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 我國(guó)改革開放以來(lái)的三十年中,，曾經(jīng)有兩次通貨膨脹率超過(guò)兩位數(shù),。一次是1988—1989年,，通脹達(dá)到了18.5%和17.8%,。第二次是1993—1995年,，這三年的通脹率分別達(dá)到13.1%、24.1%和17.1%,。兩次對(duì)通脹的治理都導(dǎo)致了GDP增長(zhǎng)率的降低,。第一次使GDP的增長(zhǎng)率從11.5%降到4.2%，第二次從14.1%降到9.3%,。大家應(yīng)該可以記得1994年治理通脹造成南方城市房地產(chǎn)泡沫破裂,，留下大量爛尾樓。當(dāng)時(shí)南方企業(yè)經(jīng)受了極大的考驗(yàn),，東西賣不出去,，貸款非常困難，資金周轉(zhuǎn)不靈,，業(yè)務(wù)近乎停擺,。幸虧東西部的企業(yè)波及沒(méi)有那么大。這可說(shuō)是一般的規(guī)律,，通脹的治理必定是一個(gè)痛苦的過(guò)程,。要想及早結(jié)束通脹，痛苦就更大一些,；如果讓它拖延一段時(shí)間,，痛苦就少一點(diǎn)�,？傊茈y找到便宜的路子,。
貨幣主義大師弗里德曼曾經(jīng)說(shuō)過(guò)，通貨膨脹好像喝酒,。喝的時(shí)候很痛快,，喝醉了要醒酒就很痛苦。通貨膨脹時(shí)鈔票發(fā)行多,，錢比較容易得到,。消費(fèi)者的錢也多，有足夠的購(gòu)買力,，貨架上的貨容易賣掉,，借錢也容易，找工作也不難,�,？墒堑街卫硗洉r(shí)一切都倒過(guò)來(lái)了。想要舒舒服服地治理通脹是不可能的,，要準(zhǔn)備付出代價(jià),。
比如，物價(jià)上漲時(shí)掙固定工資的人生活水平會(huì)降低,，他們將提出加薪的要求,。如果當(dāng)局同意加薪，勢(shì)必增加貨幣發(fā)行，通貨膨脹就會(huì)繼續(xù)發(fā)展,。如果堅(jiān)決頂住,，通貨膨脹比較容易被控制，但社會(huì)的壓力將很大,。銀行的利息率也一樣,。存款戶在通脹的背景下會(huì)要求加息，否則存款戶會(huì)從銀行提款到社會(huì)上去購(gòu)買,。中央銀行為了防止發(fā)生搶購(gòu),，勢(shì)必提高利息率。但是利息率上升又會(huì)增加企業(yè)的成本,，導(dǎo)致企業(yè)經(jīng)營(yíng)困難,。因此，治理通脹的有效性跟管理層的信心有關(guān),。如果管理層信心堅(jiān)定,，通脹就容易得到治理。反之,，通脹的治理一定比較慢,。
能否采取果斷措施，是通脹治理是否有效的關(guān)鍵,。猶豫不決,，對(duì)通脹的治理最為有害。對(duì)于目前的通脹局面,，有人認(rèn)為是結(jié)構(gòu)性的,，或者是輸入性的。所謂結(jié)構(gòu)性的,，意思是各種商品價(jià)格有漲有落,，并沒(méi)有全面的物價(jià)上升。所謂輸入性的,，意思是因?yàn)槭蜐q價(jià)導(dǎo)致物價(jià)上升,。但可以肯定地說(shuō)，如果貨幣發(fā)行不增加而發(fā)生了通貨膨脹,，是聞所未聞的,。物價(jià)全面上升，意味著鈔票不值錢,。為什么不值錢,？因?yàn)橛〉锰嗔恕Ｎ镆韵橘F,，鈔票也一樣。鈔票多發(fā)了必定引起通脹,，只不過(guò)時(shí)間上要延緩兩年之久,。通脹的治理也一樣,。馬上控制貨幣的發(fā)行，也得兩年后方能見(jiàn)效,。
如果貨幣總量得到控制,，進(jìn)口品（如石油）漲價(jià)會(huì)使其他商品落價(jià)，而物價(jià)總水平不會(huì)變,。如果進(jìn)口品漲價(jià)會(huì)導(dǎo)致物價(jià)上升,，那么日本應(yīng)該表現(xiàn)最明顯，因?yàn)槿毡镜氖蛶缀?00%靠進(jìn)口,�,？墒墙衲昵拔鍌�(gè)月日本的通貨膨脹率為1.1%，去年為零,。石油靠進(jìn)口的德國(guó)也一樣,，今年的通脹率為2.7%，去年為2.2%,，并沒(méi)有受油價(jià)上升的影響,。我國(guó)的情況也如此，石油價(jià)格翻番的2006年我國(guó)的通脹指數(shù)僅為1.5%,。
從宏觀上看,，如果貨幣發(fā)行加倍，物價(jià)同樣會(huì)加倍,。這一點(diǎn)大家很容易理解,。貨幣終究不是財(cái)富，發(fā)貨幣絕不等于增加社會(huì)的財(cái)富,。生產(chǎn)不增加,，鈔票多了它本身就不值錢了�,？墒菑奈⒂^上看,，不管是誰(shuí)，拿到的貨幣肯定就是財(cái)富,。不論這貨幣是中央銀行增加發(fā)行的,，還是你拿到的工資或銀行的貸款，每一塊錢都是真實(shí)的購(gòu)買力,。微觀和宏觀的矛盾容易使我們誤入歧途,。最普通的錯(cuò)誤就是用限價(jià)的辦法來(lái)對(duì)付通貨膨脹。以為只要把每樣商品的價(jià)格都限制住了,，通脹就可以避免,。最近的一個(gè)例子是非洲的津巴布韋。通貨膨脹率超過(guò)了五十倍。政府下了一道死命令,，把所有商品的價(jià)格都降一半,。不服從的商店老板統(tǒng)統(tǒng)都要抓起來(lái)。命令生效的那天,，馬路上站了許多警察,，專門檢查商店的價(jià)格。結(jié)果是商店全面關(guān)歇,，工廠停工,，生產(chǎn)下降。由于生產(chǎn)萎縮,，供給減少,，通貨膨脹如火上澆油，愈發(fā)不可收拾,。
治理通脹要控制鈔票的發(fā)行,，同時(shí)要采取各種措施增加供給，控制消費(fèi),。增加供給的主要方法是提高整體經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行效率,，使同樣的投入能夠得到更多的產(chǎn)出。這就要靠市場(chǎng)更好地起作用,，讓市場(chǎng)充分發(fā)揮其配置資源的功能,。所以治理通脹的方法是減少行政對(duì)市場(chǎng)的干預(yù)，更好地發(fā)揮市場(chǎng)的作用,，而不是加強(qiáng)行政干預(yù),。這正好和一般人的想法相反。物價(jià)上升,，老百姓都盼有人出來(lái)管一管,。管理層也可能以為能夠靠管理解決通貨膨脹。這是很危險(xiǎn)的想法,，又不容易避免,。
當(dāng)然，管理層是有責(zé)任也有能力解決通貨膨脹的,。主要是限制貨幣的供給,，提高銀行的利息率，減少政府開支,，控制信貸規(guī)模,，減少基本建設(shè)項(xiàng)目。提高人民幣匯價(jià),，以減少出口,，增加進(jìn)口,，也有利于緩解通脹。但這一切要起作用,，必須在貨幣供給嚴(yán)格控制的條件下才能夠有效,。
作者認(rèn)為,，
能否采取果斷措施是通脹治理是否有效的關(guān)鍵,。從宏觀上看，如果貨幣發(fā)行加倍,，物價(jià)同樣會(huì)加倍,。治理通脹要控制鈔票的發(fā)行，同時(shí)要采取各種措施增加供給,，控制消費(fèi),。增加供給的主要方法是提高整體經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行效率，使同樣的投入能夠得到更多的產(chǎn)出,。這就要靠市場(chǎng)更好地起作用,，讓市場(chǎng)充分發(fā)揮其配置資源的功能。
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