|
渣打銀行中國首席投資總監(jiān)梁大偉日前表示，渣打正在調(diào)高3個(gè)月期的股票評級(jí),，從“中立”調(diào)至“增持”,，但他同時(shí)說，目前對于股市的波動(dòng),，可能被低估,。
“我們預(yù)計(jì)未來的一個(gè)月波動(dòng)將保持平緩，股市看漲,，但風(fēng)險(xiǎn)漫溢,。”梁大偉說,。他指出,，從2009年3月全球股市“最終觸底”至今，一年已經(jīng)過去,。經(jīng)濟(jì)正在持續(xù)地復(fù)蘇：西方較為溫和,，而在亞洲(除日本)的大部分地區(qū)呈現(xiàn)明顯的“V形”。企業(yè)盈利已經(jīng)逐步回升,。資金不斷從安全性資產(chǎn)流向股票,、企業(yè)債,、商品和房產(chǎn)。不過市場仍然對于過去12個(gè)月資產(chǎn)市場的反彈持懷疑態(tài)度,，包括對于反彈能否持續(xù)存在許多質(zhì)疑。
梁大偉說,，通常情況下,，熊市之后的最豐厚回報(bào)來自于市場復(fù)蘇的第一年，而第二年的回報(bào)往往會(huì)降低,。但是,，自美國經(jīng)濟(jì)大蕭條以來的11個(gè)與經(jīng)濟(jì)衰退相連的熊市中，只有兩個(gè)反彈是僅停留在第一年,。從歷史上看,，有82%的概率在反彈的第二年可以進(jìn)一步獲利。因此,對于美國市場而言,，第二年沒有獲得正增長的情況還是比較稀有的,。但必須指出的是，過去一年的回報(bào)率從歷史上看已經(jīng)非常突出,。從去年3月周期底部開始的12個(gè)月中,，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)獲得了自大蕭條以來最為豐厚的收益�,？紤]到過去12個(gè)月的收益情況,，投資者應(yīng)降低對未來12個(gè)月的收益預(yù)期。
在對美元未來走勢的預(yù)期上,，梁大偉稱中長期不看好美元,，特別是今年下半年。他認(rèn)為,，近期一些主要國家央行都在降低美元在儲(chǔ)備資產(chǎn)中的比重,，不排除其中部分國家將這部分資產(chǎn)轉(zhuǎn)移到黃金配置上的可能性。梁大偉表示,，看好澳元,、加元、新西蘭元等商品貨幣,，不看好歐元和英鎊,。
大宗商品方面，梁大偉認(rèn)為,，受益于今年晚些時(shí)候的美元疲軟以及需求增加,，中長期看好黃金表現(xiàn)，投資者可考慮在金價(jià)位于每盎司1050-1100美元區(qū)間時(shí)增加配置,。同時(shí),，鉑金也有機(jī)會(huì)出現(xiàn)強(qiáng)于黃金的表現(xiàn),。此外，短期內(nèi)油價(jià)上升空間不會(huì)太高,，若有機(jī)會(huì)回落至每桶75-78美元,，可考慮配置，預(yù)計(jì)年內(nèi)有機(jī)會(huì)升至每桶88美元左右,。
|