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渣打銀行中國首席投資總監(jiān)梁大偉日前表示,，渣打正在調(diào)高3個月期的股票評級,，從“中立”調(diào)至“增持”,，但他同時說,，目前對于股市的波動,，可能被低估,。
“我們預(yù)計未來的一個月波動將保持平緩,，股市看漲,，但風(fēng)險漫溢,。”梁大偉說,。他指出,，從2009年3月全球股市“最終觸底”至今，一年已經(jīng)過去,。經(jīng)濟正在持續(xù)地復(fù)蘇：西方較為溫和,，而在亞洲(除日本)的大部分地區(qū)呈現(xiàn)明顯的“V形”。企業(yè)盈利已經(jīng)逐步回升,。資金不斷從安全性資產(chǎn)流向股票,、企業(yè)債、商品和房產(chǎn),。不過市場仍然對于過去12個月資產(chǎn)市場的反彈持懷疑態(tài)度,，包括對于反彈能否持續(xù)存在許多質(zhì)疑。
梁大偉說,，通常情況下,，熊市之后的最豐厚回報來自于市場復(fù)蘇的第一年，而第二年的回報往往會降低,。但是,，自美國經(jīng)濟大蕭條以來的11個與經(jīng)濟衰退相連的熊市中，只有兩個反彈是僅停留在第一年,。從歷史上看,，有82%的概率在反彈的第二年可以進一步獲利。因此,對于美國市場而言,，第二年沒有獲得正增長的情況還是比較稀有的,。但必須指出的是，過去一年的回報率從歷史上看已經(jīng)非常突出,。從去年3月周期底部開始的12個月中,，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)獲得了自大蕭條以來最為豐厚的收益�,？紤]到過去12個月的收益情況,，投資者應(yīng)降低對未來12個月的收益預(yù)期。
在對美元未來走勢的預(yù)期上，梁大偉稱中長期不看好美元,，特別是今年下半年,。他認(rèn)為，近期一些主要國家央行都在降低美元在儲備資產(chǎn)中的比重,，不排除其中部分國家將這部分資產(chǎn)轉(zhuǎn)移到黃金配置上的可能性,。梁大偉表示，看好澳元,、加元,、新西蘭元等商品貨幣，不看好歐元和英鎊,。
大宗商品方面,，梁大偉認(rèn)為，受益于今年晚些時候的美元疲軟以及需求增加,，中長期看好黃金表現(xiàn)，投資者可考慮在金價位于每盎司1050-1100美元區(qū)間時增加配置,。同時,，鉑金也有機會出現(xiàn)強于黃金的表現(xiàn)。此外,，短期內(nèi)油價上升空間不會太高,，若有機會回落至每桶75-78美元，可考慮配置,，預(yù)計年內(nèi)有機會升至每桶88美元左右,。
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