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近段時間以來,，國內(nèi)棉花價格穩(wěn)步上漲，并成功站上高位,。不斷擴大的銷售利潤使得供給方變得更加惜售,，在全社會可供總量非常緊張的情況下，下游企業(yè)不得不被動接受高昂的棉價,。在接下來的7-8月,，由于社會庫存的進一步消耗，棉花的供應形勢可能更加緊張,，棉花價格由于缺乏有效的利空作用,，還看不到要下跌的任何跡象。因此，從短期來看,，支持棉價上漲的因素依然存在,，棉價繼續(xù)上漲是大概率事件。
當前棉花價格的高企歸功于供需關系的相對緊張,。2009年8月份以來,，全球棉花供需關系開始由緩和轉變?yōu)橼吘o(產(chǎn)量減少,、消費增加),，棉花價格也隨之大幅度上漲。美國農(nóng)業(yè)部6月供需報告顯示,，全球2009/10年度棉花產(chǎn)量預估為1.0289億包,，2008/09年度棉花產(chǎn)量預估為1.0740億包。6月份預估消費為1.1643億包,，2008/09年度預估消費為1.0994億包,，增加647萬包。在全球經(jīng)濟從歷史的低谷逐步走出來以后,，商品價格集體回暖為棉花價格上漲提供了可靠的大環(huán)境,，而惡化的供需矛盾則為棉價安裝上了騰飛的翅膀。
但2010/11年度棉花價格有望從高位回落,。因為高價格會刺激棉花主產(chǎn)區(qū)面積擴種,，從而會極大地緩和供需偏緊的基本格局。根據(jù)我們的預測,，2010/11年度,，全球棉花產(chǎn)量將從本年度的2240萬噸增加到2520萬噸，合計增產(chǎn)280萬噸,，增幅為12.50%,。產(chǎn)量增加使得“供需情況”得到很好改善，并對基金多頭形成威懾,，使得多逼空的可能性進一步減小,，價格繼續(xù)上漲的動力被有效削弱。
歷史經(jīng)驗告訴我們,，高價格往往難以為繼,。預計到2010年12月份，棉花價格也有望從目前的18000元/噸回落到14000-16000元/噸的核心區(qū)域,，價格下跌的最可能月份大概在10月份以前,。
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