|
機構預測,，3月份CPI將達到2.6%
隨著去年下半年開始的貨幣調(diào)控逐步顯現(xiàn)成效,，2月份我國居民消費價格指數(shù)(CPI)在春節(jié)因素推動下只達到2.7%，低于此前超過3%的普遍預期,。然而，西南持續(xù)大旱推高了人們對農(nóng)糧價格上漲的擔心,，讓本來已經(jīng)被逐漸控制的CPI再次出現(xiàn)新的變數(shù),。受此影響，金融機構紛紛預測3月份CPI價格將接近上月水平,。有2009年宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)預測最準的券商分析師之稱的中信證券首席宏觀分析師諸建芳預計,，3月份CPI將達到2.6%，其它機構預測的物價數(shù)據(jù)也與之相差不大,。
 |
|
一位老漢坐在云南羅平縣九龍鎮(zhèn)干涸的牛街河水庫庫底,。新華社發(fā)(毛虹
攝) | 聚焦 1 調(diào)控本已初見成效
每年的春節(jié)，由于過節(jié)需要,，當月的物價往往會有一個較大幅度的上漲,。由于今年我國春節(jié)在2月份，去年在1月份,，所以今年2月份物價漲幅較大,，達到了2.7%。對于這個數(shù)據(jù),，“可以說已經(jīng)低于市場的普遍預期,，說明國家對物價的調(diào)控已經(jīng)見效�,！比嗣翊髮W經(jīng)濟學院副院長劉元春對《經(jīng)濟參考報》記者說,。他提出三點理由：
首先,，1月份,、2月份通常是春節(jié)效應、翹尾因素,、基數(shù)效應比較嚴重的時候,，這兩個基數(shù)的參考性相對比較差。所以要用剔除食品和燃油價格的CPI——核心CPI進行衡量,。2月份CPI同比上漲的2.7%里,，有2.05%是由于食品價格的上漲所導致的，核心CPI只有0.4%左右,，這表明中國宏觀經(jīng)濟的供求狀況是基本平衡的,。
其次，劉元春說,，人們之所以認為未來的通脹壓力很高,，一個核心的原因是去年起銀行投放了大量的貨幣。2月份我國M2同比增長25.6%，M1增長34.4%,，都在我國近十年來的一個高位水平,。但是我們必須要看到，目前中國的貨幣政策已經(jīng)開始進行大幅度的收縮,。從理論上的測算來講,，M2到CPI的傳遞周期一般在正常年份需要10個月，危機年份需要11個月到12個月,。從正常傳遞來講,，恰恰是在1月份、2月份是貨幣沖擊的高點,。然而在2005年之后,，中國的貨幣向通貨膨脹傳遞機制出現(xiàn)了革命性的變化，金融領域產(chǎn)生了強大的蓄水池效用,，大大緩解了貨幣調(diào)整對實體領域的沖擊,，所以2月份的CPI才會低于市場預期。
此外,，許多人認為成本推動是當前通脹壓力比較大的重要原因,。2月份我國的工業(yè)品出廠價格(PPI)達到5.4%，燃油動力,、固定資產(chǎn)價格指數(shù)都接近10%,。但是要看到，當前中國經(jīng)濟最大的變化是技術的提升和規(guī)模的提升,，使中國企業(yè)的成本消化能力大幅度提升,，所以成本沖擊對物價的影響也在縮小。
2月份CPI數(shù)據(jù)剛公布的時候,，國務院發(fā)展研究中心金融研究所副所長巴曙松曾對《經(jīng)濟參考報》記者預測：“3月份CPI增幅可能明顯回落,，并可能對政策基調(diào)產(chǎn)生影響�,！�
聚焦 2 西南大旱成新變數(shù)
然而,，就在許多經(jīng)濟研究者認為物價形勢正在變得可控的時候，我國西南發(fā)生了大旱,，這成了當前物價問題的新變數(shù),。
去年入秋以來，包括廣西,、重慶,、四川、貴州,、云南在內(nèi)的我國西南地區(qū)遭遇了歷史罕見的特大旱災,，目前百萬公頃農(nóng)作物絕收,。據(jù)新華社報道，中共中央政治局委員,、國務院副總理回良玉4月1日在國家防汛抗旱總指揮部指揮中心主持召開國務院專題會議,，會議強調(diào)，目前我國西南地區(qū)旱情仍在持續(xù),，全國旱情還在發(fā)展,，抗旱減災任務相當艱巨；黃淮海及華北冬麥區(qū)連續(xù)低溫,，嚴重影響春耕春播春管,，農(nóng)業(yè)生產(chǎn)面臨的形勢不容樂觀。
來自聯(lián)合證券的測算報告則顯示,，西南五省區(qū)2008年糧食產(chǎn)量占全國糧食產(chǎn)量的比重為15.8%,，而受旱情況最嚴重的云南、廣西,、貴州三省區(qū)占全國比重為7.7%,。以主要的糧食情況來看，西南五省區(qū)谷物類產(chǎn)量占全國谷物類產(chǎn)量的比重為14.45%,，云南,、廣西、貴州三省區(qū)占全國比重為7.23%,。目前看來,，受災區(qū)今年糧食生產(chǎn)及主要農(nóng)作物減產(chǎn)已成定局。粗略估計,，如果受旱區(qū)糧食減產(chǎn)10%,，全國糧食減產(chǎn)預計在1.8%左右。
雖然西南并不是我國糧食的主產(chǎn)區(qū),，但是這并不影響人們對糧食價格,，進而是整體物價可能上升的預期增強。隨之而來的則是農(nóng)產(chǎn)品的期貨和現(xiàn)貨價格雙雙加速上行,。2月份以來,，全國主要糧食期貨價格欲跌還漲：以白糖為例,，該品種的芝加哥價格雖然遭遇了類似于2008年金融危機嚴冬時的深度暴跌,，但中國價格受西南旱情支撐，并未出現(xiàn)暴跌,；大連玉米價格,、大連大豆價格、鄭州小麥價格等三大主要糧食作物價格更是以旱情為導火索,，集體大漲,，玉米主力合約價格截至3月31日收盤于1928元，大豆價格收盤于3888元，小麥價格收盤于2280元,，與2月初相比,，整體均呈現(xiàn)上攻態(tài)勢。
新華社全國農(nóng)副產(chǎn)品和農(nóng)資價格行情系統(tǒng)的監(jiān)測則顯示,，在旱情最嚴重的云南省超過半數(shù)的地州市,，大米價格已經(jīng)出現(xiàn)了不同程度的上漲。
聚焦 3 3月份CPI或達2.6%
受西南大旱影響,，金融機構近日紛紛上調(diào)了對3月份CPI漲幅的預測,。中信證券首席宏觀分析師諸建芳最新預計3月份CPI將達到2.6%，由于季節(jié)性回落因素,，略低于上月,。但是他同時強調(diào)，2季度物價將重回上升趨勢,，CPI平均達到3%的通脹警戒線,，通脹壓力總體增大。
華泰聯(lián)合證券分析師張晶做出了和諸建芳相同的預判,。他對《經(jīng)濟參考報》記者說,，我國糧食盡管連續(xù)6年增產(chǎn)，但隨著城鎮(zhèn)化腳步的擴展與深入,，城鄉(xiāng)居民口糧消費比重實際呈下降趨勢,，而口糧直接消費減少部分，足以解決新增人口的吃糧問題,。因此,，糧食增產(chǎn)的大部分主要用作飼料用途。西南大旱導致的糧食整體減產(chǎn)勢必影響到飼料量的供應,，從而進一步影響到肉禽水產(chǎn)類價格水平,。
興業(yè)證券首席宏觀分析師董先安的預測更高一些，認為可能3月份“通脹環(huán)比趨勢就會再度抬升”,，達到3%,。他對《經(jīng)濟參考報》記者說：“市場普遍引用的豬肉價格下跌通脹壓力放緩的看法值得商榷。我們的數(shù)據(jù)分析表明,，過去1年來,，肉禽價格一直把食品價格往低拉，但糧食,、水產(chǎn)品,、鮮蛋、鮮菜,、鮮果等上漲推動了食品價格上漲,。去年4季度以來,，居住等非食品項目價格也在上漲。從CPI各分項來看,，2月食品,、居住分項對CPI的拉動最大，分別拉動2%和0.4%,。在食品CPI中,，從歷史數(shù)據(jù)推算，糧食,、肉禽及其制品,、鮮菜權重約44%，其中豬肉約占15%,。在2月,，鮮菜拉動食品CPI同比2.7%，水產(chǎn)品拉動2.3%,，鮮果拉動1.3%,，糧食拉動0.5%，肉禽及其制品拉動-0.5%,，其中豬肉拉動-1.1%,。”
興業(yè)銀行資深經(jīng)濟學家魯政委的預測數(shù)據(jù)則相對低一些,，但是也達到了2.3%,。他認為，“倒春寒”使食品價格節(jié)后跌幅低于往年,�,！拔覀兊臄�(shù)據(jù)顯示，春節(jié)在2月的天數(shù)越多,，則3月食品價格環(huán)比回落的幅度越大,，今年春節(jié)全部落在2月，與2002,、2003,、2005、2008年的情況相似,，這四年中3月食品CPI環(huán)比均較低,，其均值為-1.8%。商務部食用農(nóng)產(chǎn)品價格環(huán)比顯示,，今年春節(jié)過后,，食用農(nóng)產(chǎn)品價格指數(shù)環(huán)比回落較大；但由于‘倒春寒’的影響,，節(jié)后普遍下降的蔬菜,、水產(chǎn)價格再次出現(xiàn)上揚，致使環(huán)比回落幅度迅速收窄,�,？紤]其影響，我們預計今年3月食品CPI環(huán)比跌幅小于其它春節(jié)全部在2月的年份,�,！彼麑Α督�(jīng)濟參考報》記者說。 |