今年以來(lái),，上證指數(shù)從2000點(diǎn)開始一路上漲，目前已經(jīng)接近2400點(diǎn),。市場(chǎng)一直擔(dān)憂基金公司會(huì)在近期高位斬倉(cāng),，記者從部分基金經(jīng)理處得到的信息是，仍然會(huì)維持80%到90%的高倉(cāng)位,，但是會(huì)在滬指2400點(diǎn)左右進(jìn)行調(diào)倉(cāng)換股,。
“現(xiàn)在2400點(diǎn)，并不算高,，可以尋找一些性價(jià)比比較高的股票,，任何時(shí)候都是這樣�,！北本┠郴鸸净鸾�(jīng)理表示,。
新基金發(fā)行火熱
近期，A股市場(chǎng)的上漲行情助推了新基金的火熱發(fā)行,。10月10日,，華商基金旗下股票型基金華商未來(lái)主題提前結(jié)束募集。據(jù)了解,，該基金10月9日開始正式公開發(fā)行,，原定認(rèn)購(gòu)截止日為11月5日，結(jié)果僅發(fā)行一天便結(jié)束募集,。業(yè)內(nèi)人士表示,，這在一定程度上反映了投資者入市的熱情和對(duì)未來(lái)市場(chǎng)的樂(lè)觀情緒。
數(shù)據(jù)顯示,，跨國(guó)慶發(fā)行的新基金達(dá)到9只(分級(jí)合并計(jì)算),，意味著本周在售的產(chǎn)品達(dá)到11只。從這些在售新基金來(lái)看,，因?yàn)榛A(chǔ)市場(chǎng)走好,，權(quán)益類產(chǎn)品達(dá)到8只，顯示出基金公司對(duì)這一類產(chǎn)品的熱情,。
新基金發(fā)行市場(chǎng)在上一季度再度“火熱”起來(lái),，首募金額達(dá)到988億元，創(chuàng)出年內(nèi)新高,。隨著股市行情的回暖,，偏股型基金的發(fā)行更是一改前兩季度頹勢(shì)。
據(jù)財(cái)匯數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年一季度共計(jì)發(fā)行71只新基金,，募資額達(dá)到879億元,；二季度新基金發(fā)行數(shù)量進(jìn)一步增加至100只，但募資規(guī)模卻降至817億元,；第三季度,，新基金發(fā)行開始放量，94只新基金募資額接近了1000億元,。
事實(shí)上,，今年的市場(chǎng)分化比較嚴(yán)重，一些選股能力強(qiáng)的主動(dòng)管理型基金為投資者賺得盆滿缽滿,。多達(dá)50只主動(dòng)型新基金成立以來(lái)收益超過(guò)10%,，收益率最高的主動(dòng)型基金凈值漲幅達(dá)36.5%。其中,，軍工股的大幅上漲加上杠桿效應(yīng)造就了最牛新基金—富國(guó)軍工B,，成立不足6個(gè)月凈值大漲93.9%。
然而,，市場(chǎng)已經(jīng)強(qiáng)勢(shì)上漲三個(gè)月，期間在市場(chǎng)上行遇阻時(shí),，也僅見高位震蕩而未有明顯調(diào)整,，反映出在較強(qiáng)的穩(wěn)定增長(zhǎng)與改革政策預(yù)期下及滬港通臨近的利好下，投資者的風(fēng)險(xiǎn)偏好很高,，而這不僅使市場(chǎng)積累了大量的浮盈盤,，也使市場(chǎng)近乎忽略了近期不盡理想的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，增加了后市的短期調(diào)整壓力,。
但也應(yīng)看到的是,，改革政策對(duì)市場(chǎng)還是有較強(qiáng)的支撐力量，同時(shí),，在轉(zhuǎn)型升級(jí)下,，后市的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)比較豐富，那些符合經(jīng)濟(jì)發(fā)展方向,、符合政策導(dǎo)向的行業(yè)和優(yōu)質(zhì)企業(yè)會(huì)提供更多投資機(jī)會(huì),。
較高倉(cāng)位下調(diào)倉(cāng)換股
“十一”前后，指數(shù)震蕩上行,。讓市場(chǎng)幾度擔(dān)心,。10月10日，股指收調(diào)整小陰線,。眾祿基金研究中心認(rèn)為,，市場(chǎng)在緩步上行中已輕松創(chuàng)出新高，中期反彈仍有望延續(xù)，但短期可能面臨阻力位,。
該研究機(jī)構(gòu)還認(rèn)為,，中級(jí)行情的性質(zhì)不變，目前仍有積極參與的價(jià)值,。建議保持積極的投資策略,，把握回調(diào)機(jī)會(huì)來(lái)參與本輪行情。在具體選基方面,，仍然建議,，一方面關(guān)注規(guī)模較小、調(diào)倉(cāng)靈活,、今年以來(lái)業(yè)績(jī)突出的基金,，另一方面，主要投資低位藍(lán)籌股,、已提前完成持倉(cāng)布局的基金也是關(guān)注重點(diǎn),。對(duì)于成長(zhǎng)風(fēng)格過(guò)于偏重且過(guò)往較少調(diào)整的基金，投資比例不宜過(guò)重,。創(chuàng)業(yè)板指數(shù)再次挑戰(zhàn)1571點(diǎn)未果后回調(diào),，可能面臨一個(gè)蓄勢(shì)過(guò)程。
根據(jù)眾祿基金研究中心動(dòng)態(tài)倉(cāng)位的監(jiān)測(cè)結(jié)果,，537只偏股型基金中,，有126只基金倉(cāng)位基本保持不變，有243只基金選擇加倉(cāng),，有168只基金選擇減倉(cāng),。據(jù)此推斷，基金可能正在進(jìn)行調(diào)倉(cāng),。
從具體基金產(chǎn)品來(lái)看,，上周加倉(cāng)幅度居前的基金有：鵬華優(yōu)質(zhì)治理、易方達(dá)醫(yī)療保健,、匯添富藍(lán)籌穩(wěn)健,、廣發(fā)聚富、博時(shí)醫(yī)療行業(yè)等基金,；減倉(cāng)幅度居前的基金有：南方成份,、南方隆元、易方達(dá)價(jià)值,、華安行業(yè)輪動(dòng),、泰信先行策略等基金。
從具體基金公司來(lái)看,，上周加倉(cāng)幅度居前的是安信基金,、招商基金、鵬華基金、申萬(wàn)菱信基金,、長(zhǎng)城基金等基金公司,；減倉(cāng)幅度居前的是：南方基金、財(cái)通基金,、天弘基金,、華商基金、中郵創(chuàng)業(yè)基金等基金公司,。
事實(shí)上,，基金經(jīng)理大多表示對(duì)這個(gè)點(diǎn)位并不擔(dān)憂�,？紤]到今年的市場(chǎng)主要是結(jié)構(gòu)性的機(jī)會(huì),，所以好的機(jī)會(huì)還是存在的，所以普遍還是保持較高倉(cāng)位,。
“目前的倉(cāng)位大概維持在80%~90%,，還是一個(gè)比較高的倉(cāng)位，但是可能會(huì)選擇一些股票進(jìn)行調(diào)倉(cāng)換股,�,！北本┠郴鸸就顿Y總監(jiān)表示。
機(jī)構(gòu)看好大藍(lán)籌,、消費(fèi)股
政策方面,，9月30日央行和銀監(jiān)會(huì)出臺(tái)支持房地產(chǎn)市場(chǎng)發(fā)展相關(guān)政策，旨在穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng),。從目前的宏觀經(jīng)濟(jì)背景來(lái)看,，8月工業(yè)增加值增速驟降至6.9%,、PPI持續(xù)30個(gè)月的負(fù)增長(zhǎng),，已與2009年上半年經(jīng)濟(jì)衰退期類似。
光大保德信認(rèn)為,，四季度鼓勵(lì)買房,，地產(chǎn)商加快回款、加快去庫(kù)存,，對(duì)于明年地產(chǎn)新增投資這塊有較強(qiáng)的邊際拉動(dòng)作用,。
某業(yè)內(nèi)人士也表示，從中期的股市邏輯看,，股市的漲跌與經(jīng)濟(jì)的動(dòng)態(tài)是密切相關(guān)的,，因此需要關(guān)注數(shù)據(jù)惡化可能帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。另外,，在三季報(bào)發(fā)布之前,，仍然需要關(guān)注企業(yè)盈利，只有績(jī)優(yōu)股才能相對(duì)較好地穿越下行的經(jīng)濟(jì)周期。
北京某基金公司投資總監(jiān)表示：“市場(chǎng)比較分化,，覺得點(diǎn)位沒有多大的意義,。有些漲得比較多的股票會(huì)減倉(cāng)，落袋為安,，在沒漲的股票中間尋找一些新的機(jī)會(huì),，比如大藍(lán)籌、金融,、地產(chǎn),，還有一些白馬消費(fèi)股�,！�
“因此,，我們認(rèn)為，市場(chǎng)雖有短期調(diào)整壓力但總體偏樂(lè)觀,，而后市優(yōu)質(zhì)主動(dòng)偏股型則仍有可能繼續(xù)為投資者帶來(lái)良好的收益機(jī)會(huì),，基金投資者可維持較高的主動(dòng)偏股型基金倉(cāng)位�,！睖夏郴鸾�(jīng)理表示,。
從投資角度看，華南某基金經(jīng)理認(rèn)為,，“應(yīng)當(dāng)多關(guān)注兼具成長(zhǎng)與防守的行業(yè)為標(biāo)的基金,，行業(yè)方面，我們認(rèn)為電力設(shè)備,、環(huán)保及家電行業(yè)具有上述屬性,。”
