安然債券的信用等級(jí)維持在“投資級(jí)”，這一評(píng)級(jí)極大地誤導(dǎo)了投資者,，而此后匆忙降級(jí)更是加劇了市場(chǎng)動(dòng)蕩,。本次金融危機(jī)中，三大評(píng)級(jí)公司犯了同樣的錯(cuò)誤,，事前沒能及時(shí)揭示風(fēng)險(xiǎn),，事后又?jǐn)U大了危機(jī)的破壞程度。
在新興市場(chǎng)國(guó)家的主權(quán)信用評(píng)級(jí)上,，三大機(jī)構(gòu)的評(píng)級(jí)結(jié)果同樣總是對(duì)不上點(diǎn),。法國(guó)《世界報(bào)》幾年前刊登的一篇文章就曾指出，在1998年俄羅斯危機(jī),、2000年土耳其危機(jī)中它們行動(dòng)遲了,，但在1999年巴西危機(jī)和2001年阿根廷危機(jī)上，它們又提前降低相關(guān)信用等級(jí),，加快了危機(jī)形勢(shì)的到來(lái),。
還有一個(gè)見怪不怪的現(xiàn)象，三大評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)做出的評(píng)級(jí)調(diào)整總能與美國(guó)利益相輔相成,。退回10多年前,，美國(guó)可以說(shuō)是亞洲金融危機(jī)中的贏家之一。當(dāng)下歐元區(qū)遭遇債務(wù)危機(jī),，這邊鬧得越兇,，那邊美國(guó)國(guó)債就賣得越歡（價(jià)格走高而利率下降），從而降低了財(cái)赤創(chuàng)紀(jì)錄的美國(guó)政府的融資成本,。有文章指出,，美國(guó)評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)代表了美國(guó)的意識(shí)形態(tài)和國(guó)家利益，經(jīng)常通過其擁有的絕對(duì)話語(yǔ)權(quán)影響和操控國(guó)際資本市場(chǎng),，協(xié)助美國(guó)企業(yè)和政府攫取經(jīng)濟(jì)和政治利益,，成為美國(guó)政治和經(jīng)濟(jì)強(qiáng)權(quán)的新工具,。難道真的言中了？
回到本次標(biāo)普降低希臘,、葡萄牙兩國(guó)信用評(píng)級(jí),，盡管歐盟援助熱情很高，希葡兩國(guó)政府緊縮開支態(tài)度堅(jiān)決,，但評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)卻似乎不太關(guān)注。難怪希臘財(cái)政部長(zhǎng)帕帕康斯坦季努表示“這些信用降級(jí)既沒有反映希臘經(jīng)濟(jì)的實(shí)際情況,，又沒有反映出希臘在控制財(cái)政赤字方面取得的進(jìn)展,。”而葡萄牙財(cái)長(zhǎng)多斯桑托斯則認(rèn)為,，這種做法只會(huì)令事情變得更糟,。這樣的批評(píng)顯然過于委婉和客氣，為什么不直接發(fā)問,，“它們的話您也敢信,？” |