央行27日發(fā)布的《2010年二季度中國宏觀經(jīng)濟形勢分析》報告表示，未來經(jīng)濟放緩趨穩(wěn)的可能性較大,，但出現(xiàn)二次探底的可能性不大。央行稱,，一些重要生產(chǎn)指標也顯示出當前工業(yè)生產(chǎn)增長放緩，工業(yè)增加值產(chǎn)出缺口7個月以來首次回落到1%以下,。
分析師認為,，雖然央行對經(jīng)濟增長仍持謹慎樂觀看法，但對經(jīng)濟下行仍保持較高警惕,，貨幣政策有向松微調(diào)的可能,。在周二的公開市場例行操作上，央行降低了資金回籠力度,。當日發(fā)行了230億元1年期央票,，較上期發(fā)行量縮小了近5成，中標收益率第七周持平,。不過,，本周公開市場到期資金量僅860億元，預(yù)計本周仍將凈回籠,。
報告顯示,，央行認可當前的經(jīng)濟回落。報告稱,，當前經(jīng)濟增長放緩是前期過快上漲的回調(diào),，有基數(shù)的原因；同時,，也是抑制房價過快上漲,、約束地方債務(wù)膨脹、管理通脹預(yù)期的宏觀政策調(diào)控的結(jié)果,，有利于國民經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的調(diào)整和經(jīng)濟的可持續(xù)增長。不過,，央行同時在報告中對歐債危機和工業(yè)增長放緩表示了擔憂,。
央行在報告的第一部分即指出，歐洲主權(quán)債務(wù)危機使中國經(jīng)濟增長的外部環(huán)境趨于復(fù)雜,。報告稱,，歐盟是我國第一大貿(mào)易伙伴,，2009年對歐盟出口比重達19.7%。截至6月末,，歐元兌人民幣匯率中間價比年初貶值了18.04%,。因此短期看，歐債危機使對我國需求下降,，訂單減少,，成本壓力加大。不過,，央行認為,，考慮到我國出口彈性較小，我國對外依存度自去年以來已有明顯下降,，即便是今后一段時期對歐盟出口下降,，也可能被其他經(jīng)濟體需求的復(fù)蘇所彌補，歐債危機對我國經(jīng)濟總體產(chǎn)生較大沖擊的可能性不大,。
央行的另外一點擔憂在于,，工業(yè)生產(chǎn)增長放緩，產(chǎn)出缺口縮小,。報告稱,，一些重要生產(chǎn)指標也顯示出當前工業(yè)生產(chǎn)增長放緩：一是產(chǎn)出缺口縮小。同工業(yè)的潛在產(chǎn)出相比,，6月份,，人民銀行調(diào)查統(tǒng)計司測算的工業(yè)增加值產(chǎn)出缺口為0.82%，這是工業(yè)增加值產(chǎn)出缺口7個月以來首次回落到1%以下,。二是輕重工業(yè)增速差繼續(xù)縮小,。6月份,，重工業(yè)生產(chǎn)增長仍快于輕工業(yè)，但輕重工業(yè)增加值增速差已回落到3個百分點以下,，這是10個月以來的首次,。三是反映工業(yè)生產(chǎn)活躍程度的發(fā)電量增長趨緩。
對于投資和消費,，報告只使用了描述性語言,，未進行趨勢性判斷,。報告稱，投資增速回落,，中央項目作用減弱,，民間投資增速持續(xù)提升,。消費平穩(wěn)增長,，城鎮(zhèn)消費增長快于鄉(xiāng)村,。
對于價格壓力,，央行認為,，物價上行壓力有所減緩,，未來價格翹尾因素減小,。但報告同時指出,，對物價上漲的可能性仍要保持警惕,。一是食品價格的漲幅可能回升,；二是前期貨幣信貸高增長的時滯效應(yīng)還未完全顯現(xiàn),；三是勞動力價格的提高也會推高物價水平,；四是通脹預(yù)期仍較高,。人民銀行監(jiān)測的5000戶工業(yè)企業(yè)產(chǎn)品銷售價格景氣指數(shù)從上季的53.2%上升至二季度的54.2%,，已經(jīng)連續(xù)六個季度上升,；人民銀行儲戶問卷調(diào)查顯示，2010年二季度未來物價預(yù)期指數(shù)達70.3%,，比上季上升4.7個百分點,。
報告稱，依據(jù)人民銀行調(diào)查統(tǒng)計司測算的物價景氣指數(shù),，CPI一致合成指數(shù)繼續(xù)上揚,，與先行合成指數(shù)在2009年上半年的觸底回升形成呼應(yīng)。目前,，CPI先行合成指數(shù)已經(jīng)觸頂后出現(xiàn)了小幅下降趨勢,，但指數(shù)水平仍然居于高位，未來仍存在上漲可能,。
對于信貸走勢,，央行報告稱，貨幣信貸增幅繼續(xù)穩(wěn)定回落,，信貸結(jié)構(gòu)進一步改善,�,？傮w看，未來信貸總體需求將呈逐步趨緩態(tài)勢,。 |
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