最近以來(lái),,隨著海外市場(chǎng)的不斷轉(zhuǎn)暖,國(guó)家外匯管理局重新啟動(dòng)了境外證券投資額度的審批,,在此情況下,,一批獲得外匯額度的新基金QDII產(chǎn)品也順勢(shì)掀起一波“出�,!背薄� 被稱為“二代”QDII的新產(chǎn)品被賦予更多新特征,。其中,,投資于海外市場(chǎng)的指數(shù)型基金首次出現(xiàn);與此同時(shí),,目標(biāo)市場(chǎng)定位為亞洲以外市場(chǎng)的基金更多進(jìn)入投資者的視野,。QDII產(chǎn)品的投資區(qū)域正從此前的少數(shù)市場(chǎng)逐漸走向覆蓋不同海外市場(chǎng)的更大范圍。
QDII新基金批量誕生
國(guó)家外匯管理局最新披露的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,,今年一季度共批準(zhǔn)42億美元QDII投資額度,,這些投資額度全部由基金公司獲得。 來(lái)自國(guó)泰基金的消息顯示,,國(guó)內(nèi)首只海外指數(shù)基金——國(guó)泰納斯達(dá)克100指數(shù)基金將于4月23日結(jié)束募集,。在海外特別是美國(guó)投資環(huán)境漸入佳境的背景下,國(guó)泰基金已經(jīng)制定建倉(cāng)策略,,將會(huì)從投資者角度出發(fā),,尋找最佳的建倉(cāng)節(jié)奏。 國(guó)泰納斯達(dá)克100指數(shù)基金將使用納斯達(dá)克100指數(shù)作為基準(zhǔn),,涵蓋在納斯達(dá)克上市的100家市值最大的美國(guó)國(guó)內(nèi)和國(guó)際非金融公司,,包括百度、微軟,、英特爾,、星巴克、亞馬遜,、思科,、電子港灣、美泰,、新聞集團(tuán),、動(dòng)態(tài)研究(RIM)、沃達(dá)豐集團(tuán)和蘋果,。 與此同時(shí),,工銀全球精選基金4月15日起通過(guò)工行、建行等各大銀行及券商發(fā)行,。作為工銀瑞信旗下第二只QDII,,該基金將采取定量化與基本面相結(jié)合的獨(dú)特投資策略,一方面通過(guò)運(yùn)用不同的投資手段和工具,,利用投資者行為偏差來(lái)獲取不同投資期限的超額收益,,同時(shí)在適當(dāng)估值的基礎(chǔ)上,尋找高收益性及低金融風(fēng)險(xiǎn)的投資標(biāo)的,。 從4月19日起,,長(zhǎng)盛基金旗下首只QDII基金——長(zhǎng)盛環(huán)球景氣行業(yè)大盤精選基金在中行等銀行網(wǎng)點(diǎn)及券商渠道發(fā)售,,這只基金結(jié)束募集的時(shí)間大致為5月21日,高盛將擔(dān)任該產(chǎn)品海外投資顧問(wèn),。 此外,,記者從國(guó)投瑞銀基金公司獲悉,公司旗下首只QDII基金——國(guó)投瑞銀全球新興市場(chǎng)精選股票基金有望于近期發(fā)行,,發(fā)行的起始時(shí)間大致在“五一”節(jié)以后,;而在去年底已經(jīng)獲批的匯添富亞洲澳洲成熟市場(chǎng)(除日本外)優(yōu)勢(shì)精選基金雖然發(fā)行日期目前未定,但據(jù)該基金公司估計(jì)也不會(huì)等待太長(zhǎng)時(shí)間,。加之此前剛剛結(jié)束發(fā)行的易方達(dá)亞洲精選、招商全球資源兩只QDII基金,,粗算下來(lái),,今年已經(jīng)有7只QDII基金確定先后出海。 值得注意的是,,老牌基金公司嘉實(shí)基金旗下的道瓊斯指數(shù)ETF,,以及另外一只主要投資于香港市場(chǎng)的QDII目前也在積極準(zhǔn)備之中。
“二代”QDII瞄準(zhǔn)更多目標(biāo)市場(chǎng)
業(yè)內(nèi)人士指出,,與第一批發(fā)行的QDII基金主要集中于亞太市場(chǎng)所不同的是,,QDII基金新軍所覆蓋的市場(chǎng)、行業(yè)均有了很大的拓展,。這一點(diǎn)也正迎合了投資者通過(guò)多市場(chǎng),、多行業(yè)投資達(dá)成資產(chǎn)配置、風(fēng)險(xiǎn)分散的需求,。 即將結(jié)束募集的國(guó)泰納斯達(dá)克100指數(shù)基金,,是國(guó)內(nèi)首只QDII指數(shù)基金。天相投顧金融創(chuàng)新部在其發(fā)布的投資報(bào)告中表示,,目前市場(chǎng)上的QDII基金基本上重配香港,,輕配全球,主要投資于受A股市場(chǎng)影響較大的資產(chǎn)上,,其風(fēng)險(xiǎn)收益與A股市場(chǎng)的相關(guān)性依然較大,。而數(shù)據(jù)表明,過(guò)去3年納斯達(dá)克100指數(shù)與上證指數(shù)的相關(guān)性僅0.067(截至2010年1月),,該指數(shù)可以較好地幫助國(guó)內(nèi)投資者實(shí)現(xiàn)組合資產(chǎn)的全球配置,,起到有效分散風(fēng)險(xiǎn)的作用。 長(zhǎng)盛環(huán)球景氣行業(yè)基金則是國(guó)內(nèi)首只在全球范圍內(nèi)關(guān)注行業(yè)輪動(dòng)的QDII基金,,主要投資于美國(guó),、澳大利亞、日本等23個(gè)發(fā)達(dá)國(guó)家和地區(qū)股票市場(chǎng)的大盤藍(lán)籌公司,。長(zhǎng)盛基金國(guó)際業(yè)務(wù)部總監(jiān)兼該基金經(jīng)理吳達(dá)認(rèn)為,,從全球范圍來(lái)觀察,,發(fā)達(dá)市場(chǎng)、新興市場(chǎng)等各個(gè)地區(qū)處于經(jīng)濟(jì)周期中不同的階段,,挖掘不同階段所對(duì)應(yīng)的景氣行業(yè),,有助于提高投資回報(bào)。同時(shí),,由于大型跨國(guó)公司能夠同時(shí)分享發(fā)達(dá)市場(chǎng)和新興市場(chǎng)的復(fù)蘇機(jī)遇,,因此,許多被投資者所熟知的如微軟,、蘋果,、英特爾、家樂(lè)福等海外大盤藍(lán)籌公司,,將成為本只基金的主要投資目標(biāo),。另外,代表未來(lái)投資方向的如騰訊,、百度,、比亞迪等海外上市的中國(guó)公司也有望進(jìn)入股票池,這些明星股票將有望成為中國(guó)股民投資的目標(biāo),。 申銀萬(wàn)國(guó)研究所認(rèn)為,,長(zhǎng)盛環(huán)球景氣行業(yè)基金著眼于全球主流國(guó)家或地區(qū)的分散化配置,采用數(shù)量化方式精選全球優(yōu)勢(shì)公司,,因此與其他QDII相比,,將更加有利于中國(guó)境內(nèi)的投資者分散風(fēng)險(xiǎn),規(guī)避單一市場(chǎng)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn),,獲得較為穩(wěn)定的收益,。 值得注意的是,國(guó)投瑞銀全球新興市場(chǎng)精選基金是境內(nèi)首只專注于全球新興市場(chǎng)的股票基金,。與目前已有的QDII基金不同,,這只基金投資區(qū)域?qū)⒁浴敖鸫u四國(guó)”為主,其中通過(guò)香港投資內(nèi)地的比例僅占20%左右,,而同屬“金磚四國(guó)”中的巴西,、俄羅斯、印度將得到更多關(guān)注,。該基金擬任基金經(jīng)理路榮強(qiáng)表示,,當(dāng)前新興市場(chǎng)占世界股票市值比重遠(yuǎn)低于其經(jīng)濟(jì)實(shí)力占比,市盈率處于歷史平均區(qū)間,,新興市場(chǎng)估值進(jìn)一步提升有著盈利能力做后盾,。 在交易模式上,該基金也取得創(chuàng)新,在QDII基金中首次引入LOF基金的T+1交易模式,,加之新興市場(chǎng)在后金融危機(jī)時(shí)代的2009年大放異彩,,使得該QDII基金的投資價(jià)值備受關(guān)注。
分散投資獲取超額收益
國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所副所長(zhǎng)巴曙松表示:“自2007年9月中國(guó)的QDII基金開始大規(guī)模運(yùn)作以來(lái),,經(jīng)過(guò)兩年多的發(fā)展,,目前已經(jīng)發(fā)行了12只基金。從QDII基金資產(chǎn)規(guī)模占整個(gè)基金行業(yè)的比重來(lái)看,,QDII基金占比只有2.75%,,比例不及債券型基金。單純以比例判斷,,與世界其他國(guó)家和地區(qū)相比,,中國(guó)QDII基金的發(fā)展還處在初級(jí)階段�,!� “就當(dāng)前情況看,,QDII分散化效應(yīng)初步顯現(xiàn)。在金融危機(jī)的負(fù)面影響結(jié)束之后,,各個(gè)市場(chǎng)逐步恢復(fù)正常狀態(tài),市場(chǎng)間的相關(guān)性與危機(jī)期間的相關(guān)性相比已經(jīng)大幅度下降,,此時(shí)可以利用QDII基金來(lái)捕捉不同經(jīng)濟(jì)體恢復(fù)過(guò)程中的差異產(chǎn)生不同水平的超額收益,。”巴曙松說(shuō),。 德圣基金研究中心首席分析師江賽春表示,,對(duì)于當(dāng)下配置QDII基金的投資者而言,選擇合適的產(chǎn)品比擇時(shí)更為重要,。他表示,,投資者可以把QDII基金作為一種和A股市場(chǎng)走向不同的資產(chǎn)配置,分散單一市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn),,在這種情況下,,沒(méi)有必要太過(guò)于注重選擇購(gòu)買QDII產(chǎn)品的時(shí)機(jī),只需要考慮一旦A股市場(chǎng)出現(xiàn)特定性的問(wèn)題,,而自己購(gòu)買的QDII產(chǎn)品所投資的境外市場(chǎng)不會(huì)受到這種問(wèn)題的影響,,甚至還會(huì)出現(xiàn)一些A股市場(chǎng)沒(méi)有的投資機(jī)會(huì)。 就不同投資區(qū)域來(lái)說(shuō),,江賽春認(rèn)為,,港股市場(chǎng)跟A股市場(chǎng)關(guān)聯(lián)性較高,重點(diǎn)投資港股市場(chǎng)的QDII在分散單一市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)上作用不太明顯,,但適合于看好內(nèi)地經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng),、想投資港股市場(chǎng)中一些A股買不到的內(nèi)地優(yōu)質(zhì)公司的投資者;而對(duì)于投資于美國(guó)市場(chǎng)的QDII,,投資者需要注意的是,,這類QDII產(chǎn)品優(yōu)點(diǎn)得益于美國(guó)市場(chǎng)波動(dòng)性不大的優(yōu)勢(shì),,但與此同時(shí),這類QDII的收益率相對(duì)于新興市場(chǎng)類的QDII也會(huì)較小,。 |