中國地處亞洲，中國經(jīng)濟(jì)與亞太區(qū)域經(jīng)濟(jì)息息相關(guān),。對于這一地區(qū)的投資雖然具有天然的“親近”感,，但是仍然存在不少障礙。通過深耕這些地區(qū)的權(quán)益類QDII基金進(jìn)行投資,，依然是最為簡單有效的辦法,。目前，市場上共有5只此類QDII基金,，今年以來取得5.13%的平均收益,，表現(xiàn)可圈可點(diǎn)。
對于看好亞太地區(qū)機(jī)會(huì)的投資者來說,，投資時(shí)仍然要從基金區(qū)域布局,、重倉股情況、基金經(jīng)理等方面進(jìn)行篩選,。從當(dāng)前情況看,，這類產(chǎn)品比較重配香港市場,，在滬港通即將開閘的大背景下，有望迎來更好表現(xiàn),。
區(qū)域配置差異大
應(yīng)該說,，將亞太作為區(qū)域主題合成一個(gè)投資概念相對籠統(tǒng)，在投資標(biāo)的和方向上很難形成一個(gè)統(tǒng)一的概念,，因此這5只QDII產(chǎn)品的地區(qū)配置差異較大,。
具體來看，這5只產(chǎn)品為易方達(dá)亞洲精選,、華泰柏瑞亞洲企業(yè),、國富亞洲機(jī)會(huì)、上投摩根亞太優(yōu)勢,、博時(shí)大中華亞太精選,，從名稱上看，前面3只主打“亞洲概念”,，而后面兩只則重點(diǎn)配置亞太地區(qū),。
目前，規(guī)模最大的要數(shù)上投摩根亞太優(yōu)勢基金,，二季度末,，規(guī)模達(dá)到94.46億元，這只基金也是區(qū)域布局最多的亞太主題QDII,。半年報(bào)顯示,，二季度末，該基金布局了11個(gè)國家和地區(qū),，其中,，對香港的配置比例最高，達(dá)到37.7%,，對韓國和印度的配置比例分別為19.12%和10.66%,；此外，基金還配置了中國臺(tái)灣,、美國,、新加坡、泰國,、馬來西亞,、印度尼西亞,、盧森堡、菲律賓等地,。
而國富亞洲機(jī)會(huì)和博時(shí)大中華亞太精選二季度末的配置區(qū)域也不少,，都有9個(gè)，不過在配置比例上差異較大,。國富亞洲機(jī)會(huì)各地區(qū)配置相對均衡,，配置最多的香港比例也不高，為23.26%,，此外對于美國,、韓國、臺(tái)灣配置比例也相當(dāng)均衡,，分別為16.62%、16%,、11.72%；而博時(shí)大中華亞太精選則重點(diǎn)配置了香港,，配置比例達(dá)到50.46%，其他重配的國家是美國和日本,，比例為8.38%,、6.01%,，此外還配置了臺(tái)灣、韓國,、澳大利亞、新加坡,、泰國、馬來西亞,。
而華泰柏瑞亞洲企業(yè)的第一重配地區(qū)也是香港，配置比例達(dá)到43.79%,，其他還配置了臺(tái)灣,、韓國,、印尼、澳大利亞,、泰國交易所的品種,。
相對來說,，易方達(dá)亞洲精選二季度末配置的區(qū)域最少，僅有香港和美國,，占比分別為66.14%和15.71%,。
值得注意的是，不少亞太QDII都沒有配置日本市場,，目前僅博時(shí)大中華亞太精選有所配置,。投資者最重要的是考察配置區(qū)域和比例，看準(zhǔn)方向進(jìn)行投資,。
重倉股思路不同
在區(qū)域配置不同的大背景下,，這5只QDII基金對行業(yè)和個(gè)股的配置思路也不同。
今年以來業(yè)績表現(xiàn)最好的國富亞洲機(jī)會(huì),，收益率超過9%,。二季度末,，該基金就重點(diǎn)配置了信息技術(shù),、金融和非必需消費(fèi)品,，持有比例分別為30.92%、21.90%,、15.94%，前五大重倉股為,，臺(tái)積電、騰訊,、ICICI
Bank Ltd,、三星電子、Ezion Holdings
Ltd,。
而規(guī)模最大的上投摩根亞太優(yōu)選配置則非常分散,，布局行業(yè)達(dá)到35個(gè),，配置比例較高的主要是商業(yè)銀行,、半導(dǎo)體產(chǎn)品與設(shè)備,，比例分別為19.62%、13.42%,；基金前五大重倉股為三星電子,、Taiwan
Semiconductor
Manufacturing、騰訊,、韓國浦項(xiàng)鋼鐵、友邦保險(xiǎn),。
配置區(qū)域較少的易方達(dá)亞洲精選則將非必需消費(fèi)品,、保健,、金融作為配置重點(diǎn)，比例分別為19.23%,、22.96%,、17.83%。TAL
Education
Group,、融創(chuàng)中國,、中國先鋒醫(yī)藥、綠城中國,、金沙中國為該基金前五大重倉股。
而華泰亞洲行業(yè)配置上也有自己的特色,，配置最多的是信息技術(shù),，占比29.27%，第二大重倉行業(yè)為工業(yè),，配置比例為15.14%，此外還配置了金融,、醫(yī)療保健,、非日常生活消費(fèi)品和電信業(yè)務(wù)等。前五大重倉股為海力士半導(dǎo)體公司,、騰訊、美利達(dá),、中國移動(dòng)、興業(yè)太陽能,。
博時(shí)亞太精選則重配工業(yè),、非日常生活消費(fèi)品和信息技術(shù)，華晨中國,、中滔環(huán)保,、金風(fēng)科技,、中國動(dòng)物保健品、中國外運(yùn)為其前五大重倉股,。
三個(gè)細(xì)節(jié)需要注意
在選擇亞太概念QDII基金時(shí),，投資者需要注意三個(gè)方面。
第一是要關(guān)注費(fèi)用問題,，也就是選擇更“劃算”的產(chǎn)品,。目前來看，這5只亞太QDII托管費(fèi)均為0.35%,，而管理費(fèi)方面,，除了易方達(dá)亞洲精選的管理費(fèi)為1.5%外，其他產(chǎn)品的管理費(fèi)均為1.8%,。此外,，投資者還可以比較一下申購費(fèi)和贖回費(fèi)，或者選擇第三方渠道等有申購費(fèi)折扣的渠道,。
第二是考察機(jī)構(gòu)持有人的結(jié)構(gòu),。通常QDII的機(jī)構(gòu)持有人比例不高，投資者可以了解一下這些QDII中,，哪些是機(jī)構(gòu)的心水產(chǎn)品,。數(shù)據(jù)顯示，二季度末,，機(jī)構(gòu)持有比例最高的是博時(shí)大中華亞太精選，機(jī)構(gòu)持有份額占比達(dá)到20.62%,。而華泰柏瑞亞洲企業(yè)的機(jī)構(gòu)持有人比例達(dá)到18.07%,，國富亞洲機(jī)會(huì)機(jī)構(gòu)持有人比例也達(dá)到7.45%。
第三,，是否有投資顧問,。5只亞太概念QDII產(chǎn)品中，博時(shí)大中華亞太精選,、上投摩根亞太優(yōu)勢,、國富亞洲機(jī)會(huì)3只產(chǎn)品分別聘請了富敦資金管理公司、JF資產(chǎn)管理有限公司和富蘭克林顧問公司作為投資顧問,。帶有投顧而且業(yè)績較好的產(chǎn)品值得重點(diǎn)關(guān)注,。
此外，投資者需要注意,，這些亞太QDII基金仍重兵囤積于香港市場,，和A股市場相關(guān)性較高，可以重點(diǎn)觀察下配置香港較少或者配置比較分散的品種，這樣可以更好地分散風(fēng)險(xiǎn),。
亞太市場前景如何,？
剛剛披露完畢的2014基金半年報(bào)顯示，這些亞太QDII多數(shù)對下半年亞太市場持偏樂觀態(tài)度,。
“對于下半年亞洲股市,， 我們的看法相對審慎樂觀�,！�
華泰柏瑞亞洲企業(yè)基金經(jīng)理認(rèn)為，這主要是因?yàn)槠髽I(yè)盈利增速持續(xù)超預(yù)期,，亞洲股市的估值相對合理,；而且在中美兩大經(jīng)濟(jì)體的增長持續(xù)提速帶動(dòng)下，
預(yù)期下半年企業(yè)盈利的增速將超過上半年,。對股市而言,，較為值得注意的風(fēng)險(xiǎn)是美聯(lián)儲(chǔ)在今年底前將結(jié)束量化寬松，2015年有可能調(diào)升利率,，可能會(huì)使得全球資金部分回流美國,，也由此對亞洲等新興市場股市帶來波動(dòng)。
富蘭克林國海亞洲(除日本)機(jī)會(huì)基金也表示,，在主要發(fā)達(dá)國家中央銀行保持寬松的貨幣政策的背景下,，全球流動(dòng)性仍然保持相對充沛。新興市場經(jīng)濟(jì)增長出現(xiàn)復(fù)蘇,。中國,、韓國等出臺(tái)一系列政策，以刺激國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的增長,。亞洲股市估值目前仍然處于歷史平均水平,。在經(jīng)濟(jì)增長復(fù)蘇、流動(dòng)性寬松的情況下,，有望取得較好的表現(xiàn),。其中，科技,，消費(fèi),，金融等行業(yè)的盈利將保持較高增速，有望持續(xù)較好的表現(xiàn),；能源,，工業(yè)等行業(yè)在市場轉(zhuǎn)好的情況下估值修復(fù)機(jī)會(huì)較大。
上投摩根亞太優(yōu)勢表示看好亞太股市的投資前景,。美聯(lián)儲(chǔ)維持低利政策,，歐洲及日本央行續(xù)行寬松，全球資金環(huán)境依然充沛,，經(jīng)濟(jì)動(dòng)能強(qiáng)勁且估值便宜的亞太股市有機(jī)會(huì)成為國際資金回流的首選,；再者,，去年以來成熟股市漲幅已高，國際資金在尋找新市場的投資機(jī)會(huì),，高度受惠歐美景氣回升的亞股自然會(huì)吸引資金目光,。
博時(shí)大中華亞太精選也認(rèn)為，MSCI中國指數(shù)目前估值只有9倍左右,，接近歷史低位,，股息收益率達(dá)到3.3%，估值十分吸引,，下跌空間十分有限,。
易方達(dá)亞洲精選基金則認(rèn)為，美國經(jīng)濟(jì)持續(xù)向好,，就業(yè)情況不斷超預(yù)期,，需關(guān)注美國的通脹情況，加息預(yù)期預(yù)計(jì)將在年底前加強(qiáng),，引發(fā)資金面的波動(dòng),。美國市場的估值水平已達(dá)到近幾年的較高水平，去年和今年的IPO活躍度也為近六年以來的最高水平,，需要更加警惕潛在的風(fēng)險(xiǎn)因素,。而中國經(jīng)濟(jì)處于企穩(wěn)過程之中，雖然依然面臨一定的不確定性,，但香港市場上中國公司的估值從縱向和橫向來看均屬于很低的水平,，在這種風(fēng)險(xiǎn)收益背景下適宜積極尋找投資機(jī)會(huì)。
