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天相投顧看好中科三環(huán),。其發(fā)布的報(bào)告表示,，公司是國(guó)內(nèi)釹鐵硼行業(yè)的絕對(duì)龍頭,，釹鐵硼是節(jié)能家電和新能源汽車(chē)用電機(jī)必不可少的組件,，公司將實(shí)質(zhì)性受益于節(jié)能環(huán)保,、新能源等領(lǐng)域的發(fā)展,，因此上調(diào)公司的投資評(píng)級(jí)至“增持”,。
該券商稱(chēng),，公司是全球第二大釹鐵硼制造商,，在國(guó)內(nèi)占據(jù)絕對(duì)龍頭地位，目前燒結(jié)釹鐵硼產(chǎn)能為10000噸/年,，粘結(jié)釹鐵硼產(chǎn)能為1500噸/年,，在全球的市場(chǎng)份額約10%，僅次于日本的Neomax,。
公司的釹鐵硼產(chǎn)品中,，按對(duì)收入貢獻(xiàn)的大小依次為：VCM(15%-20%)，電梯,、磁選機(jī),、電動(dòng)工具等(20%)、普通工業(yè)電機(jī)(15-20%),，照相機(jī)等消費(fèi)電子(15%),，風(fēng)電(10%)，
普通汽車(chē)用電機(jī)(10%),，節(jié)能電機(jī)(5-10%),。普通汽車(chē)用電機(jī)、普通工業(yè)電機(jī),、消費(fèi)電子用釹鐵硼屬于傳統(tǒng)產(chǎn)品,，市場(chǎng)供應(yīng)量較大，因此價(jià)格和毛利率處于中低水平,，而風(fēng)電設(shè)備,、VCM和節(jié)能電機(jī)用釹鐵硼是中高端產(chǎn)品,，有能力生產(chǎn)的廠商有限，因此價(jià)格和毛利率較高,，尤其是節(jié)能電機(jī),，目前國(guó)內(nèi)只有中科三環(huán)等極少數(shù)廠商有制造能力，因此定價(jià)權(quán)在賣(mài)方,。
我們認(rèn)為短期內(nèi)公司最大的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)在近期發(fā)展最為迅猛的節(jié)能電機(jī)產(chǎn)品,，長(zhǎng)期看，公司將最終受益于新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展,。
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