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近段時(shí)間以來(lái)，國(guó)內(nèi)棉花價(jià)格穩(wěn)步上漲,，并成功站上高位。不斷擴(kuò)大的銷(xiāo)售利潤(rùn)使得供給方變得更加惜售,，在全社會(huì)可供總量非常緊張的情況下,，下游企業(yè)不得不被動(dòng)接受高昂的棉價(jià),。在接下來(lái)的7-8月,，由于社會(huì)庫(kù)存的進(jìn)一步消耗，棉花的供應(yīng)形勢(shì)可能更加緊張,，棉花價(jià)格由于缺乏有效的利空作用,，還看不到要下跌的任何跡象。因此,，從短期來(lái)看,，支持棉價(jià)上漲的因素依然存在，棉價(jià)繼續(xù)上漲是大概率事件,。
當(dāng)前棉花價(jià)格的高企歸功于供需關(guān)系的相對(duì)緊張,。2009年8月份以來(lái)，全球棉花供需關(guān)系開(kāi)始由緩和轉(zhuǎn)變?yōu)橼吘o(產(chǎn)量減少,、消費(fèi)增加),，棉花價(jià)格也隨之大幅度上漲。美國(guó)農(nóng)業(yè)部6月供需報(bào)告顯示,，全球2009/10年度棉花產(chǎn)量預(yù)估為1.0289億包,，2008/09年度棉花產(chǎn)量預(yù)估為1.0740億包。6月份預(yù)估消費(fèi)為1.1643億包,，2008/09年度預(yù)估消費(fèi)為1.0994億包,，增加647萬(wàn)包。在全球經(jīng)濟(jì)從歷史的低谷逐步走出來(lái)以后,，商品價(jià)格集體回暖為棉花價(jià)格上漲提供了可靠的大環(huán)境,，而惡化的供需矛盾則為棉價(jià)安裝上了騰飛的翅膀。
但2010/11年度棉花價(jià)格有望從高位回落,。因?yàn)楦邇r(jià)格會(huì)刺激棉花主產(chǎn)區(qū)面積擴(kuò)種,，從而會(huì)極大地緩和供需偏緊的基本格局。根據(jù)我們的預(yù)測(cè),，2010/11年度,，全球棉花產(chǎn)量將從本年度的2240萬(wàn)噸增加到2520萬(wàn)噸,，合計(jì)增產(chǎn)280萬(wàn)噸，增幅為12.50%,。產(chǎn)量增加使得“供需情況”得到很好改善,，并對(duì)基金多頭形成威懾，使得多逼空的可能性進(jìn)一步減小,，價(jià)格繼續(xù)上漲的動(dòng)力被有效削弱,。
歷史經(jīng)驗(yàn)告訴我們，高價(jià)格往往難以為繼,。預(yù)計(jì)到2010年12月份,，棉花價(jià)格也有望從目前的18000元/噸回落到14000-16000元/噸的核心區(qū)域，價(jià)格下跌的最可能月份大概在10月份以前,。
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