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 我國改革開放以來的三十年中,，曾經(jīng)有兩次通貨膨脹率超過兩位數(shù)。一次是1988—1989年,，通脹達(dá)到了18.5%和17.8%,。第二次是1993—1995年，這三年的通脹率分別達(dá)到13.1%、24.1%和17.1%,。兩次對通脹的治理都導(dǎo)致了GDP增長率的降低,。第一次使GDP的增長率從11.5%降到4.2%，第二次從14.1%降到9.3%,。大家應(yīng)該可以記得1994年治理通脹造成南方城市房地產(chǎn)泡沫破裂,，留下大量爛尾樓。當(dāng)時南方企業(yè)經(jīng)受了極大的考驗(yàn),，東西賣不出去，貸款非常困難,，資金周轉(zhuǎn)不靈,，業(yè)務(wù)近乎停擺。幸虧東西部的企業(yè)波及沒有那么大,。這可說是一般的規(guī)律,，通脹的治理必定是一個痛苦的過程。要想及早結(jié)束通脹,，痛苦就更大一些,；如果讓它拖延一段時間，痛苦就少一點(diǎn),�,？傊茈y找到便宜的路子。
貨幣主義大師弗里德曼曾經(jīng)說過,，通貨膨脹好像喝酒,。喝的時候很痛快，喝醉了要醒酒就很痛苦,。通貨膨脹時鈔票發(fā)行多,，錢比較容易得到。消費(fèi)者的錢也多,，有足夠的購買力,，貨架上的貨容易賣掉，借錢也容易,，找工作也不難,。可是到治理通脹時一切都倒過來了,。想要舒舒服服地治理通脹是不可能的,，要準(zhǔn)備付出代價。
比如,，物價上漲時掙固定工資的人生活水平會降低,，他們將提出加薪的要求。如果當(dāng)局同意加薪，勢必增加貨幣發(fā)行,，通貨膨脹就會繼續(xù)發(fā)展,。如果堅(jiān)決頂住，通貨膨脹比較容易被控制,，但社會的壓力將很大,。銀行的利息率也一樣。存款戶在通脹的背景下會要求加息,，否則存款戶會從銀行提款到社會上去購買,。中央銀行為了防止發(fā)生搶購，勢必提高利息率,。但是利息率上升又會增加企業(yè)的成本,，導(dǎo)致企業(yè)經(jīng)營困難。因此,，治理通脹的有效性跟管理層的信心有關(guān),。如果管理層信心堅(jiān)定，通脹就容易得到治理,。反之,，通脹的治理一定比較慢。
能否采取果斷措施,，是通脹治理是否有效的關(guān)鍵,。猶豫不決，對通脹的治理最為有害,。對于目前的通脹局面,，有人認(rèn)為是結(jié)構(gòu)性的，或者是輸入性的,。所謂結(jié)構(gòu)性的,，意思是各種商品價格有漲有落，并沒有全面的物價上升,。所謂輸入性的,，意思是因?yàn)槭蜐q價導(dǎo)致物價上升。但可以肯定地說,，如果貨幣發(fā)行不增加而發(fā)生了通貨膨脹,，是聞所未聞的。物價全面上升,，意味著鈔票不值錢,。為什么不值錢？因?yàn)橛〉锰嗔�,。物以稀為貴,，鈔票也一樣。鈔票多發(fā)了必定引起通脹，只不過時間上要延緩兩年之久,。通脹的治理也一樣,。馬上控制貨幣的發(fā)行，也得兩年后方能見效,。
如果貨幣總量得到控制,，進(jìn)口品（如石油）漲價會使其他商品落價，而物價總水平不會變,。如果進(jìn)口品漲價會導(dǎo)致物價上升,，那么日本應(yīng)該表現(xiàn)最明顯，因?yàn)槿毡镜氖蛶缀?00%靠進(jìn)口,�,？墒墙衲昵拔鍌�月日本的通貨膨脹率為1.1%，去年為零,。石油靠進(jìn)口的德國也一樣，今年的通脹率為2.7%,，去年為2.2%,，并沒有受油價上升的影響。我國的情況也如此,，石油價格翻番的2006年我國的通脹指數(shù)僅為1.5%,。
從宏觀上看，如果貨幣發(fā)行加倍,，物價同樣會加倍,。這一點(diǎn)大家很容易理解。貨幣終究不是財(cái)富,，發(fā)貨幣絕不等于增加社會的財(cái)富,。生產(chǎn)不增加，鈔票多了它本身就不值錢了,�,？墒菑奈⒂^上看，不管是誰,，拿到的貨幣肯定就是財(cái)富,。不論這貨幣是中央銀行增加發(fā)行的，還是你拿到的工資或銀行的貸款,，每一塊錢都是真實(shí)的購買力,。微觀和宏觀的矛盾容易使我們誤入歧途。最普通的錯誤就是用限價的辦法來對付通貨膨脹,。以為只要把每樣商品的價格都限制住了,，通脹就可以避免。最近的一個例子是非洲的津巴布韋。通貨膨脹率超過了五十倍,。政府下了一道死命令,，把所有商品的價格都降一半。不服從的商店老板統(tǒng)統(tǒng)都要抓起來,。命令生效的那天,，馬路上站了許多警察，專門檢查商店的價格,。結(jié)果是商店全面關(guān)歇,，工廠停工，生產(chǎn)下降,。由于生產(chǎn)萎縮,，供給減少，通貨膨脹如火上澆油,，愈發(fā)不可收拾,。
治理通脹要控制鈔票的發(fā)行，同時要采取各種措施增加供給,，控制消費(fèi),。增加供給的主要方法是提高整體經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行效率，使同樣的投入能夠得到更多的產(chǎn)出,。這就要靠市場更好地起作用,，讓市場充分發(fā)揮其配置資源的功能。所以治理通脹的方法是減少行政對市場的干預(yù),，更好地發(fā)揮市場的作用,，而不是加強(qiáng)行政干預(yù)。這正好和一般人的想法相反,。物價上升,，老百姓都盼有人出來管一管。管理層也可能以為能夠靠管理解決通貨膨脹,。這是很危險(xiǎn)的想法,，又不容易避免。
當(dāng)然,，管理層是有責(zé)任也有能力解決通貨膨脹的,。主要是限制貨幣的供給，提高銀行的利息率,，減少政府開支,，控制信貸規(guī)模，減少基本建設(shè)項(xiàng)目,。提高人民幣匯價,，以減少出口,，增加進(jìn)口，也有利于緩解通脹,。但這一切要起作用,，必須在貨幣供給嚴(yán)格控制的條件下才能夠有效。
作者認(rèn)為,，
能否采取果斷措施是通脹治理是否有效的關(guān)鍵,。從宏觀上看，如果貨幣發(fā)行加倍,，物價同樣會加倍,。治理通脹要控制鈔票的發(fā)行，同時要采取各種措施增加供給,，控制消費(fèi),。增加供給的主要方法是提高整體經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行效率，使同樣的投入能夠得到更多的產(chǎn)出,。這就要靠市場更好地起作用,，讓市場充分發(fā)揮其配置資源的功能。
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