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一周述評(píng)(6月17日-6月23日)
在匯改等新政的刺激下,，本周(6月17日-6月23日)滬深基金指數(shù)企穩(wěn)走升,，階段性筑底跡象明顯,，滬強(qiáng)深弱跡象首次顯現(xiàn),，“二八”轉(zhuǎn)換能否實(shí)現(xiàn)值得關(guān)注,。同時(shí),，亞太市場資金回流跡象明顯,，QDII平均凈值大漲逾4%,。
本周滬深基金指數(shù)先跌后升,，匯改等一系列政策刺激大盤股上漲，基本收復(fù)上周點(diǎn)位,。統(tǒng)計(jì)顯示,，滬基指6月23日收于4106.55點(diǎn)，6月17日收于4092.09點(diǎn),，上漲14.46點(diǎn),，漲幅為0.35%；深基指6月23日收于4617.67點(diǎn),，6月17日收于4619.47點(diǎn),，微跌1.8點(diǎn)，跌幅為0.04%,。
指數(shù)型基金也隨基指呈筑底回升態(tài)勢(shì),，近半年來深強(qiáng)滬弱格局首次出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)，“二八行情”有所體現(xiàn),。統(tǒng)計(jì)顯示,，本周指數(shù)型基金平均凈值上漲0.22%，ETF基金平均凈值上漲0.21%,。其中,，華夏中小板ETF、易方達(dá)深證100ETF,、易方達(dá)中盤ETF是市場上為數(shù)不多的幾只基金,。可以發(fā)現(xiàn),，隨著人民幣升值等預(yù)期的再起,，銀行、地產(chǎn),、航空等受益板塊多為大盤藍(lán)籌股,，短期迅速引領(lǐng)大小盤風(fēng)格轉(zhuǎn)換，指數(shù)型基金也迅速變換風(fēng)向,。
封閉式基金并沒有延續(xù)前期強(qiáng)勢(shì)特征,，本周表現(xiàn)疲軟，且凈值跌幅較大。統(tǒng)計(jì)顯示,，本周封閉式基金加權(quán)平均凈值下跌2.68%,，二級(jí)市場價(jià)格則下跌0.44%，這也促使折價(jià)率再度下降1.95個(gè)百分點(diǎn)至7.10%,。如此低的折價(jià)率歷史罕見,，其中基金興華折價(jià)消失，出現(xiàn)0.48%的溢價(jià),，如果不考慮基金業(yè)績因素,，溢價(jià)的傳統(tǒng)封基相對(duì)于普通的開放式基金已無比較優(yōu)勢(shì)。
盡管對(duì)整體而言,，折價(jià)率短期內(nèi)繼續(xù)下降的空間不大,，但由于對(duì)沖工具的出現(xiàn)、存續(xù)期的縮短和籌碼的有限性,，折價(jià)率重返高位的可能性也將受到抑制,。從長期投資的角度來看，折價(jià)率對(duì)應(yīng)的年化收益較高的封閉式基金仍然具備一定優(yōu)勢(shì),。
債券市場方面,，CPI環(huán)比回落，宏觀經(jīng)濟(jì)明顯放緩,，加息預(yù)期進(jìn)一步淡化,，外圍經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的變數(shù)仍較大以及人民幣升值預(yù)期重新抬頭等種種因素對(duì)債市構(gòu)成基本面上的支撐。但近期債市資金面有趨緊跡象,，且地方債務(wù)危機(jī)凸顯,，企業(yè)償債能力等因素都考驗(yàn)未來債券市場走勢(shì)。統(tǒng)計(jì)顯示,，本周債券型基金平均凈值下跌0.47%至1.08元,。
海外市場方面，本周人民幣匯改后升值預(yù)期刺激亞太和香港股市大漲,，恒生指數(shù)上漲3.57%,。受此影響，主要投資香港市場的QDII基金平均大漲4.52%至0.93元,，上投亞太優(yōu)勢(shì)QDII基金凈值漲幅甚至達(dá)到7.35%,，顯示出大量資金回流亞太市場。上投摩根基金認(rèn)為,，短線將繼續(xù)刺激海外中國資產(chǎn)上漲,，不排除H股相對(duì)A股的溢價(jià)持續(xù)拉升，進(jìn)而推動(dòng)港股進(jìn)一步彈升,。針對(duì)匯改對(duì)QDII基金的影響,，專家建議新發(fā)QDII應(yīng)選擇貨幣強(qiáng)勢(shì)地區(qū),，其中以亞太地區(qū)和商品市場地區(qū)最佳。
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