A股市場(chǎng)已經(jīng)進(jìn)入了并購(gòu)重組的“大時(shí)代”,。截至昨日,，A股市場(chǎng)共有228只個(gè)股停牌,，200多只個(gè)股停牌原因多是“籌劃重大事項(xiàng)”,，而所謂的重大事項(xiàng)則主要集中在并購(gòu)、重組或借殼上市等事項(xiàng)上,。
上市公司扎堆重組也讓提前布局的基金搭乘上了“財(cái)富快車”,，對(duì)普通投資者而言,，借道基金分享股價(jià)暴發(fā)盛宴,，確實(shí)是個(gè)不錯(cuò)的機(jī)會(huì),。
宏觀措施利好并購(gòu)重組
昨日，又有露笑科技,、上風(fēng)高科等多家司公告停牌,。停牌多是因?yàn)橘Y產(chǎn)重組。如上風(fēng)高科昨日公告稱：公司正在籌劃重大資產(chǎn)重組事項(xiàng),。上風(fēng)高科的例子在今年的A股市場(chǎng)并不少見(jiàn),。同花順統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至昨日,，A股市場(chǎng)共有228只個(gè)股停牌,，200多只個(gè)股停牌原因多是“籌劃重大事項(xiàng)”，而所謂的重大事項(xiàng)則主要集中在并購(gòu),、重組或借殼上市等事項(xiàng)上,。
民生證券分析師邢華秀表示目前中國(guó)經(jīng)濟(jì)正處于結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵時(shí)期，上市公司會(huì)跟隨產(chǎn)業(yè)發(fā)展的前景通過(guò)并購(gòu)重組來(lái)提升自身的核心競(jìng)爭(zhēng)力,。這既是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的客觀要求,，也體現(xiàn)了國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策的引導(dǎo)作用,。
與此同時(shí),，國(guó)家針對(duì)企業(yè)間的并購(gòu)重組,，也出臺(tái)了不少鼓勵(lì)政策。今年3月,，國(guó)務(wù)院出臺(tái)了《關(guān)于進(jìn)一步優(yōu)化企業(yè)兼并重組市場(chǎng)環(huán)境的意見(jiàn)》,；隨后，中國(guó)證監(jiān)會(huì)也發(fā)布了《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》和《上市公司收購(gòu)管理辦法》征求意見(jiàn)稿,，進(jìn)一步簡(jiǎn)政放權(quán),，提高并購(gòu)重組的市場(chǎng)化程度。
舊貌換新顏后,，復(fù)牌的個(gè)股股價(jià)多是一飛沖天,。如金磊股份，從9月1日至今,，金磊股份已經(jīng)連續(xù)拉出7個(gè)漲停板,，目前仍沒(méi)有打開的跡象。
多基金踏準(zhǔn)重組股
上市公司扎堆重組也讓提前布局的基金搭乘上了“財(cái)富快車”,，而其中,，富國(guó)醫(yī)療保健基金最為明顯，進(jìn)入三季度以來(lái),，該基金十大重倉(cāng)股陸續(xù)開始停牌,，截至目前已有一半處于停牌狀態(tài)。
該基金半年報(bào)顯示,，截至6月30日,，富國(guó)醫(yī)療保健前十大重倉(cāng)股分別為北陸藥業(yè)、理邦儀器,、寶萊特,、凱利泰、福瑞股份,、博暉創(chuàng)新,、陽(yáng)普醫(yī)療、百潤(rùn)股份,、冠昊生物和華潤(rùn)萬(wàn)東,。頭號(hào)重倉(cāng)股北陸藥業(yè)8月27日宣布，正籌劃重大事項(xiàng)實(shí)施停牌,；第四大重倉(cāng)股凱利泰也正在籌劃重大資產(chǎn)重組事項(xiàng),，公司股票自8月6日起停牌；第六大重倉(cāng)股博暉創(chuàng)新,，自6月25日停牌以來(lái),，目前依然處于重大資產(chǎn)重組事項(xiàng)推進(jìn)過(guò)程中,；第十大重倉(cāng)股華潤(rùn)萬(wàn)東，從2月11日起停牌,，停牌事由是控股股東北藥集團(tuán)啟動(dòng)籌劃涉及公司的重大事項(xiàng),；主營(yíng)為香精、香料業(yè)務(wù)的百潤(rùn)股份也在7月下旬宣布停牌進(jìn)行資產(chǎn)重組,。
半年報(bào)顯示,，富國(guó)醫(yī)療保健持有北陸藥業(yè)約370萬(wàn)股，占基金資產(chǎn)凈值比例達(dá)9.85%,，幾乎是頂格配置,；持有凱利泰約119.3萬(wàn)股，占基金資產(chǎn)凈值的比例為9.57%,；持有博暉創(chuàng)新,，自6月25日停牌以來(lái)，目前依然處于重大資產(chǎn)重組事項(xiàng)推進(jìn)過(guò)程中,，而其在該基金配置中的比例也在9%以上,。
統(tǒng)計(jì)顯示，富國(guó)醫(yī)療保健的重倉(cāng)股中,，上述五只停牌個(gè)股占到基金資產(chǎn)凈值比例累計(jì)達(dá)到了39.42%,。此外，除去前十大重倉(cāng)股,，在其持股名單中排在第12位的尚榮醫(yī)療,，已于6月初停牌，至今仍未復(fù)牌,。
富國(guó)醫(yī)療保健近日宣布,，將單個(gè)基金賬戶日累計(jì)申購(gòu)金額上限從5萬(wàn)元降至1萬(wàn)元。對(duì)于為何大幅調(diào)低限額,，昨日好買財(cái)富的分析師曾令華表示,，主要該基金持有的多只重倉(cāng)股停牌，大額申購(gòu)會(huì)攤薄老持有人的利益,，因此選擇限制大額申購(gòu),。
據(jù)了解，醫(yī)藥行業(yè)是2014年A股市場(chǎng)并購(gòu)重組的熱門方向之一,，這在今年業(yè)績(jī)領(lǐng)跑的富國(guó)醫(yī)療保健基金的持股名單中便可見(jiàn)一斑,。
除了富國(guó)醫(yī)療保健之外，大摩多因子基金里面也含有多只重組停牌股,，近期該基金的凈值火箭躥升,，也是因?yàn)殛懤m(xù)有公司復(fù)牌，不過(guò)由于該基金是做量化投資,，投資較為分散,，因此重組股對(duì)其的影響不如富國(guó)醫(yī)療保健這么明顯,。
匯添富民營(yíng)也因重倉(cāng)了不少重組股業(yè)績(jī)突飛猛進(jìn)，上半年漲達(dá)14.95%,，排在最會(huì)賺錢的基金榜第二名,，目前該基金也限制大額申購(gòu)。添富民營(yíng)基金經(jīng)理朱曉亮表示,，今年是經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型元年,，有四個(gè)方面的改革可以重點(diǎn)關(guān)注，一是互聯(lián)網(wǎng)的垂直應(yīng)用,，表現(xiàn)為互聯(lián)網(wǎng)以及移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)結(jié)合的金融、移動(dòng)支付,、O2O和彩票等,；二是能集中爆發(fā)出的行為共振和消費(fèi)偏好的重磅電子產(chǎn)品，如iwatch,、新能源汽車,、LED等；三是計(jì)算機(jī)硬件國(guó)產(chǎn)化和軟件投入,；四是環(huán)保治理背景下的產(chǎn)能收縮對(duì)部分原材料行業(yè)的價(jià)格沖擊,。這四個(gè)方面的公司涉及并購(gòu)重組的機(jī)會(huì)應(yīng)該會(huì)不少。
借道基金掘金
由于重組股復(fù)牌便直線漲停,，散戶很難中間介入,，那借道基金是不是就可以直接分享重組盛宴呢？錢景財(cái)富CEO趙榮春認(rèn)為,，能否通過(guò)申購(gòu)基金來(lái)實(shí)施套利,，要看單只基金持有這些股票的市值占基金資產(chǎn)凈值的比例大小。如果持倉(cāng)占比過(guò)小,，那么即使這些股票復(fù)牌后出現(xiàn)大幅上漲,，對(duì)基金凈值的貢獻(xiàn)也不大，再加上申購(gòu)贖回費(fèi)用,，套利很可能無(wú)功而返,。
其次，套利資金面臨的另外一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)來(lái)自基金估值方法的調(diào)整,。根據(jù)中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)布的《關(guān)于進(jìn)一步規(guī)范證券投資基金估值業(yè)務(wù)的指導(dǎo)意見(jiàn)》和中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)提供的基金估值工作小組《關(guān)于停牌股票估值的參考方法》,，長(zhǎng)期停牌股票需調(diào)整估值方法。因此如果估值已經(jīng)經(jīng)過(guò)較大的調(diào)整,，投資人后續(xù)介入的意義便不大,，但如果沒(méi)有調(diào)整或者調(diào)整不大，投資人則可以重點(diǎn)關(guān)注,。
