23日上午，農(nóng)業(yè)銀行與潛在投資者完成初步詢價(jià),。據(jù)一位參與其中的機(jī)構(gòu)人士透露,，農(nóng)行A股IPO的機(jī)構(gòu)詢價(jià)中值2.7元，A股的發(fā)行價(jià)應(yīng)該在2.6至2.7元之間，接近2.6元,。另一位接近農(nóng)行的人士稱，A股的發(fā)行價(jià)格應(yīng)該在2.63元,。H股的發(fā)行價(jià)格略低于A股,，境外機(jī)構(gòu)投資者比較認(rèn)可2.8港幣的發(fā)行價(jià)，折合1.7倍PB,。
不過,，在此前深圳的路演中，農(nóng)行副行長潘功勝否認(rèn)了2.8港幣的價(jià)格,。但是,，如何說服國際投資者接受更高的價(jià)格，對身在香港路演的農(nóng)行董事長項(xiàng)俊波和潘功勝來說,，頗有難度,。部分H股基石投資者最為關(guān)心的是，在經(jīng)歷了3至6個(gè)月的鎖定期后,，農(nóng)行的價(jià)格是否能夠不破發(fā),？畢竟，民生銀行H股破發(fā)的陰影還歷歷在目,，上市7個(gè)月后的現(xiàn)價(jià)遠(yuǎn)低于發(fā)行價(jià),。
相對于H股而言，國內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者的情緒更為樂觀,。有媒體報(bào)道稱,，在農(nóng)行A股的詢價(jià)中，共有464筆機(jī)構(gòu)報(bào)單對農(nóng)行A股IPO進(jìn)行了報(bào)價(jià)詢價(jià),，合計(jì)申購的總股數(shù)為657.86億股,，超額認(rèn)購倍數(shù)約為13.71倍，價(jià)格中值2.7元,。
農(nóng)行現(xiàn)在這一價(jià)格遠(yuǎn)高于前期悲觀的1.905元預(yù)期,，不過也在四家主承銷商投資報(bào)告提供的估值之下，但考慮到IPO時(shí)發(fā)行價(jià)格都會(huì)較主承銷商提供的估值區(qū)間有所折讓,，2.6至2.7元的價(jià)格也在情理之中,。在四家主承銷商中，中信證券認(rèn)為,，農(nóng)行A股合理價(jià)值區(qū)間為3.02元至4.07元,，對應(yīng)市凈率區(qū)間為1.8倍至2.2倍。中金公司認(rèn)為,，合理價(jià)值區(qū)間為3.29元至3.86元,。銀河證券和國泰君安證券則給出了3.17元至3.65元及3.2元至3.91元的價(jià)格區(qū)間。
“考慮到農(nóng)行上市的政策意義，買方的心理價(jià)位也提高不少,，前期大家都認(rèn)為2.5元的價(jià)格是上限,，可現(xiàn)在2.7元的價(jià)格也都能接受。不過,，這次可能會(huì)變成一筆長線投資了,。”上述那家機(jī)構(gòu)的人士說,。
雖然在價(jià)格方面買賣雙方錙銖必較,，但這并未削弱境外機(jī)構(gòu)的投資意向。據(jù)悉,，農(nóng)行已與11家機(jī)構(gòu)投資者簽訂投資協(xié)議,，認(rèn)購金額共計(jì)54.5億美元，已經(jīng)超過H股募集計(jì)劃的大半,。農(nóng)行將按照各家機(jī)構(gòu)投資者的認(rèn)購規(guī)模,，待發(fā)行價(jià)格確定后，配給相應(yīng)股份,。
據(jù)招股章程,，農(nóng)行擬向H股初步發(fā)行不超過254.12億股，其中向基石投資者戰(zhàn)略配售40%,，即約101.65億股,，其余部分通過向機(jī)構(gòu)投資者網(wǎng)下配售及向散戶網(wǎng)上申購發(fā)行。此次港股IPO面向機(jī)構(gòu)投資者比例共計(jì)95%,，241.41億股,；面向散戶5%，即12.71億股左右,。
11家已簽約的投資者名單及出資金額為：卡塔爾投資局28億美元,、科威特投資局8億美元、渣打銀行5億美元,、荷蘭合作銀行2.5億美元,、澳大利亞柒集團(tuán)2.5億美元、新加坡淡馬錫2億美元,、新加坡大華銀行1億美元,、美國ADM公司1億美元、香港長江實(shí)業(yè)1億美元,、華潤集團(tuán)2億美元,、中旅集團(tuán)1.5億美元。 |
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