天相投顧看好中科三環(huán),。其發(fā)布的報(bào)告表示,公司是國內(nèi)釹鐵硼行業(yè)的絕對龍頭,,釹鐵硼是節(jié)能家電和新能源汽車用電機(jī)必不可少的組件,,公司將實(shí)質(zhì)性受益于節(jié)能環(huán)保,、新能源等領(lǐng)域的發(fā)展,,因此上調(diào)公司的投資評級至“增持”。 該券商稱,,公司是全球第二大釹鐵硼制造商,,在國內(nèi)占據(jù)絕對龍頭地位,目前燒結(jié)釹鐵硼產(chǎn)能為10000噸/年,,粘結(jié)釹鐵硼產(chǎn)能為1500噸/年,,在全球的市場份額約10%,僅次于日本的Neomax。 公司的釹鐵硼產(chǎn)品中,,按對收入貢獻(xiàn)的大小依次為:VCM(15%-20%),,電梯、磁選機(jī),、電動工具等(20%),、普通工業(yè)電機(jī)(15-20%),照相機(jī)等消費(fèi)電子(15%),,風(fēng)電(10%),,
普通汽車用電機(jī)(10%),節(jié)能電機(jī)(5-10%),。普通汽車用電機(jī),、普通工業(yè)電機(jī)、消費(fèi)電子用釹鐵硼屬于傳統(tǒng)產(chǎn)品,,市場供應(yīng)量較大,,因此價(jià)格和毛利率處于中低水平,而風(fēng)電設(shè)備,、VCM和節(jié)能電機(jī)用釹鐵硼是中高端產(chǎn)品,,有能力生產(chǎn)的廠商有限,因此價(jià)格和毛利率較高,,尤其是節(jié)能電機(jī),,目前國內(nèi)只有中科三環(huán)等極少數(shù)廠商有制造能力,因此定價(jià)權(quán)在賣方,。 我們認(rèn)為短期內(nèi)公司最大的利潤增長點(diǎn)在近期發(fā)展最為迅猛的節(jié)能電機(jī)產(chǎn)品,,長期看,公司將最終受益于新能源汽車產(chǎn)業(yè)的發(fā)展,。
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