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資源型經(jīng)濟體已經(jīng)先行復蘇,，歐洲市場仍深陷危機之中,，銀行理財?shù)南乱粋�區(qū)域性投資主題會在哪里,？高增長的新興市場區(qū)域或許蘊藏不少投資機會,。
法興率先出招投資者有望分享成長紅利
目前,，掛鉤匯率的理財產(chǎn)品中，主要集中于掛鉤美元兌歐元,、日元,、澳元等貨幣。但是,，從2010年初到現(xiàn)在的此類到期產(chǎn)品中,，實現(xiàn)的平均年化收益率不到2%，究其原因,，則在于目前各國經(jīng)濟復蘇形勢尚不明朗,，特別是歐洲債務危機不斷蔓延的情況下，匯率波動加劇,，導致部分掛鉤匯率的產(chǎn)品到期僅能實現(xiàn)預期最低收益甚至零收益,。
在掛鉤匯率類理財產(chǎn)品總體表現(xiàn)不佳的情況下，法國興業(yè)銀行不久前推出了一款1.5年期一籃子新興市場貨幣掛鉤投資產(chǎn)品,，掛鉤標的貨幣為巴西雷亞爾,、俄羅斯盧布、印度盧比,。
根據(jù)產(chǎn)品說明書,，若到期觀察日掛鉤標的貨幣兌美元匯率較初始價格平均升值大于5%，則客戶到期收益為12%,，若掛鉤標的貨幣兌美元匯率較初始價格平均升值小于或等于5%,，則客戶到期收益率為0.36%,。故其為一款看漲標的貨幣的產(chǎn)品,，但是由于考慮到是這三種貨幣的兌美元的平均價格，則并不需要三種貨幣均在期末較期初升值,，只要有一種貨幣升值幅度夠大,，另外兩種貨幣即使發(fā)生貶值，該產(chǎn)品同樣可能為投資者帶來12%的年化收益,。
從2009年初到今年5月底,，這三種貨幣中升值幅度最為明顯的是巴西雷亞爾，美元兌雷亞爾由2.3176下降至1.8171,，降幅達到21.60%,，同時美元兌盧比下降了4.92%，而美元兌盧布上升了4.26%,。在這近一年半的時間內(nèi),，三種貨幣的平均增值幅度遠超過5%。
普益財富分析師認為,，新興市場國家的經(jīng)濟復蘇相對較快,，財政狀況也較好,，同時在利差因素影響之下，其繼續(xù)保持升值,，并實現(xiàn)5%升幅的可能性較大,。但必須指出的是：一方面，美元依然是一種受歡迎的避險貨幣,；另一方面,，雖然將資金投入到新興市場國家能夠獲得相對較高的收益，但隨著美國經(jīng)濟好轉(zhuǎn),，加息預期增強,，新興市場資金可能出現(xiàn)外逃，造成其幣值出現(xiàn)較大波動,，影響該款理財產(chǎn)品的收益水平,。
普益財富認為，隨著新興市場國家特別是“金磚四國”自身的不斷發(fā)展,，其資本市場將不斷完善,，其貨幣在全球金融市場中扮演的角色也將日趨重要。因此,，商業(yè)銀行可在風險可控的情況下,，適時推出相關(guān)產(chǎn)品，幫助投資者分享新興市場的成長紅利,。
新興市場表現(xiàn)或勝其他地區(qū)
不久前,，有“新興市場之父”稱號的鄧普頓資產(chǎn)管理有限公司執(zhí)行主席馬克·墨比爾斯分別大舉購入包括巴西、中國市場在內(nèi)金磚四國股票,，對眼下震蕩的市場局勢沒有半點畏懼,。墨比爾斯表示，近期環(huán)球股市下跌只是牛市的正常調(diào)整,，時機一到股市就會重新展開一波升勢,，而預計新興市場的表現(xiàn)將遠勝于其他地區(qū)。
瑞銀財富管理部(UBSWealthManagement)此前表示,，看好包括中國,、印度、印尼在內(nèi)的新興市場股市,，并預計全球經(jīng)濟并不會因歐洲主權(quán)債務危機而陷入另一次衰退,。
著名基金管理公司施羅德亦看好新興市場股市，并預期未來6至12個月新興市場股市有可能上漲20%至30%,。新興市場股市已經(jīng)一跌再跌,，但其基本面要比發(fā)達國家股市好很多，并沒有看到發(fā)達國家所面臨的包括高負債,、高赤字和非常疲軟的經(jīng)濟增長等眾多問題,。
根據(jù)監(jiān)控資金流動的EPFRGlobal數(shù)據(jù)顯示,，經(jīng)過過去5個月的下跌后，估值較低的俄羅斯和中國等股市已經(jīng)再次開始吸引投資者,。
實用策略：因人而異把握時機
對此,，東亞銀行給投資者的建議是，對于保守型的投資人,，可選擇掛鉤上述所提到的中國,、巴西新興市場等高增長區(qū)域的保本結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品，在保證本金安全同時,，分享市場上漲和下跌時的雙重機會,，也有機會獲取較高回報。對于風險偏好度較高的投資者,，可以選擇部分保本的結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品,、或者選擇低風險的債券產(chǎn)品、資質(zhì)優(yōu)良的信托產(chǎn)品,，甚至可以選擇一些相關(guān)的海外基金,，博取更高的收益可能。
摩根士丹利則建議投資者可趁市場調(diào)整之際,，增加中國,、巴西等新興市場股票和債券的配置比例。今年以來依然強健的全球經(jīng)濟增長將拉動新興市場股市上漲,，并預測該地區(qū)股市在年底時可較當前水準有較明顯上升,。事實上，正如大摩所分析的,，雖然面臨各種風險因素和不確定性,，但經(jīng)濟復蘇的總方向沒有改變。經(jīng)合組織已上調(diào)了新興市場國家今年及明年的經(jīng)濟增長預期,，稱這些國家的經(jīng)濟狀況好于受債務拖累的發(fā)達國家,，能夠引領(lǐng)世界經(jīng)濟增長,。
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