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證監(jiān)會發(fā)審委將于今日審核中國光大銀行首發(fā)申請。此時,，距離“超級航母”農(nóng)行正式上市僅僅過去7個交易日,，光大銀行的IPO進程有些出乎市場意料。在光大銀行IPO之后,，預(yù)計還會有工行,、中行,、建行、華夏,、浦發(fā)等銀行的再融資行為,，其中工、中,、建三大行的再融資規(guī)�,；虺^2000億元，而此前中行,、交行,、興業(yè)、招商等銀行今年在A股市場已完成了一波近千億元的再融資,。
對于銀行業(yè)這輪募資潮,，分析師認為，前期信貸擴張造成的資本金壓力和監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)的提高是直接原因,，而根本原因則在于對銀行業(yè)未來風(fēng)險預(yù)期的提高。
光大銀行的招股說明書顯示,，該行的資本補充已經(jīng)迫在眉睫,。截至2009年12月31日，該行資本充足率與核心資本充足率僅為10.39%和6.84%,，離10%的資本充足率監(jiān)管紅線僅一步之遙,。該行此次擬發(fā)行不超過61億股，所籌資金將全部用于充實資本金,。同時,，該行還將采用“綠鞋機制”，若全額行使超額配售選擇權(quán),，則至多發(fā)行70億股,。
“初步估計光大的發(fā)行價格應(yīng)在2.8元左右，市凈率(PB)為1.5倍,�,！眹┚层y行業(yè)分析師伍永剛對記者說。以此測算,，光大銀行若全額行使超額配售選擇權(quán),，在發(fā)行70億股的情況下，募集資金將達196億元,。中央財經(jīng)大學(xué)中國銀行業(yè)研究中心主任郭田勇對記者表示,，同國有四大行相比，光大銀行作為股份制商業(yè)銀行,，成長性應(yīng)更高一些,。WIND數(shù)據(jù)顯示,，截至上周五，A股上市銀行周平均市凈率為2.05倍,。
光大銀行200億元融資,，其實僅僅是今年以來銀行業(yè)洶涌融資潮中的一朵浪花。就在農(nóng)行上市剛剛塵埃落定,，工,、建、中三大行再融資風(fēng)聲再起,。有消息稱,，建行750億元A+H配股計劃將有望于10月份完成，中行公布的600億元A+H配股方案也有望在8月20日股東大會結(jié)束后的1到2個月內(nèi)獲得監(jiān)管層批準(zhǔn),，而市場傳出的工行700億元可轉(zhuǎn)債加“A+H”配股方案,，則可能安排在11月份。與此同時,，A股剛剛從2319.74的低點中走出,。投資者不禁要問，IPO加上再融資,，銀行業(yè)這種融資盛宴何時才能結(jié)束,？
對于銀行業(yè)這輪募資潮，分析師認為,，前期信貸擴張造成的資本金壓力和監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)的提高是直接原因,，而根本原因則在于對銀行業(yè)未來風(fēng)險預(yù)期的提高。國內(nèi)評級機構(gòu)——新世紀(jì)資信的《2010中國銀行業(yè)信用分析報告》稱,，中國銀行體系信用風(fēng)險上升,。銀行業(yè)在經(jīng)濟刺激政策實施過程中承擔(dān)重要作用，在保障經(jīng)濟穩(wěn)定的同時,，亦面臨較大風(fēng)險隱患,。銀行信貸結(jié)構(gòu)失衡加劇，資產(chǎn)質(zhì)量因資產(chǎn)價格泡沫隱患與地方政府隱性債務(wù)負擔(dān)加重面臨考驗,，而信貸規(guī)模的迅速膨脹使資本充足度下降,，風(fēng)險抵補能力受到削弱。
“銀行監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)的提高和2009年至2010年銀行的信貸擴張是造成銀行資本金壓力的主要原因,�,！敝性C券銀行業(yè)分析師南漢馨對記者表示。為應(yīng)對金融危機,，在積極的財政政策和寬松的貨幣政策背景下,，銀行信貸規(guī)模超常增長，2009年信貸投放量達到9.59萬億元,，2010年上半年新增信貸總額已經(jīng)達到了4.63萬億元,。與此同時,，2009年10月下旬，銀監(jiān)會向各商業(yè)銀行下發(fā)了《關(guān)于完善商業(yè)銀行資本補充機制的通知》,，要求發(fā)行次級債務(wù)及混合資本債券等補充附屬資本時,，主要商業(yè)銀行核心資本充足率不得低于7%。由此,，商業(yè)銀行資本金不足的問題便凸顯出來,，各大銀行都有了充實資本金的要求。
“最根本的可能還是商業(yè)銀行對于未來風(fēng)險的擔(dān)憂,�,！币晃徊辉敢馔嘎缎彰你y行業(yè)分析師對記者表示。銀監(jiān)會最新數(shù)據(jù)顯示,，截至2010年二季度末,，我國境內(nèi)商業(yè)銀行不良貸款余額為4549.1億元，不良貸款率1.30%,，繼續(xù)保持“雙降”,。商業(yè)銀行撥備覆蓋率達186.0%，比年初上升31.0個百分點,。但記者接觸的分析師普遍表示,，由于宏觀經(jīng)濟的增速放緩，不良貸款余額和不良貸款率未來都有反彈的可能,。“雙降是貸款核銷以后的結(jié)果,，并不意味著高風(fēng)險類的信貸投放大量減少,。況且銀行的項目貸款目前還沒到還本期限，金融危機以來的信貸高速擴張的風(fēng)險還遠遠沒有暴露出來,�,！鼻笆霾辉敢馔嘎缎彰姆治鰩煂τ浾弑硎荆皳軅涓采w率的大幅提高可能也是出于這個考慮,�,！�
在商業(yè)銀行面臨的諸多風(fēng)險中，地方政府融資平臺最為引人關(guān)注,。在銀監(jiān)會日前舉行的2010年第三次經(jīng)濟金融形勢通報會上,，銀監(jiān)會主席劉明康強調(diào)，“銀行業(yè)持續(xù)健康發(fā)展面臨多方面的挑戰(zhàn),，特別是政府融資平臺,、房地產(chǎn)、過剩產(chǎn)能等領(lǐng)域的風(fēng)險值得關(guān)注”,。
地方融資平臺的融資額的存量目前仍未有確切數(shù)字公布,。中金的一份報告顯示,，2009年底地方政府融資平臺貸款余額達到約6萬億元至7萬億元，此后還進一步上升,。而另一位分析師向記者透露,，目前地方融資平臺的貸款存量約為7.45萬億元，貸款集中度高達17%,�,！斑@些融資平臺本身多數(shù)并不具備還款付息能力，且其還款意愿較弱,。同時地方政府往往通過多個融資平臺公司從多家銀行獲得信貸,，銀行無法真正掌握償債主體總體負債規(guī)模和償債能力�,！薄安贿^也不用過于悲觀,，最后很可能還是財政來買單�,！鼻笆龇治鰩煴硎�,。
一位銀行業(yè)從業(yè)人士對記者表示，我國主要商業(yè)銀行的不良貸款率從2003年的17.9%下降至2009年底的1.6%,，不良貸款余額從2.1萬億元下降到了0.4萬億元,，期間除了銀行業(yè)自身的改革和不良貸款的二次剝離外，“宏觀經(jīng)濟的繁榮客觀上也起到了稀釋銀行業(yè)風(fēng)險的作用”,，但“中國銀行業(yè)的經(jīng)營模式單一,，主要依賴放貸規(guī)模的擴張來獲取利潤。經(jīng)濟繁榮的周期內(nèi),，企業(yè)經(jīng)營狀況普遍良好,，還貸不成問題，風(fēng)險會被掩蓋�,，F(xiàn)在(宏觀經(jīng)濟)放緩了,，企業(yè)利潤下降，銀行的風(fēng)險也會隨之增大,�,！� |