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新華社發(fā)（呂建設(shè) 攝） |
今年年初，中國民生銀行繼2007年首次在國內(nèi)銀行理財市場上試水藝術(shù)品投資后,，針對私人銀行高端客戶又推出非凡資產(chǎn)管理“藝術(shù)品投資計劃”2號理財產(chǎn)品,，再度涉足藝術(shù)品投資領(lǐng)域。無獨有偶,，中糧集團(tuán)所屬的中糧君頂酒莊繼連續(xù)兩年與金融機構(gòu)聯(lián)手推出期酒理財產(chǎn)品后,，也將醞釀新一輪的合作。
專家指出,，興起于2008年的另類理財產(chǎn)品在通脹預(yù)期不斷增強的背景下或迎來又一小高潮,。
主打高端客戶主意
所謂另類理財產(chǎn)品，是區(qū)別于銀行理財產(chǎn)品傳統(tǒng)投資對象來說的,，這類產(chǎn)品的投資對象并非以往的股票,、基金、債券,、票據(jù)等,。據(jù)銀行業(yè)專家介紹，另類理財產(chǎn)品起于亂世，在2008年股市低迷,、基金縮水,、樓市撲朔迷離的投資環(huán)境下，作為中國理財市場三大核心渠道之一的商業(yè)銀行,，開始利用自身獨特的平臺優(yōu)勢另辟蹊徑,，推出了多款投資于傳統(tǒng)標(biāo)的之外的理財產(chǎn)品，包括投資于紅酒,、藝術(shù)品和和普洱茶的財產(chǎn)受益權(quán)的理財產(chǎn)品,，和投資于“二氧化碳排放權(quán)”和“全球水資源指數(shù)”等標(biāo)的的理財產(chǎn)品。
中糧君頂酒莊總裁陳云昌在接受《經(jīng)濟(jì)參考報》記者專訪時說,，另類理財產(chǎn)品一般基于特殊的實物或非實物商品,，這類理財產(chǎn)品通常要求投資者對其所投資標(biāo)的商品的質(zhì)地、性能,、功用有足夠了解,，因此其“知音”多是小眾人群，以私人銀行高端客戶為主,。“我們的期酒一般銷售給真正懂葡萄酒的消費者,，由此,，我們此次與招行的合作將目標(biāo)鎖定在了招行私人銀行理財金額在1000萬元以上的高端人群，由于期酒投資理財是以桶為單位,，我們的1000桶期酒僅僅會銷售給1000位投資者,。”
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,，由于掛鉤實物標(biāo)的,，與傳統(tǒng)投資領(lǐng)域的相關(guān)性較弱，甚至呈現(xiàn)一定的“負(fù)相關(guān)”性,，具有抗跌,、抗通脹的特性，在經(jīng)濟(jì)環(huán)境復(fù)雜,，投資者理財意識提升和通脹預(yù)期尚未消除的情況下,，這類另類理財產(chǎn)品未來的“熱度”仍然可期。而且,，由于為高端小眾人群所設(shè)計,，另類理財產(chǎn)品投資金額門檻相對較高，如中糧君頂葡萄酒期酒投資理財產(chǎn)品起始投資額為30萬元,，而“藝術(shù)品投資計劃”2號理財產(chǎn)品起始投資額則為50萬元,。
設(shè)計偏保守 風(fēng)險應(yīng)關(guān)注
記者在采訪中得知，另類理財產(chǎn)品預(yù)期年化收益率一般為7.5%-8%，與同風(fēng)險理財產(chǎn)品相比可謂不低,。如招行的中糧君頂葡萄酒期酒投資理財產(chǎn)品投資期限為18個月,，中糧集團(tuán)承諾到期回購，預(yù)期年化收益率為7.5%,。民生銀行2007年發(fā)行的“藝術(shù)品投資計劃”1號產(chǎn)品1期,、2期產(chǎn)品于2009年7月20日到期，實際年化收益率達(dá)到了12.75%,，其“藝術(shù)品投資計劃”2號理財產(chǎn)品預(yù)期年收益率為8%,。
與此同時，另類理財產(chǎn)品設(shè)計模式則較為保守,。銀行業(yè)人士認(rèn)為,，在經(jīng)歷了QDII理財產(chǎn)品的慘痛教訓(xùn)后，國內(nèi)銀行對理財產(chǎn)品發(fā)行均采取了較為謹(jǐn)慎的策略,，因此這些另類理財產(chǎn)品從設(shè)計結(jié)構(gòu)上均力求穩(wěn)健,，表現(xiàn)也都中規(guī)中矩。
記者發(fā)現(xiàn),，另類理財產(chǎn)品有的采用優(yōu)先級設(shè)計模式,，向優(yōu)先級產(chǎn)品投資者分配優(yōu)先級理財本金和優(yōu)先收益中扣除預(yù)分配收益的部分，使優(yōu)先年收益率達(dá)到預(yù)期收益率,；有的采用集團(tuán)公司承諾回購的模式降低風(fēng)險,；也有的產(chǎn)品，其投資標(biāo)的是便于消費或收藏的實物,，降低了理財產(chǎn)品的風(fēng)險,。
不過，業(yè)內(nèi)人士指出,，由于投資標(biāo)的橫跨多個領(lǐng)域,，產(chǎn)品類型也不一而足，因此,，另類理財產(chǎn)品的特點和風(fēng)險性質(zhì)也難有統(tǒng)一評判模式,。比如，紅酒期權(quán)類的產(chǎn)品就有可能產(chǎn)生信用風(fēng)險即投資產(chǎn)品有沒有落到實處,、到期能不能及時交割,，以及窖藏風(fēng)險即紅酒窖藏時產(chǎn)生的風(fēng)險等。而藝術(shù)品投資則涉及更具專業(yè)性質(zhì)的鑒定風(fēng)險等,，對投資者的專業(yè)知識要求頗高,。
實戰(zhàn)功略：配置資金控制在5%左右為宜
“在中國，消費者對葡萄酒的認(rèn)識僅僅是把它當(dāng)作一瓶普通的葡萄酒而已,；我們更希望通過期酒告訴消費者,，好的葡萄酒不但可以飲用,，而且還可以收藏，更可以作為一種投資工具,�,！痹陉愒撇磥恚舜蚊嫦蛘行兴饺算y行高端客戶推出的葡萄酒期酒投資理財產(chǎn)品既不是融資項目,，也不是簡單的銷售行為,，稱之為“一種獨特的復(fù)合型營銷模式”更為恰當(dāng)。
對此,，普益財富研究員孫瑞琪也曾表示,，另類理財產(chǎn)品一方面固然要滿足投資者獲利需要，另一方面還具有滿足高端投資者特殊投資偏好的作用,；一方面享受現(xiàn)金收益,，另一方面還可消費實物，一舉兩得,。
中國社科院金融研究所金融產(chǎn)品中心技術(shù)主任王增武博士指出,，商業(yè)銀行無疑可以通過推紅酒、藝術(shù)品投資理財產(chǎn)品提升銀行形象,。此外,，高端理財市場理財產(chǎn)品的不充足也使得另類理財產(chǎn)品迎來了發(fā)展機遇——由于混業(yè)經(jīng)營還沒有完全放開，高端理財所依賴的充足產(chǎn)品,、靈活個性化服務(wù)還不能更好實現(xiàn),，而實物掛鉤理財產(chǎn)品的出現(xiàn)或可暫時滿足銀行這方面的需求。王增武同時提醒投資者,，對另類理財產(chǎn)品不應(yīng)“孤注一擲”，而是應(yīng)該遵循“另類”加“傳統(tǒng)”,、且以“傳統(tǒng)”為主的投資理念,。
國內(nèi)某商業(yè)銀行理財師表示，鑒于目前的經(jīng)濟(jì)形勢,、另類理財產(chǎn)品的發(fā)展?fàn)顩r和國際成熟投資市場投資者的做法,，建議投資者在今年的理財實戰(zhàn)中將另類理財配置的資金控制在5%左右。
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