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央行網(wǎng)站22日刊登副行長胡曉煉文章稱，參考一籃子貨幣進行調節(jié)一直是2005年匯改以來重點強調的內容,，但是僅關注人民幣兌美元匯率的觀念短期內還是難以改變,。未來可嘗試定期公布名義有效匯率，引導公眾改變主要關注人民幣兌美元雙邊匯率的習慣,，逐漸把有效匯率水平作為人民幣匯率水平的參照系和調控的參考,。
根據(jù)貿易平衡狀況動態(tài)調節(jié)匯率浮動幅度
胡曉煉強調，要根據(jù)經(jīng)常項目,，主要是貿易平衡狀況動態(tài)調節(jié)匯率浮動幅度,。她指出，國際收支中除經(jīng)常項目外還包含資本項目,，由于資本項目具有跨周期投資的特點,，難免摻雜投機性活動。國際經(jīng)驗表明,，以資本項目來衡量匯率對資源配置效率的代表性不強,，直接反映實體經(jīng)濟活動的經(jīng)常項目更具代表性。
胡曉煉表示,，2007年以來,，我國經(jīng)常項目順差占國際收支順差的比重一直在75%以上；加之我國經(jīng)常項目已實現(xiàn)可兌換,，供求關系反映比較充分,，因此通過經(jīng)常項目分析外匯市場供求不會產(chǎn)生系統(tǒng)性的偏差。
籃子貨幣構成總體以貿易加權為主
胡曉煉表示,，匯率浮動主要是調節(jié)實體經(jīng)濟中的總進口和總出口,，所以調節(jié)不能僅對一國的雙邊貿易狀況，也不能僅看人民幣和美元之間的匯率,。從理論上看,，最能代表貿易品國際比價的指標是實際有效匯率，即由主要貿易伙伴貨幣組成的一籃子貨幣的匯率,，它既反映了美元和其他國際主要貨幣的交叉匯率的變化，也經(jīng)過了對各國通貨膨脹差異的調整,。
她指出,，對貨幣籃子的構成存在多種意見，盡管要考慮貿易狀況和參照資本流動等因素,，但由于資本流動的規(guī)律性較差,，因而總體上以貿易加權為主,、適當加入其他考慮。具體選擇上,，有效匯率籃子中的貨幣應該多元化,，以體現(xiàn)貿易和投資的多元化。在計算權重時,，主要根據(jù)經(jīng)常項目收支的情況,，并結合資本項目收支和本國經(jīng)濟主體跨境收支的幣種結構，選取與本國經(jīng)濟來往密切的國家和地區(qū)的貨幣,，以及經(jīng)濟交往中使用頻繁的貨幣作為籃子貨幣,。
“以實際有效匯率作為管理匯率浮動的操作目標理論上是合理的，但實際操作中還是未包括通脹差異調整的名義有效匯率更為常用,�,！焙鷷詿挿Q。
嘗試定期公布名義有效匯率引導公眾改變習慣
胡曉煉表示,，參考一籃子貨幣與盯住單一貨幣相比,，更能發(fā)揮調節(jié)進出口、經(jīng)常項目及國際收支的作用,，也更能體現(xiàn)出匯率上下浮動的特點,。人民幣對單個貨幣有升有貶雙向浮動，整體上則是在合理均衡的基礎上保持穩(wěn)定,。
她說,，2005年人民幣匯率形成機制改革以來，參考一籃子貨幣進行調節(jié)一直是重點強調的內容,。但是,，僅關注人民幣兌美元匯率的觀念短期內還是難以改變，其中既有長期形成的習慣問題,，也有在會計,、統(tǒng)計等方面使用美元較多的因素。這意味著中國在不斷擴大全方位開放過程中,，進一步完善以市場供求為基礎(主要看經(jīng)常項目尤其是貿易收支),、參考一籃子貨幣調節(jié)的匯率形成機制時，需要付出更大努力,。未來可嘗試定期公布名義有效匯率,，引導公眾改變主要關注人民幣兌美元雙邊匯率的習慣，逐漸把有效匯率水平作為人民幣匯率水平的參照系和調控的參考,。
國際清算銀行會定期公布各國貨幣的名義有效匯率和實際有效匯率,，其最新公布的人民幣6月實際有效匯率為118.80，環(huán)比下跌0.98%。人民幣6月份名義有效匯率為117.42,，延續(xù)了4月以來的上升勢頭,。海關最新數(shù)據(jù)顯示，今年上半年,，中國與歐盟雙邊貿易2194.2億美元,，與美國雙邊貿易總值為1719.9億美元，增長30.2%,。目前,，歐盟是我國第一大貿易伙伴，美國第二,，日本第三,。 |