23日上午,，農(nóng)業(yè)銀行與潛在投資者完成初步詢價,。據(jù)一位參與其中的機構人士透露，農(nóng)行A股IPO的機構詢價中值2.7元,，A股的發(fā)行價應該在2.6至2.7元之間,，接近2.6元。另一位接近農(nóng)行的人士稱,，A股的發(fā)行價格應該在2.63元,。H股的發(fā)行價格略低于A股，境外機構投資者比較認可2.8港幣的發(fā)行價,，折合1.7倍PB,。
不過，在此前深圳的路演中,，農(nóng)行副行長潘功勝否認了2.8港幣的價格,。但是，如何說服國際投資者接受更高的價格,，對身在香港路演的農(nóng)行董事長項俊波和潘功勝來說,，頗有難度。部分H股基石投資者最為關心的是,，在經(jīng)歷了3至6個月的鎖定期后,，農(nóng)行的價格是否能夠不破發(fā)？畢竟,，民生銀行H股破發(fā)的陰影還歷歷在目,，上市7個月后的現(xiàn)價遠低于發(fā)行價。
相對于H股而言,，國內(nèi)機構投資者的情緒更為樂觀,。有媒體報道稱，在農(nóng)行A股的詢價中,，共有464筆機構報單對農(nóng)行A股IPO進行了報價詢價,，合計申購的總股數(shù)為657.86億股，超額認購倍數(shù)約為13.71倍,，價格中值2.7元,。
農(nóng)行現(xiàn)在這一價格遠高于前期悲觀的1.905元預期,，不過也在四家主承銷商投資報告提供的估值之下，但考慮到IPO時發(fā)行價格都會較主承銷商提供的估值區(qū)間有所折讓,，2.6至2.7元的價格也在情理之中,。在四家主承銷商中，中信證券認為,，農(nóng)行A股合理價值區(qū)間為3.02元至4.07元，對應市凈率區(qū)間為1.8倍至2.2倍,。中金公司認為,，合理價值區(qū)間為3.29元至3.86元。銀河證券和國泰君安證券則給出了3.17元至3.65元及3.2元至3.91元的價格區(qū)間,。
“考慮到農(nóng)行上市的政策意義,，買方的心理價位也提高不少，前期大家都認為2.5元的價格是上限,，可現(xiàn)在2.7元的價格也都能接受,。不過，這次可能會變成一筆長線投資了,�,！鄙鲜瞿羌覚C構的人士說。
雖然在價格方面買賣雙方錙銖必較,，但這并未削弱境外機構的投資意向,。據(jù)悉，農(nóng)行已與11家機構投資者簽訂投資協(xié)議,，認購金額共計54.5億美元,，已經(jīng)超過H股募集計劃的大半。農(nóng)行將按照各家機構投資者的認購規(guī)模,，待發(fā)行價格確定后,，配給相應股份。
據(jù)招股章程,，農(nóng)行擬向H股初步發(fā)行不超過254.12億股,，其中向基石投資者戰(zhàn)略配售40%，即約101.65億股,，其余部分通過向機構投資者網(wǎng)下配售及向散戶網(wǎng)上申購發(fā)行,。此次港股IPO面向機構投資者比例共計95%，241.41億股,；面向散戶5%,，即12.71億股左右。
11家已簽約的投資者名單及出資金額為：卡塔爾投資局28億美元,、科威特投資局8億美元,、渣打銀行5億美元,、荷蘭合作銀行2.5億美元、澳大利亞柒集團2.5億美元,、新加坡淡馬錫2億美元,、新加坡大華銀行1億美元、美國ADM公司1億美元,、香港長江實業(yè)1億美元,、華潤集團2億美元、中旅集團1.5億美元,。 |
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