央行27日發(fā)布的《2010年二季度中國宏觀經(jīng)濟(jì)形勢分析》報(bào)告表示,，未來經(jīng)濟(jì)放緩趨穩(wěn)的可能性較大,，但出現(xiàn)二次探底的可能性不大,。央行稱,，一些重要生產(chǎn)指標(biāo)也顯示出當(dāng)前工業(yè)生產(chǎn)增長放緩,，工業(yè)增加值產(chǎn)出缺口7個(gè)月以來首次回落到1%以下,。
分析師認(rèn)為,，雖然央行對(duì)經(jīng)濟(jì)增長仍持謹(jǐn)慎樂觀看法,，但對(duì)經(jīng)濟(jì)下行仍保持較高警惕，貨幣政策有向松微調(diào)的可能,。在周二的公開市場例行操作上,，央行降低了資金回籠力度。當(dāng)日發(fā)行了230億元1年期央票,，較上期發(fā)行量縮小了近5成,，中標(biāo)收益率第七周持平。不過,，本周公開市場到期資金量僅860億元,，預(yù)計(jì)本周仍將凈回籠。
報(bào)告顯示,，央行認(rèn)可當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)回落,。報(bào)告稱，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)增長放緩是前期過快上漲的回調(diào),，有基數(shù)的原因,；同時(shí)，也是抑制房價(jià)過快上漲,、約束地方債務(wù)膨脹,、管理通脹預(yù)期的宏觀政策調(diào)控的結(jié)果，有利于國民經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整和經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)增長,。不過,，央行同時(shí)在報(bào)告中對(duì)歐債危機(jī)和工業(yè)增長放緩表示了擔(dān)憂。
央行在報(bào)告的第一部分即指出,，歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)使中國經(jīng)濟(jì)增長的外部環(huán)境趨于復(fù)雜,。報(bào)告稱，歐盟是我國第一大貿(mào)易伙伴,，2009年對(duì)歐盟出口比重達(dá)19.7%,。截至6月末，歐元兌人民幣匯率中間價(jià)比年初貶值了18.04%,。因此短期看,，歐債危機(jī)使對(duì)我國需求下降，訂單減少,，成本壓力加大,。不過，央行認(rèn)為，考慮到我國出口彈性較小,，我國對(duì)外依存度自去年以來已有明顯下降,，即便是今后一段時(shí)期對(duì)歐盟出口下降，也可能被其他經(jīng)濟(jì)體需求的復(fù)蘇所彌補(bǔ),，歐債危機(jī)對(duì)我國經(jīng)濟(jì)總體產(chǎn)生較大沖擊的可能性不大,。
央行的另外一點(diǎn)擔(dān)憂在于，工業(yè)生產(chǎn)增長放緩,，產(chǎn)出缺口縮小,。報(bào)告稱，一些重要生產(chǎn)指標(biāo)也顯示出當(dāng)前工業(yè)生產(chǎn)增長放緩：一是產(chǎn)出缺口縮小,。同工業(yè)的潛在產(chǎn)出相比,，6月份，人民銀行調(diào)查統(tǒng)計(jì)司測算的工業(yè)增加值產(chǎn)出缺口為0.82%,，這是工業(yè)增加值產(chǎn)出缺口7個(gè)月以來首次回落到1%以下,。二是輕重工業(yè)增速差繼續(xù)縮小。6月份,，重工業(yè)生產(chǎn)增長仍快于輕工業(yè),，但輕重工業(yè)增加值增速差已回落到3個(gè)百分點(diǎn)以下，這是10個(gè)月以來的首次,。三是反映工業(yè)生產(chǎn)活躍程度的發(fā)電量增長趨緩,。
對(duì)于投資和消費(fèi)，報(bào)告只使用了描述性語言,，未進(jìn)行趨勢性判斷,。報(bào)告稱，投資增速回落,，中央項(xiàng)目作用減弱,，民間投資增速持續(xù)提升。消費(fèi)平穩(wěn)增長,，城鎮(zhèn)消費(fèi)增長快于鄉(xiāng)村,。
對(duì)于價(jià)格壓力，央行認(rèn)為,，物價(jià)上行壓力有所減緩,，未來價(jià)格翹尾因素減小。但報(bào)告同時(shí)指出,，對(duì)物價(jià)上漲的可能性仍要保持警惕,。一是食品價(jià)格的漲幅可能回升；二是前期貨幣信貸高增長的時(shí)滯效應(yīng)還未完全顯現(xiàn),；三是勞動(dòng)力價(jià)格的提高也會(huì)推高物價(jià)水平,；四是通脹預(yù)期仍較高,。人民銀行監(jiān)測的5000戶工業(yè)企業(yè)產(chǎn)品銷售價(jià)格景氣指數(shù)從上季的53.2%上升至二季度的54.2%，已經(jīng)連續(xù)六個(gè)季度上升,；人民銀行儲(chǔ)戶問卷調(diào)查顯示,，2010年二季度未來物價(jià)預(yù)期指數(shù)達(dá)70.3%，比上季上升4.7個(gè)百分點(diǎn),。
報(bào)告稱,，依據(jù)人民銀行調(diào)查統(tǒng)計(jì)司測算的物價(jià)景氣指數(shù)，CPI一致合成指數(shù)繼續(xù)上揚(yáng),，與先行合成指數(shù)在2009年上半年的觸底回升形成呼應(yīng),。目前,，CPI先行合成指數(shù)已經(jīng)觸頂后出現(xiàn)了小幅下降趨勢,，但指數(shù)水平仍然居于高位，未來仍存在上漲可能,。
對(duì)于信貸走勢,，央行報(bào)告稱，貨幣信貸增幅繼續(xù)穩(wěn)定回落,，信貸結(jié)構(gòu)進(jìn)一步改善,。總體看,，未來信貸總體需求將呈逐步趨緩態(tài)勢,。 |
|