在季度定價已經(jīng)全面取代長協(xié)機制的現(xiàn)實面前,，中國鋼廠在無奈接受的同時，也在尋求更多平抑風險的方法,。國內(nèi)一家大型民營鋼廠負責人向《經(jīng)濟參考報》記者透露,，他們從幾個月前就已經(jīng)開始小范圍操作一些掉期產(chǎn)品交易。
“主要是在新交所進行交易,，多半是鎖定半年的價格,。”這位人士表示,，之所以做這個交易,，主要是為了防范鐵礦石價格上漲風險。但是因為沒有太多的經(jīng)驗,，在他樸素的觀念里,，掉期交易更像是“玩股票押寶”一樣,。
所謂鐵礦石掉期交易，是指以鐵礦石指數(shù)為交易標的,，由于鐵礦石指數(shù)無法交割,，因此到期均是以現(xiàn)金結(jié)算。而以現(xiàn)金結(jié)算的過程中必然涉及到兩個價格,，一個是約定的買入/賣出價格,，另外一個則是按合同規(guī)定的參考價格，比如說是某段時間內(nèi)鐵礦石指數(shù)的平均價格,，兩者之差就是掉期交易者的利得或損失,，相當于對鐵礦石在這兩個價位上做了個一買一賣的操作。
據(jù)了解,，除新加坡交易所和德意志銀行推出的鐵礦石掉期合約和結(jié)算服務外,，倫敦清算所(LCH)也在提供鐵礦石掉期合約的清算服務。此外2009年年底,，美國洲際交易所(ICE)也宣布將參考普氏能源資訊制作的普氏指數(shù)來提供鐵礦石掉期清算服務,。
記者了解到,，實際上在鐵礦石長協(xié)被季度定價取代后,，后期鐵礦石價格大幅波動已經(jīng)清晰地擺在鋼廠面前，掉期產(chǎn)品交易也被鋼廠當做是鎖定成本的“自救”方法,，紛紛開始進行研究,。
在近期舉行的國際鋼鐵大會上，沙鋼董事長沈文榮在會后告訴《經(jīng)濟參考報》記者,，沙鋼集團已經(jīng)開始著手研究新加坡普氏指數(shù),，并會繼續(xù)對普氏指數(shù)的掉期產(chǎn)品進行研究。
一位國內(nèi)規(guī)模較大的鐵礦石貿(mào)易商坦言,，掉期交易看起來確實可以幫助企業(yè)鎖定成本,，因為大多數(shù)鋼廠和貿(mào)易商一方面“不懂”，另一方面也“害怕”,，主要是對其操作是否公正透明存在質(zhì)疑,，所以還沒有大規(guī)模地參與。但他表示,，如果價格進一步攀升,，包括貿(mào)易商和鋼廠勢必需要某種方法來鎖定礦石成本，無論是被迫還是主動地參與掉期交易,。
實際上,，隨著現(xiàn)貨價格的攀升，國際市場鐵礦石掉期交易量已經(jīng)出現(xiàn)明顯上漲,。據(jù)外電報道,，新加坡交易所4月鐵礦石掉期合約交易量月增60%,，達到創(chuàng)紀錄的4，446張合約,。
但是這里面并沒有看到大型國營鋼廠身影,。一位國營鋼廠內(nèi)部人士告訴記者，用掉期合約交易來規(guī)避風險的另一面就是巨大的風險,。因此國營鋼廠在這方面一直非常謹慎,，管束也很多，如果想要“試水”掉期合約交易必須經(jīng)過層層審批,，基本上難度也很大,。
“但是在國際金融炒家的操縱下，對于沒有經(jīng)驗的中國企業(yè)來說,，進入所承擔的風險巨大,。”社科院全國日本經(jīng)濟學會理事白益民在接受《經(jīng)濟參考報》記者采訪時表示擔憂,。他認為,，三大礦山之所以希望把鐵礦石做成期貨市場，實際上也是瓦解中國人自身的抵抗能力,，把鋼鐵實業(yè)演變成金融和投機市場,。事實確是如此，除了早在2009年5月摩根士丹利,、高盛和巴克萊三大投行曾聯(lián)手推出了現(xiàn)金結(jié)算的鐵礦石投機交易外,，還有很多金融大鱷都已相繼進入鐵礦石市場。
我的鋼鐵網(wǎng)資訊總監(jiān)徐向春在接受《經(jīng)濟參考報》記者采訪時表示,，從目前的情況看,，鐵礦石過渡到指數(shù)化是一個不能回避的問題，特別是在三大礦山既有壟斷地位又有金融資本撐腰的情況下,，必然會通過這樣的方式賺取更加高額的利潤,。
“不能因為它有風險就不去面對�,！毙煜虼罕硎�,，在這樣的情況下，我們不僅是要在商品價格方面爭取主動,，而且也應該在金融市場上爭取議價權,。一方面各個鋼廠應積極培養(yǎng)熟悉金融市場的人才，同時國家應支持相關國內(nèi)金融機構(gòu)研究我國的價格指數(shù)模式,，并研究相應的對沖機制,，為企業(yè)化解風險。
另一方面，中國有50%至60%的鐵礦石都是現(xiàn)貨交易,，因此目前國際主流鐵礦石指數(shù)都是在中國鐵礦石現(xiàn)貨市場的基礎上綜合海運價格設計出來的,。從這一點上來看，國內(nèi)相關機構(gòu)應該考慮研究成立國內(nèi)的鐵礦石指數(shù)交易場所,，自己訂立游戲規(guī)則,。這樣的話，即使必須實行指數(shù)定價,，我們也可以堅持在我國設立指數(shù)交易場所,，采用自己制作的價格指數(shù)，減少國際金融炒作風險,。
|
|